国企从管资产向管资本转变的分析

张永祥 五粮液集团（资产管理部）

国有企业在市场经济中占有主导地位，是我国国民经济的命脉，国有企业的健康和稳定发展直接关系到国计民生。随着国有企业改革工作的深入推进，国企的市场化以及开放化程度越来越高，运行质量和经济效益得到了显著的提升，涌现出了一大批具有经济实力和国际竞争力的国有企业，在社会发展、民生保障以及综合国力提高等方面都发挥了十分积极和重要的作用。在国企全面深化改革的重大阶段，其中非常重要的一个改革任务和改革亮点就是国有企业在进行国有资产管理的过程中要逐渐地从管资产向管资本的方向转变。所谓的管资本，就是国有企业从国有资产的管理者和使用者转变为基于对国有资产出资的监管者，其实本质上是管理视角的一种转变。管资本的重点是提升国有资本的有效利用率，使其能够更多地服务于国家和社会发展，实现资源的优化配置，不断提高国有资本的收益水平和对国有资本的控制力，放大国有资本功能。

一、国企实现从管资产向管资本过渡的重要性

（一）改善国有资本的布局结构

国有企业逐步从管资产向管资本过渡，能够改善国有资本的布局结构。国有资本为国家和社会发展提供应有的助力，基于管资本能够优化当前的国有资本布局，对涉及国家发展战略的核心业务进行控股、开展投融资以及一系列的资本运作，达到引导和调整结构的作用，服务于当前社会经济发展转型。与此同时，国有企业从管资产向管资本进行过渡，必将不断完善现代企业制度、市场经营制度以及人才管理制度等，内部管理体制机制的改进和完善，又进一步增强了国有企业抵御内外部风险的能力，从而为国有资本布局结构的调整奠定了重要的基础。

（二）提升国资监管机构监管能力

国有企业从管资产向管资本转变，还能够显著提升国资监管机构的监管能力。之所以要推动国有企业朝着管资本的方向发展，根本目的就在于完善现有的国资管理体制，而以管资本为主的国资管理体系，使得国有企业转变为资本监管者的角色。因此对国有企业国资监管机构的管理能力提出了更高的要求，也使得国资监管机构逐渐成了国企发展的核心，推动了对经营性国有资产的集中和统一监督与管理。

（三）进一步放大国有资本功能

国有企业从管资产向管资本转变，还能够进一步放大国有资本的功能。前文提到，国有资本要重点服务于关键行业和关键社会发展领域，要真正地发挥国有企业在关键领域和关键行业的主导和控制作用，就必须要放大国有资本的功能。国有企业在向管资本改革的过程中，其中一个主要内容就是进行混合制改革，也就是逐步的鼓励和引导国有资本入股到一些非国有企业，从而实现各种所有制资本之间的协调和同步发展，在未来，一些纯粹的国有企业或者是纯粹的民营企业的比例都将不断下降，通过国有企业和国有资本的助力，最终实现混合所有制经济的健康和稳定发展。这无疑放大了国有资本的功能，与此同时国有企业在入股到一些非国有企业的过程中，要实现经营机制的转换，这对国企与非国企之间的相互制衡以及协调运转都有着非常积极和重要的意义，对于市场经济的发展也是利大于弊。

（四）推动国有经济与市场经济高度融合

国有企业通过从管资产向管资本转变，切实推动了国有经济与市场经济之间的融合。当前国有企业的资产逐渐实现了资本化以及股权多样化，这样做的目的就是能够更好地建立和发展现代化的企业治理体系，使国有企业能够实现与国际规范化经营体制之间的接轨。国有企业在从管资产向管资本转变的过程中，从而逐步实现了政企分开以及政资分开，这就给国有经济与市场经济融合创造了先决条件。除此之外，实现对国有资产的资本化管理，还能够培育一大批具有市场影响力和引导力的骨干企业，使我国社会主义市场经济的发展质量得以明显提升。

二、国企在国资监管中存在的问题和不足

国有企业在进行国资监管的过程还存在一定的问题和不足。总的来看，在以往国有企业的国资管理过程中，存在轻监管、重行政审批以及服务效能低下等的问题。具体来看，一是根据企业国有资产交易监督管理办法规定，国家出资企业间应当制定其子公司产权转让管理制度，确定审批管理权限。但是从具体的执行情况来看，部分国有企业存在产权转让混乱、监督管理不到位的问题，相关的批准程序仍然有待完善。二是在行政审批方面，国企的国资管理机制比较僵化，尤其是对于国资监管机构来说，既具有经济属性又具有政治属性，在具体工作过程中比较谨小慎微，对国有企业的资本管的较多、流程比较死板，无法在根本上焕活国企发展的活力和动力。

