环保企业在项目管理中的财务风险及应对策略

王宇波

（武汉环境投资开发集团有限公司，湖北 武汉 430014）

随着我国对生态环境的逐步重视，环境产业已成为我国经济发展的重要成长板块。当前，环保企业的发展方向已经逐步转向投资加运营的模式，因此项目管理能力就显得极为重要。但目前我国的环保企业仍存在资金少、技术不完善、人才不足等问题，这些问题都制约了企业的发展，特别是在企业财务管理方面，风险管理制度不完善导致企业缺乏有效的财务风险管理措施。

环保企业如果要长期发展，就要对企业的财务资源进行严格的控制，而在企业的经营过程中，接受适当的财务风险也是促进企业不断发展的必然条件。因此，企业的财务风险具有两面性，企业的财务管理人员，应当做到及时识别企业的潜在财务风险，并采取有效的应对策略控制和防范重大财务风险对企业造成的影响。

一、环保企业项目管理中存在的财务风险

企业在生产经营过程中，由于各种难以控制的因素导致财务状况不确定，从而使企业蒙受损失的可能性。在现阶段极为复杂的市场环境下，提高企业的财务风险管理水平是众多环保企业亟待解决的问题，在管控财务风险的过程中，企业可以提高管理能力，还可以提前发现自身的优劣势，使自身在市场竞争中立于不败之地。环保企业的项目开发与运营阶段，通常有投资金额大、投资回收期长、项目收益不稳定、长期偿债风险高的特征，随之会产生相应的财务风险，主要体现在以下几个方面：

（一）项目资金管理方面的财务风险

环保企业目前主要采取PPP、BOT等方式进行项目投资管理，其中涉及的资金来源较为复杂，除企业自有资金外，还包括政府专项建设资金、政府专项债券资金、项目贷款资金等，各类资金根据性质不同，使用要求和管理要求也各不相同。例如对政府专项债券资金的使用，就要求必须专款专用，专门账户进行收支管理，还会定期接受资金使用情况的审计和检查。环保企业在对项目建设资金进行管理的过程中，如果存在资金使用不规范的情况，挪用或拆借专项建设资金，就会造成项目建设资金短缺，延缓项目开发进度，进而影响项目收益的实现，更严重的还会造成违法违规的情况。

另外，企业在项目开发过程中，如果不严格对项目资金进行监管，对项目资金使用的决策程序不到位，还会对资金的使用效率产生不利影响，增加投资项目不必要的建设成本和资金成本，增加企业偿债压力，也进一步增加了企业的财务风险。

（二）项目投资过程中的财务风险

环保企业在进行项目投资过程中的财务风险主要来源于以下几个方面：首先是拖延项目工期，如设计方案不稳定、项目管理方的组织能力不够、资金不能及时到位、施工方技术及管理水平有限等等，导致项目预定工期难以按时完成。而项目建设期每年的利息额较大，如果工期拖延，工程投资将增加，并影响项目的现金流入，使项目净收益减少。其次是在施工阶段一些难以预测的现实情况或施工不当、管理不善引起的工程事故，在施工中发生的事故都会造成较大的影响和损失，工程事故还会引起工程延期、人员伤亡、投资增加等。

（三）项目管理中的长期偿债风险

环保企业在进行项目投资与运营过程中，不可避免会进行长期借贷，并产生大量利息费用支出，以一个总投资为10亿元的环保项目为例，其资金来源通常为企业自有资金占20%，融资资金占80%，利息费用支出会占到生产运营总成本的20%左右，如果控制不当，就会产生偿债风险。

偿债风险主要表现为利率波动风险、收入下降风险以及成本上升风险，而对融资平衡最大的风险在于对项目进度、筹资方案、项目整体现金流测算等重要环节出现判断偏差，例如对单位成本预测偏大或偏小都会直接导致偿债资金总额的偏大或偏小。

另外，对项目进度错判也会导致融资节奏错乱，资金不能及时足额注入项目，或者大额资金不能充分运用；此外，整体现金流测算出现偏差将导致项目可行性分析不能及时纠偏，项目资金投入和现金流不能平衡的结果，从而影响到企业的长期偿债能力。

