浅谈政府补贴对新能源汽车上市公司财务绩效的影响

摘 要：发展新能源汽车是我国现如今为缓解能源危机做出的重要决定。然而，研发成本高、融资压力大等问题是新能源汽车行业首要解决的问题。为促其发展，政府需要出台相应的补贴政策。虽然政府补贴可以减少企业的研发成本，缓解其融资压力，进而达到提升盈利能力、财务绩效的目标，但是仍然面临着部分待解决的问题。本文重点对政府补贴对新能源汽车上市公司财务绩效的影响展开剖析，得到的结果为政府补贴对财务绩效有正向影响。

关键词：政府补贴;研发投入;财务绩效;新能源汽车

一、绪论

1.研究背景

随着全球经济的发展，高新技术企业逐渐受到各国的重视，新能源汽车上市公司正包含在其中。

发展新能源汽车对我国而言是一个新机遇。但机遇总伴随着风险，在发展新能源的初期，其研发成本高、市场发育不完善、融资压力大等问题层出不穷，为促进我国新能源汽车企业快速发展，政府补贴是非常好的手段。然而，政府补贴新能源汽车行业不可避免会出现各种问题。例如部分企业采用不正当手段来对政府补贴进行骗取，进而没有真正地将政府补贴的作用发挥出来，相应的新能源汽车公司的研发积极性与投入都会受到影响。本文将使用近六年新能源汽车行业的相关数据作为研究对象，深层次剖析政府补贴对其财务绩效的影响，以及对相关问题的建议与展望。

2.研究意义

（1） 理论意义

①有利于丰富我国对新能源汽车行业的优惠政策。由于新能源汽车对环境保护、自然资源节约等方面具有重要作用，近年来我国对该行业实行的优惠政策越来越多。然而，优惠政策对该行业中的企业绩效的作用是否明显，优惠政策应该如何更好地对不同财务状况的企业及其绩效起到针对性的作用，本文的研究可以提供一定的参考价值。②有利于丰富政府补贴对财务绩效影响相关研究内容。20世纪以来许多国内外学者更多研究各类政府补贴与影响在于农业、高新技术产业等，对新能源行业的研究较少。本文丰富了新能源有关的研究内容。

（2） 实践意义

①丰富政府制定新能源行业优惠政策的参考依据。新能源汽车行业作为实业经济的一员，是促进我国经济发展的驱动力之一。因此，政府在近年来对新能源汽车行业的关注度越来越高。②为新能源汽车上市公司合理利用政府补贴提升绩效提供参考。经过实证分析，掌握了政府补贴对新能源汽车企业绩效方面所产生的影响，有利于企业根据自身财务、经营等状况，合理利用政府补贴，提高补贴使用效率，进而提升企业财务绩效。③为新能源企业未来使用政府补贴和实施方向提供参考。由于同行业企业政府补贴作用的原理大都相似，因此可通过本文的分析发现自身存在的问题，有助于及时采取行动避免类似问题的发生，可以有针对性地提升自身竞争力，使政府补贴发挥更大的效用。

二、政府补贴对新能源上市公司财务绩效影响的相关理论概述

1.政府补贴

纵观全球发展，环境友好型的能源将会成为全新的支柱性产业。为了能够占领未来发展的制高点，我国逐渐鼓励国内技术、产业、市场的积累。在《企业会计准则第16号——政府补贴》中，将“政府补贴”界定为企业从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产。本文在研究政府补贴期间，从研发补贴、非研发补贴两个分支入手。

2.研发投入

研发投入也被称为研发费用，是指在研发活动中发生的材料消耗、设备、研发技术人员薪金福利等。在面对产品同质大同小异的社会，企业想要提升核心竞争力，与其他企业拉开差距，提升财务绩效，研发活动的投入必不可缺。然而，研发带来丰厚利润的同时也伴随着高风险。因为在研发过程中需要技术含量高的设备和人才，没有相当的规模和匹配的资金在研发后期提升困难时很容易出现损失。总而言之，在企业运营与发展的进程中，研发投入的增加对促进财务绩效的提升有着重要意义。通过对国内外学者、专家的研究成果进行总结后，了解到在对研发费用衡量期间主要是从研发人员投入、研发资金投入两个方面入手。为了提高研究效率，本文将从研发资金投入进行研究。

