财务分析对中小企业经营决策的参考意义

李涛 河南纵横生态环境有限责任公司

《孙子兵法》有云“多算胜，少算败，况乎无算也”，主要意思是说行军打仗中，军队如果在作战前计算周密，胜利条件多，就有取胜的可能；计算不周，胜利条件少，就不能战胜敌人。可以说，几千年前的兵法对于现代企业的经营决策仍有借鉴意义。对于中小企业而言，面对波谲云诡的市场环境，在实施经营决策之前，如果缺乏应有的预测与分析，将无法应对来自市场的竞争压力[1]。

经营决策的依据来自财务分析，需要财务分析提供的各类数据作为支撑。“没有数据的管理叫作讲道理”，很显然中小企业实施经营决策，仅是依靠讲道理是远远不够的。因此，中小企业应提升其财务分析能力，为企业的经营决策提供数据支撑及数据依据。

一、财务分析在中小企业经营决策中的作用

（一）了解企业经营情况，掌握企业经营规律

首先，中小企业通过财务分析工作，可以较为详尽并深入地了解企业的经营情况，如偿债情况、盈利状况及现金流情况等，能够使企业管理层及时、准确地了解目前企业存在的问题，并优化解决问题的策略。

其次，在财务分析工作开展的过程中，能够测算并检验企业的应收账款周转率、存货周转率及产品单耗率等[2]。中小企业通过加强财务分析统计，整理企业历史数据并利用相应的方法分析，能够找到企业经营发展的规律，帮助企业管理层及领导者制定切实可行的战略发展方针，确保企业的健康发展。

（二）为经营决策提供数据依据，增强经营决策可行性

首先，中小企业的生产经营发展存在着较大的不确定性，其经营规模及经济实力决定了其资源有限、流动资金紧张、经营模式相对不稳定，需要根据市场行情及时调整。财务分析的实施，可以为中小企业的经营发展提供强有力的数据支撑，例如企业存货情况、现金流状况、供应链及营销等方面的数据，为企业决策者提供数据支撑。

其次，制订经营决策方案是为了执行，因而提升经营决策的可行性显得十分重要。财务分析工作的开展，能够使企业的日常管理更加精细、重大投资决策及对外融资前的决策分析更加透彻，能够帮助企业结合同业竞争对手的成功或是失败的例子，分析竞争对手的情况，提升决策的可行性，使企业在市场竞争中占有一席之地[3]。

（三）提高风险防范能力，有效规避经营风险

经营风险问题对于中小企业来说十分重要，中小企业因其抗风险能力弱，或是处于发展期、成长期，受到外界干扰因素较多，导致中小企业很容易遭遇经营风险。财务分析工作可以通过分析企业关键数据，查找企业经营中的风险点，尤其是货币资金情况、应收账款回收情况及存货周转情况等指标。如果超过预警标准，要及时提醒企业管理者调整策略，避免企业产生经营风险[4]。

二、财务分析的内容

（一）财务报表分析

首先，资产负债表分析。资产负债表分析主要是分析企业目前的资产、负债及所有者权益情况。其中主要是分析企业的偿债指标，如流动比率、速动比率及资产负债率指标；还要分析企业资本来源情况、企业的短期借款及长期借款，以确定企业未来经营决策的方案。

其次，利润表分析。利润表又叫损益表，体现了企业一定时期内收入、成本及费用的情况，并能够反映企业的利润值。其中，净利润也是企业投资人最为关心的指标[5]。利润表分析主要分析收入、成本、费用及税金情况，也分析销售利润率、成本费用利润率，与企业历史数据及行业内部数据进行纵向及横向的比较，找出企业生产经营的差距。

最后，现金流量表分析。中小企业时常受到资金不足的困扰，分析现金流量表，可以清晰地了解到企业一定时期内货币资金的收支途径，为下一步的资金使用及经营决策奠定基础。

（二）财务指标分析

对于中小企业来说，财务指标较多，有体现获利情况的指标、体现偿还债务能力的指标、体现货币资金流出及流入的指标等。其中，评价偿还债务能力的指标包括流动比率、速动比率及资产负债率等，以速动比率指标为例，合理的指标值为1∶1；盈利能力分析是分析企业一定时期的盈利情况及投入产出比情况；现金流量分析主要是分析企业获取现金的能力[6]。

三、中小企业财务分析中存在的问题

（一）财务报表真实性不高

财务报表体现了企业财务状况、经营成果及现金流情况，因而财务报表必须准确、无误，这也是会计核算的基本要求。客观性原则要求企业对外披露的财务报表数据真实、内容完整，能够体现出企业的资产、负债、所有者权益情况、盈利情况、货币资金流出与流入情况等。同时，中小企业在财务分析的过程中，许多数据都来自财务报表，如果财务报表数据真实性不高，将直接影响财务分析的准确与否。

然而，从现实情况来看，许多中小企业的财务报表存在违背客观性原则的问题，导致财务分析出现问题。原因在于，一方面，部分中小企业为了获得融资资金，达到金融机构的贷款要求，采取财务造假的方式人为修改财务报表数据；另一方面，体现在企业对于会计政策的选择上，如存货计价方法的不同，有可能产生不同的利润，固定资产折旧计提不同，也会影响利润的实现。企业在计提资产减值损失时，人为多计提或是少计提，也将使得利润及资产不真实。可见，财务报表的真实性问题对于中小企业的财务分析十分重要。