（四）项目运营阶段的财务风险

项目进入运营阶段后，能否取得符合预期的收益，以及能否产生较高的经济效益和社会效益，是项目获得成功的关键。由于环保项目通常投资规模大、施工强度高、建设周期长，技术性能要求高，项目建设期间有可能会发生材料及劳动力成本上升的风险，项目建成后，运营期间的意外因素也会对设施的使用产生影响。

除此之外，对于通过政府特许经营权运营的项目，其经营发展受国家政策的影响较大，例如利率和汇率的变化、国家相关产业补贴政策的变化、国家税收政策的变化等，这些都会对项目的资本运作和财务活动产生风险。值得注意的是，如果当地政府在同一区域反复批建同一类别或性质的环保项目，还会对已有的存量市场产生挤压效应，导致项目运营阶段收入减少，盈利能力和资金回收能力受到影响。

二、环保企业项目管理中的财务风险产生的原因

当前，环保产业在我国正处于发展阶段，受到国家环保政策、产业技术、市场运营环境和技术人员的多方面影响，发生财务风险的概率也在增加，综合来看，环保企业产生财务风险的因素主要有以下几个方面：

（一）企业财务人员的风险意识淡薄

通常财务人员认为，只要能合理使用、管理各类资金，就不会发生财务风险，因此没有意识到财务风险发生的客观性，这是导致企业产生财务风险的重要原因。

另外，部分企业的内部控制制度与企业财务管理制度往往没有严格区分，而财务管理制度往往更偏重于财务管理方面，没有对资金的投资和回收情况进行有效监管，导致内部控制制度不能有效发挥作用，引发财务风险。

（二）对企业财务决策缺乏有效监督

我国很多企业的财务管理普遍存依靠经验和主观意识来决策的现象，部分企业由于管理制度不健全，内部信息不透明、不对称或不集成。有时企业管理部门间出于各自的利益，不愿及时提供相关信息，造成财务风险。例如，在有些较大的企业中，管理层对权属单位资金调配普遍存在着监控不力的现象，擅自挪用、转移资金，甚至侵吞企业资产等问题时有发生。有些企业尽管制定了监督制度，但由于监督者无法及时了解权属企业财务资金全面情况，难以及时有效地发挥监管作用。

另外，在以现金流为核心的市场经济条件下，企业必须最大限度地追求资金的使用效率。集团企业总部通常有对资金进行集中管理的需求，但各权属企业也希望能独立使用资金，这也使企业增加发生财务风险的隐患。

三、环保企业项目管理中的财务风险的应对策略

（一）加强企业内部控制，以应对资金管理中存在的风险

加强和完善企业内部控制制度是防范企业财务风险的重要手段，针对项目管理中存在的资金管理方面的财务风险，可以通过资金专户管理、专款专用和专账核算的内部控制制度来管控风险。

专户管理是指按照项目资金的来源和资金的性质，设立专用银行账户，用于接收、使用专项项目建设或运营资金；专款专用是要求专项资金的使用范围必须严格遵守有关管理文件或公司制度的要求，且不允许超过有关批复、备案的投资项目预算；专账核算是指按照会计准则及有关会计制度的要求，对所涉及专项资金设立专账进行核算，做到账务清晰准确。

特别是对于国有企业的内部控制制度，专项资金的使用还应当遵守“三重一大”的决策制度。项目管理和运营过程中，一般会涉及重大投资、重大资本运作、重大资产采购或处置、重大融资、对外担保等，并且往往会有大额度资金运作事项，国资企业在决定这些事项时，应当根据国家有关规定，严格按照“三重一大”决策程序进行研究决策，避免重大项目管理中出现财务风险。

（二）完善可行性研究，设计应急预案，应对投资中存在的风险

环保企业在进行项目投资前期，应当做好项目可行性研究和经济运行分析，尽可能考虑到项目建设和运营期可能出现的财务风险，并做好风险管控预案。

针对项目实施期的利率变动以及资金成本增加的财务风险，企业为控制项目融资平衡风险，可动态调整融资期限和还款方式及时间，做好期限配比、还款计划安排，提高资金使用效率。项目实施期间还应当完善项目资金预算和管理制度，对该项目投资、运营成本进行精准预测和严格控制。

