中证500三年一倍的机会

雪球财经

2018年，市场一路下滑，创业板指从1900点一路杀到了1200点附近，中小市值股票哀鸿遍野，甚至很多人在讨论民企是不是要出清。而后，创业板指用了三年时间翻了近乎3倍！

回到当下，受政策鼓舞，场子里的做多情绪回来了，但整个A股（至少相当多的股票）已经处于一个非常低的位置。有人扬言，又到了赌国运的时刻！也有人踌躇着是不是要趁着反弹，将手中的权益资产卖掉，买点安稳的债基享受一下稳稳的幸福。

在我看来，“赌国运”这个词十分的不恰当，当你手中有选择权时孤注一掷，叫赌;当你手中只有一个选择时，只能叫顺其自然！大部分人只是在顺其自然中寻找最优解而已。

国运若昌盛，此刻的股基、宽基显然风险收益比更高，3年一倍的目标似乎不是梦;可选择了债基抑或是储蓄，几年后回头再看，可能会跟2008年没买北京房子一样懊悔。

国运不行了呢？信用货币的购买力似乎会下降，债大概会频频违约暴雷，一旦踩到会很难受，股票市场继续哀嚎。这样看，国运联系着每一个选择，但权益类资产显然是风险收益比最高的选择。

只要你在其历史最便宜的时候你敢干别人不敢干的事（买入），只要国运还能维持个几年、几十年，只要你别赚了几个点就急冲冲的卖掉，最后的结果可能会比90%的人要好，3年一倍也不是不可能！

买入宽基指数，是很好的选择。

提到宽基投资，大家第一时间想到的很可能是以上三个指数ETF，沪深300代表着国内最优秀的300家企业，上证50由沪市A股中规模大的50家公司组成，但从我的角度看，他们似乎不是当下最优选择，原因很简单，他们并不算很便宜！从估值角度看沪深300、上证50，虽然阶段性回撤幅度都很大，但若从估值角度看，并非如此。

以上证50为例，无论是2014年初，还是2016年初，抑或是2018年末，静态市盈率都在1.11倍附近，而现在明显高于几个历史底部区间。

沪深300也是如此，虽说目前指数的整体PB越来越接近1.31，但仍高于2018年末与2020年初。

為何看起来指数已经跌了很多，估值还没到历史极低值？上证50和沪深300，外资持仓比例大，尤其边际影响大，而2018年机构的抱团也让市值大的公司享受了更高估值，根据指数编排方案，甚至给宁德时代也搞到了沪深300里，这样虽然指数一路回调，但估值并没有像指数回调的那样充分。所以用市净率刻舟求剑看，远没有K线走势那样极度低估。

但中证500就不一样了，中证500由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现，看有人称其为农民资产，而中证500无论从PE角度，还是PB角度，都已到了历史极低的阶段。

为什么称中证500为农民资产？因为聚焦中证500的资金与沪深300、上证50的资金不太相同，以产业资本为主，相比于外资也好，公募也好，产业资本有最多的存量筹码，他们对上市公司有最深刻最真实的认知，大部分身价都跟A股挂钩，跟A股有最本质最天然的利益联系。

现在机构依然抱团在沪深300核心资产上，对中证500配置比例极低，这样的中证500不仅没有机构踩踏的风险，从另一个角度看，似乎还有着均值回归的可能，如果中国不仅仅只有300家好公司，除了300家以外，还能有500家不错的公司，那么中证500的性价比无疑更高。（作者：抢钱小子）