A农商银行金融市场业务发展战略研究

翟丽平 山东平阴农村商业银行股份有限公司

一、农村商业银行金融市场业务发展现状

（一）资金业务种类

目前A农商银行经营的金融市场业务主要包括存放同业、同业拆借、债券回购等融资业务；债券、同业存单、货币市场基金、资产管理类产品等投资业务；债券借贷业务、金融债券和同业存单等发行业务。

（二）资金业务特点

丰富盈利方式，提高盈利能力。从整体上看，金融银行间市场业务可以丰富业务银行的盈利方式，信贷利率不是由市场供求关系决定的，受借款人逆向选择影响较大。该贷款利率具有双向选择的特征，利率与银行利润之间存在非线性关系，对于银行而言，金融同业拆借市场业务的整体成本低于存贷利差业务；降低风险压力，提高经营安全。商业银行经营管理面临更多市场风险。在存贷款业务方面，经济回暖期间，商业银行的银行授信总规模会有所增加，但整体经济增长较快。在发展过程中，银行往往也会向高利润、高风险的行业提供贷款。一旦经济衰退，这些银行容易出现违约，导致银行坏账率上升。金融银行间市场业务的推进，可以帮助商业银行降低风险压力，同时使银行风险更加多元化，帮助提高银行业务的安全性。

（三）资产配置情况

A农商银行在保障流动性的前提下，适度降低存放同业和买入返售等短期资产占比。合理确定交易性和配置性资产比例，适度增持部分绝对收益较高的债券，充分考虑国债、山东省政府债等免税后的投资价值，增加利息性收入。2021年新增债券投资以具有免税效应的国债和地方政府债为主；适当拉长久期。做好债券久期管理，综合久期控制在5年以内，审慎投资10年期以上债券，防控利率风险；适当增加杠杆。加强业务品种和投资策略研究，在合规前提下，积极拓宽投资渠道，适度开展杠杆操作，提高投资收益；择机波段操作。紧跟经济金融形势变化，抢抓市场机遇，准确把握进退时点，在设置好交易限额和期限限额的前提下，开展交易账户波段操作，增加差价收益。

二、金融市场业务发展存在的问题分析

（一）资金业务结构单一

A农商银行金融市场部自2019年成立以来，各项资金业务有序开展，资金业务收入也是该农商银行的主要收入来源，而资金业务收入主要是金融机构往来收入、金融投资利息收入和投资收益，收入来源较为单一。从金融市场部的资金运用模式来看，是在回归流动性本位管理的前提下稳健开展的，主要是依赖投资债券获得利息收入，贵金属、外汇业务和理财产品还未涉及。

（二）资金业务增收压力大

受海内外新冠肺炎疫情冲击，国际金融市场大幅受挫，国内经济下行压力增大，为提振实体经济发展，央行实施宽松的货币政策，引导贷款利率和债券利率下行，推动金融机构合理让利，压降银行资产端收益率的空间，货币市场、同业存单、债券市场利率均达到低位。加上受差别化管理的营销，A农商银行投资限于5年期内利率债、同业存单、系统内拆借、市辖内存放同业等业务，投资品种较少，投资渠道有限。债券投资免税效应不凸显，注重了稳健，忽视了免税效应。在低收益率时点，采取保守策略，对于新冠肺炎疫情期限买入低收益债券未及时处置。

（三）资金业务后备人才不足

A农商银行目前资金业务人员共5人，前台两人、中台一人、后台两人，刚刚可以满足业务操作连贯性的必备岗位，按照岗位设置的要求及资金业务实际，各岗位需设置B岗，在A岗不能履职的情况下，由B岗履职，保证业务的正常运行。目前全行精通资金业务和有资格证书的人员寥寥无几，具备交易经验的前台交易人员更加匮乏。一旦交易人员缺岗，没有可以替补的人员，容易造成资金业务不能连续性。

三、金融市场业务发展所面临的风险分析

（一）信用风险

农商银行面临的信用风险是指因客户或交易对手违约、信用质量下降而给本行造成损失的可能性。本行的信用风险管理政策取向是稳健进取。根据本行的发展战略，需要通过适度的业务扩张以支持经营规模的进一步壮大。承担信用风险的业务仍将是本行主要利润来源途径；从信用风险管理水平的角度考虑，本行已探索积累了一定的经验；从资本的角度考虑，本行的股东能够在一定时期一定范围内为本行承担信用风险业务稳健的发展提供稳定的资本支持。因此，本行应选择稳健进取的信用风险管理政策取向。本行在进一步健全完善信用风险管理体制、有效管理信用风险的同时，根据宏观经济形势的变化、业务发展需要及信用风险管理水平等情况，主动地、动态地采取相应策略，保持适度的业务扩张态势，通过承担适度的信用风险来获取适度的回报，实现资本覆盖风险前提下经风险调整的收益率的最大化。信用风险管理政策取向应根据本行不同时期的内外部环境变化和发展战略进行适时调整和完善。

（二）市场风险

农商银行面临的市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使本行表内和表外业务发生损失的风险。强调市场风险管理是由识别、计量、监测，到控制市场风险的循环往复过程。同时，A农商银行在经营策略、业务规模、风险管理能力等内部影响因素和宏观经济金融环境、监管环境和风险管理技术等外部影响因素发生变化时，适时调整市场风险管理的政策和策略，不断完善风险管理方法和手段，确保市场风险管理的充分性和有效性。为加强市场风险防控，减少利率风险的冲击，A农商银行不断强化债券市场研究，加强对经济基本面、市场环境、货币政策、财政政策等因素的研究和分析，认真学习经济金融形势简析，提升分析市场的能力，把握有利配置时机，减少市场风险冲击。

