氧化镁相关产品上涨，需求疲软陶瓷减产面扩大

5月5日自美联储议息会议决议，如果加息力度符合市场此前预期，由于消息的提前释放，油价可能反应不是很大，如果加息力度大于市场预期，短期油价有承压风险。同时，关注当前国内北京以及北方等地的疫情走向，短期内会形成利空扰动，大概率疫情在二季度末得到普遍控制，夏季迎来对油气需求旺季带来价格上的支撑。国际局势上，俄罗斯石油在未来受制裁大幅下降的预期，油价上涨还是存在很大的几率。美国WTI原油期货主力合约结算价报107.81美元/桶，涨幅5.4美元或5.3%;布伦特原油期货主力合约结算价报110.14美元/桶，涨幅为5.17美元或4.9%。目前来看，油价大涨主要受供应收紧预期的影响，欧盟制定了逐步停止进口俄罗斯石油的计划，引发市场普遍担忧，受此影响预计后期成品油价格或将小幅上涨。

有色金属方面，目前受外界局势影响较大，美元升值美债收益率走强施压金属，隔夜伦镍收跌2.01%。加息潮背景下通胀高企，经济衰退担忧加剧，金属需求黯淡。尽管国内镍生铁冶炼活动大幅下降，但全球镍冶炼活动依旧整体增加。表明高价刺激全球镍产品生产，调价镍市供需关系正发挥强大作用，有利于推动镍价跌回基本面。5日菲律宾发生6级地震，但与主矿区距离较远，未对镍矿运作构成影响，菲律宾镍矿4月出货量大减30%，考虑到国内抗疫对镍矿入关影响，4月镍矿供应减少，利好镍价。另外，受疫情影响北方南下物流和运力紧张，氧化镁相关制品在五一节后开始上调价格。

整体来看，随着陶瓷企业用天然气价格存在较大几率的继续上涨的可能，特别是目前广东区域陶瓷厂家库存高企，产能低于5成开窑率。广西区域瓷砖外销热度下降，福建产区宣布涨价等措施。整个行业形势不容乐观，受疫情影响北方陶瓷相关原料南下紧张导致价格上涨。而且政策面放开了煤炭进口零关税说明下半年能源的持续紧张可能会加剧，对于陶瓷来说，大概率的会缩减现有产能和需求面未来2个季度继续降低，不排除部分陶瓷停产的可能。

锡价下跌原子红调价，局势不稳有色金属价格波动

五月份以来，陶瓷市场反应惨淡，需求疲软对于化工以及色釉料等需求持续减少。陶瓷相关产区受疫情等多重影响停产窑炉线数还在增加。广东区域部分产区陶瓷企业库存高企，广西区域陶瓷库存压力稍好，部分走量企业保持良好运转库存保持在1个月左右。外部局势依旧动荡，国际原油期货连续两日反弹，但动能减弱，隔夜美油收涨0.87%，布油收涨0.38%。OPEC月报和国际能源署再次下调今年全球石油需求增长的预测，此外，国际能源署表示如有需要将释放更多石油，消息抑制了油价上涨势头。

美国4月PPI同比上涨11%，美国通胀压力依然强劲，刺激市场对美联储激进加息的预期，隔夜美元打破近期的震荡区间上沿再次刷近20年新高至104.93。得到连任美联储主席提名的鲍威尔重申未来2次会议上各加息50个基点是合理的，如果情况更糟会采取更多措施。人民币升值贬值利于出口市场，但是外资外流可能存在更多的流动性。有色金属方面，5月11日国内现货锡市场1#锡锭主流报价区间305000-312000元/吨，均价308500元/吨，较前一交易日下调10500元/吨。近期锡锭进口情况有一定好转，随着马来西亚和印尼等地恢复生产，进口锡锭供应开始好转，但下游目前需求仍是偏弱，供需面来看锡价利空因素较多。且近期宏觀面利空较多，有色金属普遍承压，部分资金离场，市场情绪偏弱，预计后市锡价震荡下行。

锡市进入最近几年以来的最高点之后开始回调。陶瓷相关的锡制品颜料如原子红和锡桃红等产品价格随之调整了市场销售价格。锡锭的价格从3月中的高点3.5万区间至当前下跌超过12%，还存在下调的空间。由于岩板相关黑色需求持续降低，目前部分氧化铬绿厂家对于氧化铬绿价格开始出现松动。另外，部分去年氧化铁红未能调价到位的厂家，消化完库存之后开始提高调整市场售价。

