比亚迪股份：南向资金眼中的“香饽饽”

林然

据东方财富Choice数据显示，近两周，南向资金净流入状态起伏较大，整体呈下降趋势，从成交额来看，沪港股通合计成交超135亿元，深港股通合计成交金额超128亿元。

港股通前十大活跃成交股包括美团-W（03690）、腾讯控股（00700）、中国海洋石油（00883）、李宁（02331）、安踏体育（02020）、理想汽车-W（02015）、快手-W（01024）、比亚迪股份（01211）、药明生物（02269）、香港交易所（00388）。

销量、业绩大增或是比亚迪股份（01211）成为市场眼中“香饽饽”的原因。5月3日，比亚迪股份发布公告称，公司4月新能源汽车销售106042辆，上年同期为25662辆，同比增长313.20%，创历史新高;前4月累计销量392371辆，同比增长387.94%。

汇丰研究发表研究报告指出，比亚迪股份4月份的新能源车销量上升主要由于强劲需求增长，以及公司供应链受疫情影響较少。

销量大涨带动公司业绩上升。2022年第一季度，比亚迪股份实现营业收入668.25亿元，同比增长63.02%;归属于上市公司股东净利润为8.08亿元，同比增长240.59%;扣非净利润达5.14亿元，同比增长729.44%。

在2021年，比亚迪股份新能源车就显现出强大态势。公司2021年共销售乘用车73.20万辆，同比增长76.40%。其中新能源乘用车销量为59.60万辆，同比增长232.30%，燃油车为13.6万辆。新能源乘用车中，纯电动车销售32.40万辆，同比增长146%;插电混动车依靠Dmi的强大竞争力销售27.20万量，同比增长467%。Dmi作为2021年公司推出的核心混动技术，依靠其低油耗和基本与燃油车平价的优势，快速占领混动市场，终端需求旺盛公司在手未交付订单达到40万辆。

2022年4月初，公司宣布全面停止燃油车的整车生产，彻底转型为新能源车企。机构普遍认为，比亚迪股份此举有利于集中资源继续深化拓展新能源车业务，并持续保持领先地位。得益于新能源车行业的飞速发展，公司产品系列的不断丰富，以及公司旗下超级混动、纯电车型极为突出的市场竞争力，随着后续产能的持续提升，公司2022年月度新能源车销量有望继续走高，有助推动股价表现。

根据国信证券预测，公司2022年收入将实现60%左右的高速增长，达到3400亿元的规模，其中新能源车销量的暴增将是最主要推动因素。此外公司2022年盈利规模将大幅上升至80亿元以上，主要动力将来自于销量的增长以及规模效应的体现。

数据来源：东方财富Choice

理想汽车-W（02015）2022年第一季度业绩于5月10日披露，公司整体业绩向好，交付量增长或同样是资金买入的原因。

2022年第一季度，理想汽车实现营业收入95.60亿元，同比增长167.50%，其中车辆销售收入达93.10亿元，同比增长168.70%;净亏损达1087万元，同比大幅收窄;报告期公司共交付31716辆车，同比增长152.10%;此外，公司毛利达21.60亿元，同比增长250.90%，毛利率达22.60%，同比增长5.30个百分点。在电池原材料大幅上涨下，公司毛利率同环比均实现正增长表现亮眼;公司自由现金流5.02亿元，截至一季度末，其现金储备达511.90亿元，良好的现金流情况有助于公司对整个供应链及终端门店实现较强把控。

针对原材料涨价问题，公司在2022年第一季度业绩交流电话会上表示，公司拥有储备库存，电池原材料价格上涨仅影响部分成本。4月初，理想汽车上调理想ONE售价1.18万元，公司认为本次调价已充分反应公司对未来一段时间内原材料价格上涨的预期，短期内没有二次涨价的计划。需求方面，管理层表示涨价后理想ONE订单需求仍维持稳定，自4月末开始逐步回升。

天风证券认为认为，一季度在疫情反复导致供应链紧张，电池原材料价格大幅上涨导致成本端承压的前提下，公司业绩表现稳定，后续随着上海、吉林等地疫情逐步得到控制，供应链压力释放，交付量有望回升并带动营收及利润增长。