大宗商品供应链金融运作模式及风险控制研究

郑超

金融运作模式概述

金融运作模式是通过各种手段和策略对资金进行配置的方式，传统的金融运作主体包括金融机构、商业银行和企业，各方通过对资金的合理分配，提高资金利用效率，从而提升自身的综合效益。随着市场化的深入发展，金融运作的主体在不断增加，模式也朝着多样化的方向发展，涌现了互联网金融运作模式、供应链金融运作模式等多种类型，当前供应链金融运作模式迅速发展，给传统模式带来了冲击，但是其逐渐被各个行业应用，与传统金融机构进行合作能够发挥更大作用。

大宗商品及其类型

大宗商品是指在市場中流通，但是并非位于零售环节，同时具备了商品属性，且被广泛应用于工业和农业生产和消费的数量巨大的物资，从金融投资市场内部来看，人们将大宗商品定义为可以进行交易的、同质化的、被作为基础原料的商品，常见的有煤炭、钢铁、原油以及有色金属等，这些商品大体上可以分为农副产品、能源和基础原材料三大类。在交易的过程中，利用期货、期权的形式进行，能够在很大程度上避免价格风险，大宗商品具有交易量大、价格浮动大的特点，所以我们需要密切关注大宗商品的价格浮动问题，当前为了提高在国际社会的竞争力，我国正努力获取大宗商品在国际市场中的定价权。

大宗商品供应链金融运作模式的必要性

新冠疫情对我国经济和产业造成了冲击，我们需要认识到大宗商品供应链金融运作模式能够在疫情防控期间最大限度满足人们的基本需求，也为疫情防控工作提供了保障，当前恢复产业和经济是必然，重点就是对商流、物流、数据流和资金链进行整合，资金是根本，物流是关键，发展大宗商品供应链金融就可以实现四流的完美融合，为了恢复产业链，需要借助供应链拉动需求，进而驱动物流和资金。与此同时，我们也意识到大宗商品电子商务平台对于实体经济发展起到了极大推动作用，实体经济在我国经济中占据重要位置，为了进一步发展实体经济，我们需要对大宗商品供应链金融服务平台进行创新。

大宗商品供应链金融运作模式的业务流程

在一个完整的大宗商品供应链金融运作模式中，核心企业能够凭借自身的信用、经营实力和发展规模，为上下游的中小企业提供担保，银行经过审查之后，将资金提供给中小企业，然后中小企业可以利用这些融资进行大宗商品的采购、库存和销售，并且做好应收账款的管理工作，确保自身能够及时完成资金回笼，保证供应链可以顺利运行。融资申请、额度审核、项目审核、放款、到期还款是大宗商品供应链金融的一般业务流程，预付账款融资是在采购阶段进行的供应链融资模式，动产质押融资则是在运营阶段的融资模式，应收账款融资是在销售阶段的融资模式，这三种是传统的供应链融资模式。

大宗商品供应链金融运作模式具体实施过程

预付账款融资模式中，中小企业与核心企业签订购销合同，然后凭借合同向金融机构申请贷款，审查合格后发放资金，物流企业和金融机构签订合同，对中小企业仓储情况进行监管，核心企业向物流企业发送货物，中小企业进行购货，摒弃了全额购货模式给中小企业带来的压力。动产质押融资模式就是中小企业向金融机构申请动产质押贷款的模式，应收账款融资模式是中小企业和核心企业进行货物交易，利用应收账款单据成为债务人进行融资的模式。当前的融资模式发生了变化，出现了一些智慧型业务模式，一是将电商和供应链金融结合，建立起电商主导平台模式；二是商业银行和供应链金融结合，建立起银行主导的升级平台模式；三是产业集团和供应链金融结合，建立的产业主导模式。

大宗商品供应链金融运作模式优势

发展大宗商品供应链金融运作模式，进行大型服务平台的建设，能够打破传统线下交易对时间和地点的限制，由于疫情造成的线下交易停滞的问题也可以得到有效解决，能够将交易和信息传递变得更加通畅，有利于复工复产。该模式利用一个平台，将众多金融机构、核心企业、上下游企业进行联合，整个供应链内部主体可以共同努力，缓解困境，激发产业运作的活力。中小型企业在通过银行进行融资时，经常由于规模、资质等问题难以成功融资，发展供应链金融，让核心企业提供担保，可以在很大程度上解决融资困难的问题，将充足的资金注入中小企业，才能够进一步推动其生产经营。