三、国企从管资产到管资本转变的落脚点

（一）国有资本运营投资公司的组建

国有企业要实现从管资产向管资本转变，便必须要明确改革的落脚点。国有资本运营投资公司的组建是国企从管资产向管资本转变的一个重要落脚点，可以说投资公司就是国有企业实现国资管理改革的一个重要平台。国有资本运营投资公司的主要职能就是在国资监管机构的领导下，对国有资本进行进退和调整，包括对国有资本进行股权运作、投资，同时可以利用国有资本来培育和孵化一些新兴产业，实现对财务性资产的价值管理以及市场的有序化进出，在保证国有资产存量的基础上，尽可能地盘活盘多，并发挥国有企业在市场经济中的主导作用，鼓励社会资本的加入，最终实现资本合流以及资本的优化配置。对于国有资本运营投资公司的组建也是有一定要求的，首先就要求投资公司要以发挥自身的影响力和控制力为基本，必须要保证资本的流动性。其次就是要求投资公司必须要实现对国有资本的优化布局，要更多地用于一些关键领域和关键行业，与国家发展目标战略相适应。

（二）国有资本入股非国有企业

国有企业在从管资产向管资本转变的过程中，另一大落脚点就是国有资本入股非国有企业。国有企业要以多种形式来入股到非国有企业当中，通过投资和资本运作真正地把国有资本引入到市场当中，将其来作为国有企业市场化改革的突破口，逐步地实现国有资本以及市场化资本之间的交叉与融合。尤其是要鼓励国有资本入股到一些高新产业、绿色产业以及公共服务业当中，既可以增强这些重点和新兴产业的发展潜力，又能够引领整个社会的产业转型升级，实现双向协调发展。

四、国企从管资产向管资本转变的优化举措

（一）完善法人治理结构

国有企业要加快完成现阶段从管资产向管资本转变的重大战略任务，要完善内部的法人治理结构，彻底的贯彻政企分开的理念。根据现代企业制度的要求，国有企业也要充分地发挥董事会的核心领导作用，构建以董事会为核心的现代化法人治理结构。在进行董事会组建的过程中，必须要选择能够代表出资人利益的人选来组成董事会，并且赋予董事会相应的出资权限，充分发挥董事会的决策效能，真正做到去行政化。

（二）建立全新的选人用人体系

国有企业从管资产向管资本转变，还要实现用人机制的市场化，建立全新的选人用人体系。首先在人员招聘上，要改变传统的选人用人机制，在传统上级政府任命管理层的基础上，还要把国有企业放在市场经济当中，持续增加市场化的选聘比例，国有企业按照市场化选人用人的方式，通过采取选任、聘任以及委任等的多种方式来选择职业经理人，从而实现选人用人上的去行政化。其次在后续的人力资源管理上，要建立与市场经济相一致的薪酬激励和分配制度。国有企业的高管不能既享受体制内的行政级别奖励，又拿体制外的年薪，在实行管资本改革后，国有企业的高管其年薪会改为任期激励收入，这样不仅能够实现薪酬的公平化和市场化，同时又能够对国企高管形成一定的激励，使其更加注重企业的发展。最后是在根本上转变国企管理人员的官本位思想，也就是要加快促进体制内与体制外之间收入差距的缩小。以管资本为基础来推动建立职业经理人制度，通过市场化的职业经理人选聘，实现对外部优秀人才的引进，并且按照市场化的考核标准来进行薪酬激励，职业经理人的收入不低于行政任命的国企高管的收入，这样便能够有效的遏制官本位思想，实现人才之间的制衡，为国有企业的健康和稳定发展奠定重要基础。

（三）创新管理结构

国有企业要实现从管资产向管资本的转变，还要不断创新管理结构。通过建立一批国有资本投资运营公司，使其从传统的国有资产管理委员会到国有企业的双层管理结构转变为国有资产管理委员会到国有资本投资运营公司再到国有企业或者是由国有企业入股的非国有企业这样的三层管理结构。在这样的三层管理结构下，管理职能会更加清晰，国有资产管理委员会负责对国有资本的监督，国有资本投资运营公司就是国有资本的持股人，而国有企业以及国有企业参股的非国有企业就是从事具体的生产经营活动。