（三）通过长期资金预算和项目经济性评价控制长期偿债风险

影响环保企业项目投资偿债能力的最大风险在于对项目进度、项目整体现金流测算等重要环节出现判断偏差。在项目经营期间，对单位运营成本预测偏大或偏小都会直接导致偿债资金准备不足。因此，通过长期资金预算和项目经济性评价分析，可以控制项目运营期间可能出现的长期偿债风险。

其中，长期资金预算可以通过对项目的部分或整个运营期来分阶段进行测算，企业可以按短期、中期和长期的规划来编制所投资的项目的长期资金预算，从而控制每个运营期间的偿债风险。

项目经济性评价主要通过收入与利润估算、经营性现金流估算等方法，做到项目运营期的事前风险管控。企业通过对市场环境的经济评价，如果发现有对企业经营产生较大影响的因素，应当考虑这些情况是否会影响到企业经营性现金流，进而分析是否会影响企业的长期偿债能力。

（四）通过设计评价指标控制项目运营期的财务风险

项目进入运营期后，能否取得预期的收益和现金流，是控制该项目财务风险的关键环节。企业可以通过盈利能力分析、敏感性分析和盈亏平衡分析来评价项目运营期间的收益，并为可能发生的市场环境变化导致的企业财务风险做好准备。

盈利能力可以通过项目投资现金流量表来反映。根据项目运营的经营性现金净流量测算该项目的财务内部收益率，并用以考察投资项目的盈利能力，良好的盈利能力是管控项目财务风险的必要条件。

针对环保企业项目，影响财务收益率的主要敏感因素有项目建设投资、运营及经营成本、政府补贴费、政府定价等。要保证项目取得预期收益，控制建设投资成本是首要因素，同时，还需确保设备稳定、高效的运行以及处理量。如果有部分指标发生变化，应重新测算政府定价以满足项目的正常运行。

环保企业还可以通过生产能力利用率测算项目的盈亏平衡点，测算项目生产能力达到设计能力的某个比例时，项目可保本经营。因此，要保证项目取得预期收益，企业需要通过控制上下游供应链来保障生产能力利用效率，进而管控可能存在的财务风险。

（五）加强宣传教育，完善制度建设，提高管理人员风险意识

要有效管控企业的财务风险，还需要确立正确的风险管理理念。首先，企业可以设立风险管理委员会，负责制定企业风险管理制度，并对制度执行情况进行考核。其次，企业应当通过宣传、警示、培训等方式，逐步提高员工的财务风险意识。特别是针对财务人员风险意识淡薄的现实情况，企业管理人员应定期对财务人员进行风险意识培训，并向风险管理水平较高的企业学习，努力提高财务人员的风险意识。

（六）加强企业信息化建设，强化对企业财务决策的监督

企业管理者，特别是财务管理人员应当注意收集企业的各类数据和市场讯息，及时了解企业的生产经营、资金运作，以及财政、税务和银行业的各项政策和信息，并借助大数据技术掌握市场变化的情况，同时加强内部监督，严格控制资金管理方面产生的财务风险。

除此之外，有条件的企业还可以尝试通过设立企业风险资金储备、资金管理中心等方式集中管控集团各级企业的资金，通过科学调配降低资金成本，保障偿债能力，减少财务风险的发生概率。

四、结束语

综上所述，在当前不稳定的市场环境下，财务风险管理是企业维持生产经营、提高盈利能力的重要保障。环保企业充分了解自身所面临的风险及其性质的严重程度，才能及时采取有效措施避免或减少风险带来的损失。环保企业如果要长期发展，就要对企业的财务风险进行严格控制，在实践上，企业应当时刻加强管理人员，特别是财务人员的风险管理意识，并在企业经营和项目管理中，通过资金风险管理、投资风险管理、维持稳定的偿债能力以及提供项目运营能力等手段，将企业的财务风险管控在合理范围内，确保企业的可持续成长。