完善大宗商品供应链金融相关政策

当前，供应链金融模式能够有效地将上游和下游企业结合起来，通过密切联系实现产业流动性的激活，在充分发挥核心企业优势的基础上，增加上游、下游企业的信誉，从而使这些企业以更低的成本积极参与到市场竞争中，基于此，我国大力发展大宗商品供应链金融模式。但是在这个过程中出现了很多问题，其中体制机制上的障碍是制约其发展的关键，并且由于金融机构无法参与到模式运行中，供应链金融融资过程会受到影响。

我国政府早在2017年就指明了供应链金融模式的发展方向，需要对供应链的上游进行资源控制，对下游开展渠道和物流商品体系的建设。为了弥补发展大宗商品供应链金融的不足之处，一些地方政府开始充分利用核心企业价值，积极鼓励和促成金融机构与核心企业的合作，构件一个供应链金融服务平台，通过出台多项政策，扫清发展供应链金融的障碍。

构建大宗商品供应链金融运作模式平台

当前的供应链金融模式多为平台、银行、核心企业和众多上下游企业的组合，将全部资源和业务集中在核心企业是该模式的主要缺陷，因为一旦核心企业出现问题，就会导致整个供应链的崩溃，所以需要对供应链金融运作模式进行改革。为了分散核心企业地风险，可以建立、运用平台、多家金融机构、多家核心企业和众多上下游企业的模式，通过平台，上述的金融机构、核心企业和其他企业能够实现高效联通，将每个企业的优势和项目进行整合，提供更加全面的服务。与此同时，需要充分发挥供应链金融服务平台的作用，为平台内部的各个主体提供全方位、多样化、深层次的信息，并且平台的运营者也可以承担一定责任，进一步削弱核心企业承担地风险。

建立大宗商品交易定价渠道

作为大宗商品交易场所的客户，产业客户和投资客户都有着众多诉求，但是产业客户面临的问题要更多，例如融资难、渠道窄等问题。由于在大宗商品交易场所内部的产业客户多为中小企业，受到规模、实力影响，必然会出现融资难的问题，运用供应链金融模式能够打开中小企业的市场，为中小企业发展提供充足的资金支持。

在发展大宗商品供应链金融的过程中，还是会受到大宗商品交易量大、价格浮动明显以及全球流通的影响，无论是国内市场还是出口海外，都存在丧失交易定价权的问题。由于前期阶段我国更多地将目光放在进出口贸易上，忽视了贸易定价机制的问题，使得当前仍处于全球产业链的下游，不具备定价渠道和定价权。所以，为了转变在全球产业链中的地位，也为了能促进国内大宗商品交易场所的发展，更好地服务于我国的实体经济，必须在大宗商品交易所开展供应链金融业务，实现业务增长，提高竞争优势，增加客户黏性和利润来源。

加强信息披露与监管

目前，我国各行各业对于供应链金融模式的应用尚处于初始阶段，面临地风险和取得的收益并不对等，并且对于信贷业务缺乏充足经验，又不具备抵御风险的能力，加之配套的体制机制尚待完善，这些因素都制约了发展大宗商品供应链金融运作模式的脚步。发展该模式加大了物流企业的经营风险，由于企业类型特殊，需要深入到供应链内部生产、供应和销售的全部环节，提供多样化、高水平地服务，除此之外，物流企业还会面临法律风险和道德风险等。由于供应链金融发展尚待完善，在信息披露和监管上还存在不足，所以需要根据供应链内部各个主体，研究其运营特点，制定全面的规范监管体系，确保流程的科学合理，一切工作严格按照规范开展。

综上所述，大宗商品供应链金融运作模式虽然在发展过程中面临诸多问题，但是我们可以采取行之有效的措施，为其进一步发展营造有利的内部和外部环境，为我国实体经济的发展、产业升级转型提供良好的运作模式，推动我国企业、产业的现代化建设。

（陕西有色集团贸易有限公司）

参考文献：

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