（三）操作风险

农商银行面临的操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工、信息科技系统，以及外部事件所造成损失的风险。操作风险范畴包括法律与合规风险，但不包括策略风险和声誉风险。人员、系统和内部流程既是银行经营管理的重要资源要素，也是构成操作风险的主要因素，这些因素广泛存在于银行经营管理的各个层面；同时银行所处外部环境的各种变化和所发生的特定事件，也极有可能直接或间接给银行造成不利影响，因此银行业所面临的操作风险无论是在内部还是在外部都具有广泛性的特征。银行操作风险的诱因复杂，既有可能由人员、系统、内部流程或外部事件中的单一因素引发，也有可能是由多个因素共同引发，并且操作风险往往又与信用风险、市场风险等相互交织，因此操作风险的识别和管理具有复杂性的特征。为规避操作风险A农商银行要不断完善前中后台相互监督制约机制，设置资金业务部门岗位和人员配置，调优从业人员结构。前中后台均按照岗位设置要求，配备相应的B岗。规范业务操作流程，合规发起前台业务、尽职事前调查，充分揭示风险；全面进行风险审查、客观进行风险评估，及时拦截风险；后台严格把关、审慎做好资金清算，准确进行账务处理。

四、农商银行金融市场业务发展的对策建议

（一）强化内控管理

加强内控制度建设，按照差别化管理要求，进一步修订业务管理办法、操作规程、授信管理等制度条款。加强专营部门建设，确保部门设置到位、人员配置到位、制度职责到位。进一步完善前中后台相互监督制约机制，中台专职负责风险审查，后台规范操作并做好对前、中台监督，事前拦截不合规、高风险业务，防止逆程序操作。合规发起前台业务、尽职事前调查，充分揭示风险；全面进行风险审查、客观进行风险评估，及时拦截风险；后台严格把关、审慎做好资金清算，准确进行账务处理。

（二）优化资产结构

科学研判市场变化，统筹考虑各类经营指标，科学测算全年新增资产规模，合理选择新增资产品种及配置额度。在保障流动性的前提下，存放同业和买入返售等短期资产占比较高的机构要适度降低占比。债券投资要合理确定交易性和配置性资产比例，保持摊余成本计量账户债券稳定，避免出现集中卖出的现象，配置性投资可适度增持部分绝对收益较高的债券，充分考虑国债、山东省政府债等免税后的投资价值，增加利息性收入。根据上年汇算清缴情况，测算本年度免税债券投资额度，实行总额控制，以避免超额配置拉低投资收益。

（三）提升投资收益

科学制定资产投资规划，科学研判市场变化，统筹考虑各类经营指标，科学测算全年新增资产规模，合理选择新增资产品种和配置额度；适时适度开展交易账户波段操作。紧跟经济金融形势变化，抢抓市场机遇，准确把握进退时点，在设置好交易限额和期限限额的前提下，开展交易账户波段操作，增加差价收益；加强市场研判分析。做好债券久期管理，原则上综合久期控制在5年以内，审慎投资10年期以上债券，防控利率风险；加强业务品种和投资策略研究，在合规前提下，积极拓宽投资渠道，适度开展杠杆操作，提高投资收益。

（四）加强机制建设

明确资金收益考核导向。把资金业务收益率指标纳入农商银行年度综合考评，不断提高资金运作水平。积极探索完善激励约束机制，在安全合规的前提下，客观评价资金业务人员的工作业绩，适度拉开收入差距，提高工作积极性，向人员管理水平提升要收益；提升资金使用效率，积极争取有利于资金运用的政策措施，畅通资金运用渠道，防止资金闲置或低效运作。

（五）强化人员管理

持续强化以员工为中心的管理理念，农商银行要加强资金业务从业人员的选拔和培养。按时参加上级管理部门组织的市场分析例会，加强与省联社业务管理部门的沟通，同时加强与省内其他金融机构的业务交流，取长补短，提高从业人员市场分析和投资研判能力。分组进行小规模资金操作，全员参与实战演练，在实战中积累经验，培养市场敏感度。制定后备人才培养计划，定期组织后备人才学习，积极取得资金业务从业证书，分批次参与业务实践，加快人才培养，为资金业务稳健运营提供有力保障。

五、结语

我国经济坚持稳中求进的工作总基调，深入推进供给侧结构性改革，中国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段，农商银行金融市场业务的发展面临着诸多机遇和挑战。A农商银行金融市场部自成立以来，以防范和化解金融风险为主要任务，立足作为信贷业务补充的经营定位，持续推动资金业务规范转型，加强风险管控，在回归流动性本位的前提下，适时调整投资思路，确保资金业务合规稳健发展，实现资金业务提质增效。展望未来，外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内经济在需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下，稳中求进的主导方针中对经济“稳”的意义更大。基数效应下，经济增速前低后高，政府把握上半年美联储加息前的关键窗口期，更多的宽松政策和更大力度的财政支持项目有望出来，当前国内货币政策正在转向宽松，“稳货币、宽信用”将是未来几个月内宽松货币政策的选择。2022年上半年或为宽松货币政策的窗口期，随着经济转好，下半年货币政策收紧的概率较高，逆周期调节与跨周期调节并重，在多重因素影响下，国债收益率预计将会先降后升，全年呈现探底回升趋势。面对稳经济的外部形势，A农商银行在发展金融市场业务方面应主要做好以下工作。一是强化内控管理，有效防范操作风险。加强资金业务流动性本位管理，落实作为信贷业务补充的经营定位，在差别化规定的范围内合理适度开展业务。二是优化资产结构，提高投资收益。到期和富余资金在配置时优先考虑具有免税效应的国债、地方政府债，优化债券投资结构。三是加强机制建设，提高专业能力。不断完善制度建设，提高制度执行力，加强后备人才培养，为资金业务稳健运营提供有力保障。