3.财务绩效

财务绩效是指企业在一段时间内的经营业绩和财务状况，可从企业的财务报表上获取。由以下四个方面得以体现：营运能力、偿债能力、盈利能力、发展能力。在财务绩效的作用与价值日益显著的背景下，学者们对该领域的研究逐渐深入，其评价方法不一。有学者选择ROA来衡量财务绩效，也有学者选取层次分析法進行评价。本文将选择总资产收益率ROA来表示财务绩效。

三、新能源汽车上市公司的基本概况分析

为了能够进一步加深对新能源汽车上市公司情况的了解，本章重点对新能源汽车上市公司的研发投入、财务绩效、政府补贴的三个分支的相关数据展开整理与统计。

1.新能源汽车上市公司财务绩效情况

在政府提倡低碳经济因素的影响下，居民对新能源汽车有着迫切的需求，优惠政策也减轻了新能源汽车企业的研发压力。下文将根据国泰安数据库中的80家新能源汽车上市公司于2014年-2019年的财务数据进行统计，得到了表1，其中涵盖着相关企业近年来净资产收益率、总资产收益率指标的相关数据，例如标准差、均值等。

由表1可知，2014年-2019年新能源上市公司总资产收益率的平均值为0.0334、0.0358、0.0415、0.0341、0.0287、0.0356，这反映了新能源汽车企业的总资产收益率在2014年-2019年总体相对稳定，保持在0.035左右的水平，在2018年略微下降，随后在2019年再次回升，但仍然可以有提升的空间。从极大值来看，2014年的极大值0.2122、2015年的极大值0.2831、2016年的极大值0.2493、2017年的极大值0.2828、2018年的极大值0.2279、2019年极大值为0.2647，可以看出这6年来极大值变化不大，保持在0.26左右的水平，各年度极大值的标准差相对于均值和极大值稍大。

净资产收益率则略微不同，2014年-2019年ROE的均值分别为0.0530、0.0488、0.0526、0.0540、0.0316、0.0314，总体来看有所下滑。从极大值来看，2014年为0.4635、2015年为0.6688、2016年为0.3020、2017年为0.4964、2018年为0.2659、2019年为0.5469，波动较为明显。

总的来说，在政府的政策支持下，以及新能源汽车无需加油的特点，在未来新能源汽车产业必然会拥有着较大的发展空间。对此，新能源汽车公司在未来运营与发展的进程中，有必要将自身的优势发挥出来，并积极发掘自身的潜能，提高财务绩效。

2.新能源汽车上市公司政府补贴情况

目前，许多传统制造产业面临转型升级，新能源汽车行业的发展前景是非常广阔的。但需注意的是，由于国内的新能源行业发展是相对较晚的，并且在相关领域仍然处于初级发展阶段，因此在未来还需付出一定的努力。研发活动对企业的要求较高，除了需要持续充足的资金投入，还需要承担一定的研究失败风险。在对2014年至2019年的政府补贴的相关数据进行整理与归纳后，得到了表2。

如表2所示，从均值来看，比值从2014年-2019年呈现出逐步提升的态势，表明政府补贴的力度逐渐增强，补贴金额逐渐增加。基于极小值、极大值层面来看，都有着较大的差距，意味着各个企业所得到的政府补贴不够均衡。对于部分大型企业来说，资金和研发实力比较雄厚，在提升企业财务绩效的同时能够促进当地的经济发展，从而获得更多的政府补贴，因此构成一个良性循环。然而，对于部分小型企业来说，自身的资源规模跟不上开展研发的要求，同时补贴的金额也杯水车薪，这样政府补贴的作用就大打折扣了。因此，政府需要对补贴结构和标准进行调整，既要兼顾大企业，也要照顾到初入行业而自身资源欠缺的小企业，才能真正地降低企业的研发压力，提高补贴的效用。

