自行车概念股走强

赵新江

自行车市场迎来爆发式增长，有些公司订单已经排到了明年，二级市场自行车概念股表现也较为亮眼。

今年以来，受疫情和油价等因素影响，不少人开始把自行车作为出行工具的新选择，自行车市场迎来爆发式增长，有些公司订单已经排到了明年，二级市场自行车概念股表现也较为亮眼。

其实，自行车卖断货的背后，市场规模也在逐年递增。据Research And Markets数据，2020年全球自行车市场价值为437亿美元，受疫情影响带来的增长预计持续5年甚至更久，保守预计全球自行车市场价值将在2027年达到823亿美元，乐观预计2027将达到1405亿美元。

自行车概念股跟风走强

在疫情背景下，人们的出行方式已然发生变化，对于精神文化生活的要求越来越高，所以自行车出现供不应求的局面，不少企业订单已排到来年，一时间自行车概念股成为近段时间A股市场中的大热主题。

资本市场方面，同花顺财经显示，近期，两轮车概念股持续走强，爱玛科技涨停创历史新高，新日股份、中路股份涨停，九号公司、钱江摩托、春风动力、久祺股份等跟涨。其中，截至8月5日，中路股份收盘20.20元，总市值64.93亿元。

就相关概念股来看，作为我国自行车行业老牌龙头的上海凤凰，在本轮火爆行情中也出现了最亮眼的表现。就二级市场来看，前期已有明显跌幅的上海凤凰在完成探底后开始大举反攻。

业界人士认为，上海凤凰作为自行车行业头部企业，该公司连续3年归母净利润实现同比增长，整体股价却表现平淡，在骑行热消息提振下，该公司股价迎来一波上涨行情。

公开信息显示，上海凤凰经营范围包括生产销售自行车、助动车、两轮摩托车、童车、健身器材、自行车工业设备及模具等。此外，公司主营凤凰自行车整车业务具有完善的品牌管理、生产研发和产品销售体系，生产销售的凤凰牌自行车系列产品，远销欧美拉非等国际市场。在龙头上海凤凰带动下，自行车板块出现集体反弹，其中新日股份也在本轮反弹中出现超四成的涨幅。中路股份、信隆健康亦有不同程度走高。

中路股份也是我国老牌自行车生产商，旗下有永久牌自行车和中路牌全自动保龄设备。而作为自行车配件生产企业的信隆健康，在今年也大幅受益于行业发展。

对于自行车板块近期出现良好表现，一是题材刺激，二是基本面好转。业内人士表示，疫情加速线下消费向线上转变，中国供应链助力自主品牌成功切入海外市场。疫情后得益于中国疫情率先得到有效控制，国内自行车产业链迅速恢复生产，满足全球旺盛的市场需求，自行车出口数量和出口金额皆实现同比较快增长。同时，疫情在一定程度上加速了欧美消费习惯由线下切换为线上，弱化了这类品牌多年积淀的渠道优势，为国内自主品牌企业带来机会。

国内外自行车产业现状

中国自行车协会公布的数据显示，2021年，自行车、电动自行车全行业总产量12190.8万辆，其中自行车产量7639.7万辆，自行车出口6923.2万辆，出口额51.07亿美元，中国是自行车生产及出口大国，拥有全球一半以上的生产能力。

据中信证券研究，中国的自行车产量超过全球60%。欧洲自行车总保有量约2.5亿辆，年需求量多年来保持稳定，年销量约为2000万辆，平均售价接近1000美元，市场规模近200亿美元。美国每年自行车销量在1500万―2000万辆之间，市场规模约80亿美元。

欧美国家自行车的平均售价恰巧在公路车的价格区间以内，可见高端自行车在欧美地区是非常流行的。在中国，最流行的并不是公路自行车，而是到处可见的共享单车。

中國生产厂商主要是以提供ODM/OEM生产加工服务为主。但是知名的自行车品牌主要集中于欧美等发达国家，而这些品牌商则是利润最大的赢家。据中信证券数据，国产自行车的单价较低，出口的平均销售单价在55美元左右。55美元的出口成本和1000美元的销售价格，不用深挖就能知道，品牌方在市场上有多么强大的影响力。

而中国的自行车品牌大多不够强势。据国金证券介绍，中国比较具有高度市场认知的品牌有台湾的捷安特和美利达等，而我国的凤凰、永久等品牌定位于日常通勤市场，以中低端为主。大部分高端品牌，比如意大利的比安奇，美国的崔克，日本的禧玛诺，它们被当地人所追捧，在文化上根植于当地人的心中，因此在当地具有很高的市场份额，外来品牌比较难以进入。

不过，正是因为品牌众多，而各自还都有着属于自己的客户，因此生产厂商会向着龙头集中。

关注中高端品牌产业链机会

自行车功能拓展，市场重心向山地自行车、公路自行车、电动自行车等产品转移，新兴产品逐渐增多。对于整车企业来说，虽然设计和精度要求更高，但是工艺本身并没有发生质的变化;在品牌方面，尚无具有全球竞争力的品牌，对中国电动自行车整车制造、品牌企业来说是一个契机。

从中国产业链上看，久祺股份作为国内ODM龙头企业，专注于设计、开发、销售渠道，以出口为主，2020年，借助跨境电商成功推出自主品牌，同时电踏车助力其空间扩容。据浙商证券研究，久祺股份可以满足不同地区具有不同文化差异的消费者的多元需求，积累了上万个SKU;八方股份是国内电动自行车电机制造的龙头企业，具有较高的海外市场占有率和较完善的海外营销体系;作为自行车配件领域的龙头企业，信隆健康的订单持续满产，根据公司口径，2022年的订单已排到年底。据国盛证券数据，信隆健康生产的自行车把手、前叉、碟刹、立管等自行车零部件全球市场占有率排名第一，约为12%。

国金证券称，看好紧握研发与销售两端，具备较强的供应链整合能力，在此轮国内自行车出海中成功推出自主品牌并提高中高端产品结构，实现高增长和高毛利率的久祺股份;同时，建议关注自行车出口生产配套高增，康复器材等业务有望随疫情可控后迎来较大发展的信隆健康等。