北上资金多次增持伊利股份

林蔓

据东方财富Choice數据显示，近两周，北向资金净流入持续下滑，在5月10日跌至低点后又小幅攀升，从成交额来看，沪股通合计成交超480亿元，深股通合计成交金额超590亿元。近几个交易日，市场反弹提振了投资者信心，一些积极信号也正逐渐显现。

个股方面，陆股通前十大活跃股包括伊利股份（600887）、格力电器（000651）、比亚迪（002594）、美的集团（000333）、中国中免（601888）、阳光电源（300274）、洋河股份（002304）、万华化学（600309）、隆基股份（601012）、中远海控（601919）。

4月末以来，伊利股份数次获得沪股通增持，截至5月11日，沪股通持有数量累计为9.65亿股，占公司A股总股本的15.08%。

近日，伊利股份发布了2021年年报及2022年一季报，业绩整体向好或是资金关注的一个重要原因。

2021年，公司实现营业收入1106亿元，同比增长14.20%;实现归母净利润87.10亿元，同比增长23%，其中第四季度营收达255.90亿元，同比增长10.70%。

2022年第一季度，公司实现营收310.50亿元，同比增长13.50%;归母净利润35.20亿元，同比增长24.30%。

2021年，伊利股份营收增长主要源于量和结构的贡献，其中量增/价增/产品结构优化分别贡献7.50%/2.50%/3.70%。当年液体乳/奶粉及奶制品/冷饮收入分别同增11.50%/25.80%/16.30%，其中液体乳量增/价增/产品结构优化分别贡献6.70%/2.70%/2.20%，其中奶粉及奶制品量增/价增/产品结构优化分别贡献11.10%、2%、12.70%。

2021年公司常温液奶市占率近40%，稳居行业第一，增速高于行业，其中金典成为第三支超过200亿大单品，稳居有机奶第一，细分赛道领跑者舒化奶同增近30%。冷饮连续27年位居龙头地位。奶酪业务在常低温+2B2C全面布局下，同增超150%，市占率提升6.30%。

数据来源：东方财富Choice

2022年第一季度，公司液体乳/奶粉及奶制品/冷饮收入分别同增7%/35.30%/35.50%。其中常温白奶保持两位数增长;安慕希新品清甜菠萝和丹东草莓上市三个月销售额突破七个亿;金领冠成为中国首批符合奶粉新国标婴配粉，婴配粉线下份额（不包括澳优）提升至9.30%。

浙商证券分析称，伊利股份业绩稳健、确定性高，防御配置价值凸显。预计公司2022-2024年收入分别为1311/1473/1622亿元;归母净利润分别为108/129/150亿元。

近期业绩增长或同样是格力电器获得资金青睐的原因。公司2021年实现营业收入1896.54亿元，同比增长11.24%;实现归母净利润230.64亿元，同比增长4.01%，整体业绩基本符合预期。2022年第一季度，公司实现营业收入355.35亿元，同比增长6.02%，归母净利润40.03亿元，同比增长16.28%，超市场预期。

数据来源：东方财富Choice

两报告期内，公司外销持续景气，2021全年公司自主品牌出口销额同比增长23%，占比达51%。根据产业在线数据显示，2021年第四季度、2022年第一季度，公司外销出货量分别同比增长1%和9%。随着渠道改革成效持续兑现、外销自主品牌业务快速发展，公司营收有望持续增长。

内销方面，公司依然承压，但边际有所改善。根据产业在线数据显示，2021年第四季度和2022年第一季度，格力空调内销出货量分别同比下降16%、12%。根据奥维周度数据，2022年第一季度格力空调线上、线下均价较去年同期上涨6.20%、9.90%，终端提价顺利。库存方面，至2022年第一季度末公司合同负债达188.10亿元，同比增长2.60%，环比2021年底增长21.10%。华创证券认为，在渠道改革的低库存趋势下，经销商已体现出较强的提货意愿。此外，格力电器不断建设新零售体系，有望受益于新渠道更低的加价率以及高效销售模式。

值得一提的是，在今年“稳增长”以及后疫情时代促进消费的基调下，公司作为空调行业龙头有望进一步受益于地产宽松、鼓励绿色家电下乡等政策。同时，公司积极扩展第二增长曲线，2021年公司大力推动新能源、光伏储能及锂电业务发展，随着控股银隆、盾安等项目落地，2021年公司绿色能源实现29.07亿收入，同比增长63.13%。