3.新能源汽车上市公司研发投入情况

新技术和新产品都可从研发中获得，从而提高企业的财务绩效。目前国家出台了许多帮扶政策来帮助其改革、转型和发展，能够从侧面反映出国家尤为注重新能源汽车公司的发展情况。对此，新能源汽车公司在未来有必要加大研发力度，积极响应国家号召。在对80家新能源汽车上市公司在2014年至2019年研发投入的相关数据进行整理与统计后，得到了表3。

据表3可得，2014年-2019年新能源汽车上市公司的研发投入平均值依次为34.58、33.24、32.1、32.07、31.74、31.08，整体呈下降趋势，这表明新能源汽车企业对研发活动重视程度不足。从极大值来看，2014年为85.03、2015年为89.99、2016年为81.85、2017年为78.66、2018年为78.66、2019年为76.29，在2014年-2019年呈下降趋势，表明新能源汽车企业对于研发的重视度有待提高。研发投入的极小值升降不稳定，这表明新能源汽车企业还未能很好地管理研发活动。除此之外，2014年-2019年的极大值、极小值间有着较大的差距，因此能够反映出不同新能源汽车上市公司与研发投入的重视程度间有着很大的差距。

不同研发投入区间，对应的竞争能力是不同的。具体来说，在研发投入不足0.01的情况下，意味着企业有被淘汰的几率;在研发投入超过0.02、不足0.05的情况下，意味着企业的基本生存条件能够得到满足，但仍不具备较强的竞争优势;而当企业研发投入大于等于0.05时，表明企业通过研发获得了较大的竞争优势。在对表3、表4中的数据进行研究后，了解到在2014年面临被淘汰的企业所占比重为17.5%，2017年下降至15%，到2018年下降至13.75%且往后维持不变，而具备强竞争力的企业从2014年的7.5%上升至2019年的13.75%。对此，可看出国内新能源汽车上市公司对研发的重视程度是不断提升的。总的来说，当新能源汽车上市公司的研发投入提升后，其财务绩效也会得到一定程度的提高，可以帮助新能源汽车企业快速发展，但如何提高仍需要解決。

四、结语

本文以80家新能源上市企业的数据为研究样本，全方位地对两种不同政府补贴形式对新能源汽车上市企业财务绩效所带来的影响，并在此基础上对研发投入的中介作用展开了深层次的剖析，现提出几则建议。具体如下：

1.从政府层面来讲，基于非研发补贴对财务绩效的反向作用，以及当前对于新能源汽车企业而言，非研发补贴占据多数，政府应该调整补贴结构，让更多的研发补贴落到更多的新能源汽车上市企业手中，进而最大限度地将引导企业研发的作用与价值呈现出来，这对于促进新能源汽车上市企业财务绩效的提升有着重要的意义。基于寻租理论的负面影响，政府应该完善对内和对外的监督制度。对内应健全政策的出台程序，为企业采用行政法律手段来维护自身利益留出可人为操控的空间。对外应该更加重点关注企业开展的研发活动，尽可能避免企业骗取补贴，将资金挪为他用。

2.从企业角度来看，由于研发投入对财务绩效的正向作用，新能源上市企业应该在政策倾斜的有利条件下，积极开展研发活动。在做好充分的市场调研后，把握消费者对新能源汽车的新需求，生产优质节能的新能源汽车，从而提高财务绩效。在开展研发活动的同时，应该恪守商业和社会道德，合理合法利用帮扶政策，并且接受政府部门的监督。此外，新能源上市企业还需要在研发过程中做好充分的市场调研和知识产权保密工作，降低研发过程中的风险。

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作者简介：严沁（2001.09- ），女，籍贯：江苏南通，大专在读，无锡职业技术学院，主要研究方向：政府补贴与公司绩效