（二）财务指标方面的问题

财务指标量化分析的数据来自财务报表，以资产负债表为例，其相关数据得出的财务指标主要为时点指标，例如流动比率指标，其主要体现在财务报表对外披露日时点上的企业偿债能力指标；为了降低流动比率，使报表使用者相信其短期偿债能力很强，企业可以采取当月开具发票，实现应收账款，在下个月再开红字发票冲回的方式，这样应收账款在增加的同时，流动比率将有所下降。如果到期账款无法收回且没有及时核销应收账款，计算资产负债率并分析企业偿债能力指标的意义就不大。

从获利能力分析来看，其主要是关注企业的净利润指标。利润指标非常容易受到折旧方法、成本计算方法及收益性支出的资本化等因素的影响，可见利润表并不能真实地体现企业获利能力。

（三）缺少非财务指标分析

许多中小企业在日常生产经营活动过程中，将财务分析的重点放在了财务指标方面，忽视了非财务指标，认为财务指标能够量化地反映企业的经营状况，并精准地反映企业的资产、负债及收益等情况。这其实是有失偏颇的。

财务指标是能够在较短时期内反映企业的各类生产经营情况，但是这些指标受到人为干扰的程度也较大，纵观许多上市企业财务造假，无一不是在财务报表、财务指标上动的手脚。因而，财务指标并不能代表中小企业经营的全部。一方面，财务数据容易被人为操纵，影响财务分析的准确性。另一方面，还有许多没有量化的指标，但其对于中小企业的发展却是十分有用的，如产品市场占有率指标、核心人才流失率指标及产品合格率指标等。这些指标都是很难在财务报表中体现的，对于企业而言，却关乎其未来的发展。恰恰是这些非常重要却容易被管理层忽略的指标的缺失，使企业的经营决策缺少合理性、实用性。

四、中小企业财务分析中的应对措施

（一）完善企业法人治理结构，提高财务报表的准确性

从一些中小企业财务造假分析可以看出，其与企业的法人治理不健全有关。

从内部来看，中小企业应根据公司法规定，设立董事会、监事会及经理层，并通过上述三个机构的内部制衡保证财务报表的准确性。中小企业应优化内部股权结构，防止出现“一股独大”问题；也应注重对于社会资本、外资资本及个人资本的整合，将其合理地引入企业，以优化原有股权结构。外部资本介入后将更加关心其投资收益的获取，更加在意企业财务报表的真实性。

从外部监督来看，外部监督机构包括审计机构、税务部门等。上述机构通过技术手段加强对于中小企业财务报表的审核与监督，确保其财务报表真实。

同时，企业应定期更换外部审计机构，以避免审计机构为了自身利益，只配合大股东及管理层的要求，忽视中小股东的利益。这样能够起到完善企业法人治理结构的作用。

（二）以预算为基础，评价企业经营行为

中小企业需要实施相应改革，并逐步建立现代企业体系。企业未来发展的趋势，将会是投资人出资，聘请经理层或是管理团队进行管理的模式，实现专业人士干专业事的目的。“两权”分离之后，企业的管理层受到长效机制的制约，在掌握企业短期经营情况的前提下，还要了解企业长期发展趋势。为确保中小企业健康长远发展，实施全面预算管理也十分必要。企业可以选择最适合自身发展的营销模式、生产方式及资金管理模式，克服传统管理模式的不足。全面预算管理的应用，为经济效益指标提供了合理的参照，管理层会根据预算执行情况进行必要的修订，确保企业的经济活动始终在相对合理的范围内开展。

（三）加强对非财务指标的分析

对于中小企业而言，运用财务指标实施财务分析，多半顾及的是企业的短期发展，没有考虑企业长远发展。只有对那些非财务指标的分析，才能使管理层从根本上关注企业的长期发展。中小企业的长期发展也是投资人关注的重点。中小企业所有权与经营权分离之后，管理层与投资人的关系更多以委托代理的方式出现，如果管理层仅关注财务指标，则很容易造成企业短期行为的出现，不利于长期稳定发展。因而，在现代企业体系下，要更加注重并加强对于非财务指标的分析，使中小企业的财务分析更加完整，为管理层决策提供有效的财务分析信息。

五、结语

中小企业的发展为国家、社会解决了许多现实问题。鉴于此，国家应利用财政、税收及信贷杠杆下大力气确保其健康发展。尤其是近几年，国家推出的新三板、北交所都是为一些具备上市条件的中小企业直接融资提供展示的舞台。中小企业应下定决心，通过精细化的财务分析不断提高经营决策能力，以提升中小企业的抗风险能力、精细化管理水平。中小企业在日常管理中，应从完善企业法人治理结构、提升财务报表的准确性、评价企业经营行为及加强对非财务指标的分析等方面做起，增强中小企业的财务分析能力，为国家及社会的建设、为人民的幸福生活贡献应有的力量。