关键词

1月17日央行开展7000亿元MLF操作和1000亿元公开市场逆回购操作。当日MLF操作利率2.95%，公开市场逆回购操作的中标利率2.10%。这是央行自2020年4月之后首次下调政策利率，距离去年12月降准仅仅一个月。市场人士指出，当前经济面临的下行压力仍大，需要逆周期政策加大呵护力度，降息有利于增强银行信贷供给能力与意愿，降低企业融资成本。另外，中国1月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.7%，上月为3.80%;5年期贷款市场报价利率（LPR）为4.6%，上月为4.65%，分別比上次下调了10个基点和5个基点。

关键词：CPI、PPI

2021年12月全国CPI同比上涨1.5%，环比下降0.3%;12月PPI同比上涨10.3%，环比下降1.2%。中泰证券分析师称，CPI增速回落主要受到同期基数走高和食品价格下行的拖累，食品价格环比增速逆季节性回落，并创下历年同期新低，供给充裕使得鲜菜、蛋类价格下降，猪肉、鲜果价格涨幅也有回落。而近期猪价、菜价仍延续下行，春节稳价政策落实，预计CPI增速仍保持低位。另外，主要工业品价格涨幅均有回落，使得PPI环比增速转负，同比增速在基数抬升的情况下也趋于走低，下游行业成本压力进一步缓解，利润或继续改善。

去年12月新增人民币贷款1.13万亿，低于预期、也低于季节性，结构延续恶化：居民短贷连续2个月少增，指向消费疲软;居民中长期贷款未能延续多增，指向房地产放松力度仍然不够;企业中长期贷款连续6月同比少增，票据延续冲量，反映实体融资需求仍不足。12月新增社融2.37万亿，不及预期，社融存量增速延续抬升至10.3%，票据冲量、地方债多发是主支撑。12月M1同比3.5%连续两月回升，M2同比9.0%再度转升，主因地产销售有所好转。全年人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元;社融规模增量累计为31.35万亿元，比上年少3.44万亿元。