银行如何布局个人养老金

吴辉

国务院办公厅《关于推动个人养老金发展的意见》于4月21日正式公布。2个月后，首个实施细则公开征求意见。6月24日，证监会就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》（以下简称《暂行规定》）向社会公开征求意见。

据了解，该《暂行规定》的多项内容都与银行相关。个人养老金业务箭在弦上，各家银行该如何布局抢滩市场？

银行或大大受益

具体来看，《暂行规定》主要规定三方面内容：第一是明确基金管理人、基金销售机构开展个人养老金投资基金业务的总体原则和基本要求;第二是明确个人养老金可以投资的基金产品标准要求，并对基金管理人的投资管理和风险管理职责做出规定;第三是明确基金销售机构的展业条件要求，并对基金销售机构信息提示、账户服务、宣传推介、适当性管理、投资者教育等职责做出规定。

其中，该《暂行规定》多项内容与商业银行相关，如基金托管人、基金销售机构，基金管理人、基金销售机构协助投资人办理个人养老金相关账户开立、指定或者变更等职责等。

作为基金的托管人、销售机构，商业银行预计将大大受益。一位银行业人士向记者分析称，未来头部商业银行有望受益于客户的衍生价值。虽然《暂行规定》要求免收销售服务费、申购费等销售费用，但代销机构可以根据投资人申请提供相关账户服务，有利于独立完成个人养老金从开户到产品销售环节的业务闭环;银行渠道在账户开立以及银行理财等多元产品销售上更加受益于个人养老金政策;且养老金作为长期的投资品，客户黏性更强，更利于扩大品牌效应。

个人养老金业务的开展，商业银行在养老金融服务领域大有可为。有业内人士表示，商业银行及理财子公司可以加大开发养老储蓄、养老理财等产品，满足长期限、低风险养老金融需求;此外，银行还可以利用客户渠道优势，为客户提供定制化个人养老金投资的综合解决方案，扩大养老保险、养老基金等产品销售。

银行积极布局个人养老金账户相关业务

由于个人养老金实行个人账户制度，投资者购买个人养老金相关金融产品前需开立或者指定个人养老金资金账户，而银行在账户、渠道等方面相对成熟，由此商业银行在个人养老金制度建设中具备明显竞争优势。

尽管目前对养老金账户体系建设尚没有详细的披露，但记者注意到，多家银行正在积极布局个人养老金账户相关业务。

“已有多家商业银行陆续参与了人力资源和社会保障部组织的个人养老金信息管理服务平台系统对接测试，也积极研究部署和启动个人养老金账户管理制度建设、系统建设等相关工作，为贯彻执行个人养老金配套制度做好了准备。”中国银行业协会秘书长刘峰在中国财富管理50人论坛财富管理专委会举办的个人养老金三支柱发展策略研讨会上表示。

工商银行养老金业务部总经理韩强也在会上透露：“工商银行正加快搭建包括账户开立、资金缴存、产品投资、待遇领取等全生命周期服务的个人养老金资金账户体系，并与人社部的信息平台、金融行业平台积极开展对接。”

中信银行宣布申请成为个人养老金账户试点银行。该行推出“幸福+”养老账本，实现第一、二、三支柱养老资产的归集展示。据了解，“幸福+”养老账本功能已经面向用户开放，主要向用户展示电子社保卡、企业年金、个人养老金、医保电子凭证、养老规划、养老社区等多个功能。其中，“十分精选”产品专区向用户提供保险、理财、基金产品的购买服务。

兴业银行宣布个人养老金账户相关业务准备已基本完成。据介绍，政策落地后，客户可通过兴业银行手机银行、柜面等渠道开立个人养老金资金账户，持续转入个人税前收入的一部分，即可自主投资税收递延养老金融产品，获取持续收益，达到退休年龄后就可以从账户一次性或分次领取个人养老金。

华夏银行则推出了“华夏颐养”养老金融系列产品，集合了账户服务、现金结算、企业服务、资金保值增值等综合金融服务。

养老理财产品得到进一步发展

值得一提的是，在个人养老金制度不断建立的同时，专属金融产品也得到了初步发展。

以已經试点的养老理财产品为例，截至6月30日，自首批养老理财产品开始募集以来，养老理财产品已累计发行27只，大多数产品的业绩比较基准在5.8%―8%，运行稳健。

而在养老理财产品之后，养老储蓄产品也呼之欲出。据悉，特定养老储蓄业务初步拟由工行、农行、中行、建行4家大型银行在部分城市开展试点，单家银行试点规模暂定100亿元。

银行面临的机遇和挑战

中信证券首席经济学家明明表示，个人养老金账户可能绝大多数会在商业银行设立，同时此账户具有唯一性，且资金不可提前支取，每个客户每年可能带来上万元的资金沉淀。在主场优势下，个人养老金账户的资金很可能优先配置银行理财，有力推动银行理财资金逐步长期化。而且账户内资金配置公募基金和保险等产品时也会通过银行购买，对于银行金融产品代销业务也会形成一定增量。未来各大商业银行预计将会就个人养老金账户设立上开启“营销大战”。

星图金融研究院副院长薛洪言表示，个人养老金业务具有长期性，用户黏性很强，所以，银行在业务初期的发力方向在于快速做大个人养老金用户规模，加速推进存量用户渗透，在与同业的竞争中争取形成先发优势，夯实竞争壁垒。

薛洪言认为，长期来看，个人养老金产品看中的是收益能力，需要配置较高比例的股权类资产。相较基金公司、券商等机构，银行在权益资产配置方面缺乏竞争优势，需要持续补短板。

不过，商业银行加快养老金账户体系建设的同时，也面临多方面的挑战。业内人士认为，商业银行需要加强个人养老金投资方面的投研能力和风险管理能力，转变传统资管产品投资增值理念，围绕不同类型客户养老需求提供定制化服务和稳健的资产配置方案。

国信证券研报指出，尽管短期内商业银行可以通过资金账户形成先发优势，但是长期来看，产品体系、投资能力、综合财富管理能力才是各金融机构竞争力的关键所在。未来，银行还需要建立深度研究的框架、体系和逻辑，利用多种分析工具，补齐在权益领域经验不足的短板，同时不断完善投资体系，提升以“投研一体化”为核心的大类资产配置能力。

展望未来，参考美国经验，银行在个人养老金账户设立上将占据主导地位，同时养老理财和养老储蓄也会成为我国养老第三支柱建设重要的推动力量。