钾盐价格高企，黄磷2个月累积上涨超60%

汽油价格再次上调之后，目前广东地区的95汽油已经接近9.5元每升。这或许是最近十年以来的最高价格了。国内液化天然气市场均价6826元/吨，中石油直供液厂5月21日-31日的原料气竞拍最终价格为4.33-4.43元/方，原料气价格下调打压市场氛围，目前市场供应充裕，淡季需求减弱，下游用户接货能力一般，加之进口气价格下调，国内液价下滑。结合马上进入夏季，陶瓷行业传统淡季需求也会减少，部分已经停窑的生产线短期很难再开启。

受俄乌战事影响，国际氯化钾市场价格高位坚挺，目前港口62%白钾自提价在5200元/吨左右;港口60%大红颗粒自提价在5100元/吨左右。边贸62%俄白钾在4800-4900元/吨左右。国内盐湖氯化钾到站价格为4400-4900元/吨左右。氯化钾行情高位能够给予碳酸钾强劲的成本支撑。山西轻质碳酸钾主流出厂含税均价9500.00元/吨，山西轻质碳酸钾主流出厂含税均价9550.00元/吨，上涨了0.53%，当前价格同比去年上涨了42.11%。主要是因为市场货源紧缺，供不应求，贸易商捂货惜售，碳酸钾行情继续上行。

陶瓷添加剂市场方面，黄磷最新价格39833.33元/吨，最近5天上涨4.82%，10天上涨6.70%，15天上涨9.13%，60天上涨20.71%。跟磷盐相关的产品价格已经上涨，包括陶瓷常用的减水剂类添加剂三聚磷酸钠等焦磷酸钠类产品相继上调终端销售价格。

目前整个陶瓷相关化工辅料等需求持续进入低迷市场。色料部分的市场流通主要产品集中在低端的4-5000元左右每吨的坯体黑色类。预计进入6月份之后，市场需求还会继续走低，除了抛釉类产品受影响之外，诸如色料和岩板相关的添加剂类产品随着厂家减少生产线和控制成本需要还会继续萎缩。

锡价加速下跌，纯碱价格月度累计上涨超过11%

国际原油方面，美国WTI原油期货主力合约结算价报110.33美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报114.03美元/桶，再来看国内汽油价格方面，市场预期30号本轮汽油涨价幅度在0.35元左右，也就是说92汽油已经接近9元，95汽油如预期那样的破十。部分分析机构认为6月份上海还有之前受疫情影响的地区将会迎来全面复工复产，对于运输等需求增加，那么高企的燃油价格必然进一步传导到下游。随着气温升高，对于天然气需求减少，对电需求增加导致煤炭市场可能进一步紧张，国家层面放开煤炭进口关税。但是单就陶瓷来说，6月份后停产窑炉线还有可能增加。国家宏观经济面来看，已经从保增长调整为稳经济，说明当前的整个市场环境非常严峻，从陶瓷企业的回款来看逾期严重。但是一方面又是大量资金在银行无人贷，说明大家对于市场并不看好。

材料方面，锡的价格出现急跌的趋势。从4月初开始下跌至今累积下跌幅度超过20%，相应的以氧化锡为原料的部分色料产品价格出现价格下跌，比如锡桃红和原子红等色料品种价格协调明显。再来看纯碱的价格，在近期出现上涨，从年初2月份至今上涨超过25%，作为基础化工原料的纯碱价格上涨会传导到下游相关的化工产品价格上涨。短期来看，纯碱价格坚挺运行为主，市场交投气氛平稳，纯碱库存呈下降趋势。下游仍多按需采购，对高价纯碱持抵触心理。

后期来看，作为全年价格波动较大的氧化钴，近期LME市场钴价弱势调整，MB钴价下跌，国际钴价跟跌，国内外价差减弱;三元电池产量下滑，钴市需求不及预期，特斯拉等多家新能源汽车厂家复工复产，但总体产量仍未恢复前期水平，疫情拐点暂未明朗，企业大面积复工及物流运输仍未全面恢复，钴市需求恢复不及预期，进入6月份后，氧化钴价格可能存在下行的风险。

秦威

（作者系陶瓷色釉料资深技术专家）5A658E7D-0967-48DC-9A56-A34935DEEDF6