（四）强化问责机制的运用

国有企业在从管资产向管资本转变的过程中，还要不断完善问责机制，履行好出资监管的职责。要实现问责机制的完善和有效运用，首先就要明确出资人的权利和地位，国资监管机构对国有资本投资运营公司依法履行出资人职责，有权任免国有资本投资运营公司的董事，进行登记和备案。同时国资监管机构还会在国有资本投资运营公司中设置专门的监事会，负责进行审计监督，构成国有资本投资运营公司的外部审计监督体系。其次要完善定期报告和重大事件报告制度，通过事前报告、事后监督以及阶段性评价，来实现对企业管理层管理行为和管理能力的考核与监督。最后是基于现有的问责机制，对于在国有资本管理中存在的问题来进行约谈和督导，通过强化责任追究来完善国资监管体系，对于导致国有资产流失的责任人要根据相应的法律法规进行惩处，以保证国有资本管理的规范化和科学化。

五、国企从管资产向管资本转变过程中需要注意的几个关键问题

（一）如何在管资本基础上实现更好的国资监管

要使国有企业真正的成长为盈亏自负、风险自担的独立化的市场经营主体，在促进国有企业从管资产向管资本转变的过程中，需要注意的一个关键问题也就是如何在管资本的基础上来更好地实现国资监管。要充分发挥国资监管的效能，建议国有企业要建立清单制度，也就是权力清单和责任清单制度，对于应该由国有企业负责的事项以及自主经营的事项全部规范到企业，明确国有企业的权利和责任。除此之外，在建立和完善清单制度的基础上，要更好地发挥国资监管的效能，还要加快推进国资监管机构职能的转变，实现经营权和所有权的分离，国资监管机构主要就负责监督和管理，把经营权下放到各国有资本投资运营公司，实现分级化的管控。

（二）如何有效防范国有资本流失风险

国有企业在从管资产向管资本过渡的过程中还需要注意的一个关键问题就是如何有效的防范国有资本的流失。首先是要求国有企业要进一步加强内部监督和管理，尤其是对国有资本的重点集中领域，要实行动态化的监管，建立内外部协同的监督机制，并且进行相应的信息公开。其次要不断加强人员管理，加大对重大违纪问题的追查力度，防止权力滥用和人员腐败，一旦出现非法挪用、贪污等现象，对国有资产造成重大损失的，要从严从重进行查处，在根本上遏制人为因素导致的国有资本流失风险问题的发生。

（三）如何看待国企新一轮改革与社会发展的关系

国有企业在从管资产向管资本转变的过程中，必须要理清国资改革和社会发展之间的关系。在这一轮国有企业改革当中，关于向管资本方向转变的一系列举措和指导意见，都有一个共同的指向，那就是实现发展成果的共享，提高混合所有制经济发展水平，强化国有企业的引领和带动作用。要通过国企改革来促进社会发展，首先就是在管资本的基础上提高国有资本的收益率，并且要提升国有资本的上缴比例，将这一部分收益更多地用于保障和发展民生。其次是国有资本的运营和投资都要对社会进行信息公开，保证人民群众的知情权。最后，国资监管机构在国有资本运营投资公司中设立监事会时，都要吸纳职工代表的加入，从而妥善的处理企业和职工之间的劳动关系，维护社会和谐进步和发展。

六、国企从管资产向管资本转变的思考

国企从管资产向管资本转变要想达到理想的效果，在当前以及今后的一个发展阶段，应当着重努力的方向主要包括：一是通过国有企业的转制来发展为大型国际上市公司；二是积极应对国企发展中存在的困局，寻求破局的思路，比如进行破产重整、并购等，实现对业务以及层级的调整，促进国有资本的集中；三是加大国有资本对新技术和新产业的支持能力，深入的挖掘新的发展资源，为国家与社会的可持续发展做出应有的贡献。

七、结语

综上，国有企业要把管资本作为国企改革的重要实践路径，以管资本为基础来推动国有企业法人治理结构的规范和完善，健全国资监管体制，激发国有企业的活力，增强国企发展效益，从而切实发挥国有企业的责任担当和历史使命。