宏德股份：行业领先的风电设备专用件提供 商强势登陆创业板

许汉森

近年来，从中国电力来源看，风电已成为仅次于火电和水电的第三大电力来源。虽然目前我国风电装机容量绝对值已位居世界第一，但在全国电源结构中占比仍较低，尚处发展初期。据《中国风电发展路线图2050》预测，2050年我国电力将有17%由风力发电满足，风电发展潜力和增量空间巨大。另据GWEC发布《GlobalWindReport2021》预测，2021-2025年全球新增风电装机量分别为87.5GW、81.1GW、90.5GW、98.0GW、112.2GW，合计约469GW，年均复合增长率将保持在4%以上，而风电铸件作为风电整机设备重要零部件，其市场需求与风电整机行业发展密切相关。据GWEC及中国铸造协会推算，2020-2024年全球每年新增风电铸件市场需求可达142-178万吨，市场前景十分广阔。

该行业背景下，国内外主要的高端装备关键铸件产品提供商——宏德股份（301163.SZ），于4月19日正式登陆创业板。资料显示，公司专注高端装备关键铸件研发、生产与销售，是集自主研发和创新能力于一体的高新技术企业。主要产品包括黑色金属和有色金属，其中黑色金属主要应用于风电设备、注塑机、泵阀等领域，铸有色金属则主要应用于医疗器械、电力设备等领域。公司主要收入来源为风电设备专用件，2020年销售收入占总收入比重为72.97%。公司以本次上市为契机，在下游风电高景气度与风电装机需求提升共振下，有望迎来快速发展。

产品顺应风电技术发展趋势 优质客户促进业绩稳健增长

据了解，宏德股份2005年进入风电领域，专注新能源风电设备领域高端零部件研发与生产，在轮毂、底座、主轴、行星架、箱体等风机核心零部件方面取得多项技术和工艺突破。从技术趋势来看，陆上与海上风电的风电机组单机装机功率，均呈现大型化趋势。目前，国内陆上风电主流机型单机功率为2.0-2.5MW，海上风电主流机型单机功率为4MW左右，而宏德股份各类风电设备专用件产品在不同功率规格风机中均有应用，可覆盖主流机型。招股书显示，公司应用于2-3MW风机的风电设备专用件销量占比较高，这与我国风电机组装机功率分布情况基本保持一致。此外，2018-2021年1-6月，公司應用于3MW以上风机的风电设备专用件产品销量占比分别为10.38%、20.93%、21.82%和22.75%，呈逐年上升之势，表明公司产品充分顺应陆上、海上风电装机功率大型化发展趋势，体现出公司对行业发展的精准把控力。

凭借可靠产品质量与规模优势，宏德股份在风电领域处于行业领先地位，并得到下游知名客户一致认可，与威斯达斯、西门子-歌美飒、艾纳康、金风科技、南高齿等建立长期稳定合作关系。此外，公司主要客户还包括医疗器械领域的西门子、东芝佳能、沈阳东软等，电力设备领域的ABB、三菱等，注塑机领域的恩格尔、克劳斯玛菲等，以及泵阀领域的格兰富等。

优质稳定的客户资源，助推公司业绩稳健增长。2018-2021年，公司营收分别为4.90亿元、6.10亿元、6.72亿元和7.56亿元，净利润为0.38亿元、0.48亿元、0.75亿元和0.61亿元。

研发费用率高于可比公司平均水平 核心技术实现产业化应用

作为高新技术企业，宏德股份十分注重自主创新。2018-2021年，研发投入分别为0.21亿元、0.29亿元、0.35亿元和0.40亿元，占营收比重分别约为4.34%、4.81%、5.28%和5.27%，投入比例高于可比公司平均水平。截至2021年6月30日，公司共获得14项发明专利，相关核心技术均取得专利保护。

凭借对关键核心技术的自主研发与积累，公司已拥有核心技术5项，涵盖微合金化、球化孕育、浇注系统优化、凝固组织控制等决定铸件性能、安全性、稳定性的各项核心关键工艺，且已实现产业化应用。目前，公司在高性能、厚断面、耐低温球墨铸铁铸造领域的研究及应用处于国内先进水平。此外，公司通过控制碳硅比、Cu、Sb、Re等，采用微合金新型球化孕育剂和球化孕育新工艺，结合自研的大流量、开放式、平稳充型浇注系统，使风电设备关键部件的铸造缺陷得以有效控制。值得一提的是，公司还承担过科技部国际合作项目、国家火炬计划项目、江苏省科技支撑计划、江苏省科技成果转化项目等多个项目。

展望未来，宏德股份向《红周刊》表示，将利用本次募集资金，进行大型高端装备关键部件生产及智能化加工技术升级改造、海上风电关键部件精密机械加工及组装生产线项目建设，以强化生产能力，扩大业务规模，进一步提升公司核心竞争力和市场份额，力争为股东创造长期价值。