多种因素撬动油价

编译／齐铁健

2022年，库存下降、产油国减产、疫苗接种普及、需求反弹等因素，将支撑油价上涨。

2021 年是极具挑战的一年，国际油价涨势强劲、全球多地库存下降、石油输出国组织（欧佩克）及非欧佩克产油国维持减产、疫苗接种普及、需求持续反弹等因素，都对油价上涨形成支撑。

2021 年，在全球从新冠肺炎疫情和OPEC+减产中复苏的推动下，布伦特原油上涨了50%。包括Giovanni Staunovo 等在内的瑞银分析师在一份报告中表示，2022 年，原油和石油产品价格将受益于石油需求，预计布伦特原油价格升至80～90 美元/桶。

+ □OPEC增产

◇油市风云多变，价格还是要由需求决定。 制图/谷齐泽玥

油价回升，呈现出一种难以抗拒的诱惑，特别是对海湾地区和非洲大陆依赖石油的经济体来说。产油国坚持增产计划，每月增加40 万桶/日的原油产量。目前，这个增产计划将执行到2022 年2 月。届时，欧佩克+可能重新考虑原油生产计划，因为一些分析师警告称，石油供应过剩已迫在眉睫。奥密克戎冠状病毒对需求的影响将是温和的、暂时的。

美国彭博新闻社分析师表示，欧佩克+成立以来，卡塔尔一直面临着艰巨的任务。

从一开始，欧佩克成员国为了应对美国的页岩热潮而决定减产。到2021 年，在一波又一波的新冠肺炎疫情中，欧佩克+不得不灵活应对生产。

这5 年，对欧佩克+来说是充满挑战的5 年。鉴于各成员国的优先事项往往不同，这种合作具有挑战性是意料之中的事。

然而，这一政策在某种程度上还是奏效了，尽管在前进的道路上有一些磕磕绊绊，比如伊拉克无法坚持其生产配额。为此，伊拉克不得不受到额外削减配额的“惩罚”。 这很可能使这个集团对未来的任何冲击更有弹性。

分析师表示，欧佩克+面临的第一个挑战将是供应过剩。然而，这不会是一个很大的挑战。因为这种挑战被视为是暂时的，只会持续到奥密克戎毒株过去，并假设它会像之前的几波一样糟糕。这是不太可能的，因为一个非常务实的原因：大多数政府无法承担又一次长期封锁。

+ □备用产能下降

正如石油行业观察人士和欧佩克成员国指出的那样，一个更大的挑战是石油备用产量供应减少。根据美国能源信息署（EIA）的数据，欧佩克2022年最后一个季度的备用产量供应可能降至511 万桶/日。这一数字，将大大低于2021 年第一季度的900万桶/日。

美国EIA 对备用石油产能的定义是：可以在30天内开始生产，且产能持续至少90 天。国际能源署（IEA）对备用石油产能的定义为，可以在90 天内启动生产。

无论如何定义，全球的备用石油生产能力正在下降。因为它不是一个静态的石油池。未开采的油藏往往会减少资源，这就是为什么当疫情扼杀需求时，那么多石油生产商不愿封井的一个重要原因。因为一旦封堵了一口井，以后复产的可能性将非常不确定。

说到封井，这可能是俄罗斯现在接近其石油生产能力极限的部分原因，而且石油产能比疫情前低得多。此前，俄罗斯的日产量在1100 万桶以上。

俄罗斯石油公司的一篇报道称，2021 年，俄罗斯石油日总产量已接近1090 万桶。尽管俄罗斯副总理诺瓦克曾表示，俄罗斯的石油日产量在2021 年5月反弹至1133 万桶。

油价回升，呈现出一种难以抗拒的诱惑，特别是对海湾地区和非洲大陆依赖石油的经济体来说。

+ □投资减少

欧佩克+官员指出，如果管理不善，能源转型可能导致石油和天然气投资不足。这可能意味着更高的油价。因此，全球大部分备用石油产能将在欧佩克，更准确地说在中东地区。这些备用石油产能也需要维护，而维护就意味着投资。如今，石油生产方面的投资越来越难获得。

沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼早些时候表示：“如果在能源方面没有足够的支出，我们可能进入一个危险的阶段。”

对石油生产投资不足发出警告的，不仅仅是沙特阿拉伯。IHS Markit 的丹尼尔·耶金说，由于石油和天然气投资不足，世界正把自己拖进一系列能源危机的角落。众所周知，美国石油公司优先考虑的是向投资者返还现金而不是产量增长，大型石油公司却在向低碳能源领域投入数十亿美元，以洗刷自己的声誉。

这一切意味着在能源安全方面，世界可能面临更艰难的几年，特别是在部分地区。另外，由于纯粹的基本原因，石油供应仍然紧张，欧佩克+可能获得更多的暴利。