互联网金融背景下中小民营企业融资的出路探索

李盼道，杨玉晴

德州学院法学院，山东 德州 253023

引言

中小民营企业作为我国国民经济的重要组成部分，以其灵活多样的融资和经营模式，在日趋激烈的市场竞争环境中异军突起，占据半壁江山。改革开放以来，我国中小民营企业逐步走上了法治化、规范化和快速发展的转型之路，并不断发展壮大。然而，我国中小型民营企业的转型发展之路并非一帆风顺，调查结果显示，“融资难”已成为阻碍我国中小型民营企业转型发展的最大难题。

互联网金融的蓬勃发展与日渐普及，不仅对我国传统金融行业的发展产生了巨大影响，而且伴随其金融服务的不断完善，对我国中小民营企业的直接融资也产生了巨大冲击。互联网金融为推进我国中小民营企业的投融资模式改革开辟了新的发展路径，极大促进了我国中小民营企业的健康、快速和稳定发展。

然而，互联网企业融资模式作为一种新兴的企业融资方式，在为我国中小民营企业发展带来融资机遇的同时，也使其面临一定的市场挑战。由于组织机构、管理体系和运行机制的不健全，导致市场监管乏力，市场秩序混乱，仍需要不断创新发展。基于这些情况，本研究拟以互联网金融发展为背景，探究我国中小民营企业融资问题，从而为其发展提供更好的政策思考的解决路径。

1 研究目的和意义

1.1 研究目的

中小民营企业作为我国民营经济的主体之一，在国民经济中发挥着举足轻重的作用。我国中小民营企业具有从业人员数量多、行业规模大、涉及区域广、组织管理灵活以及发展速度快等特点，中小民营企业的快速发展有利于增加就业机会，稳定经济社会秩序，促进国民经济健康发展。然而，目前我国中小民营企业的内部融资大多缺乏明确的战略定位与发展规划，组织机构和管理体系不健全，资信共享程度较低，银行与民营企业之间存在信息不对称；而其外部融资则面临着融资成本不断提高、市场信息分析反馈不及时等问题，导致中小民营企业融资困难，借贷周期短，发展举步维艰，融资难题亟需有效解决。本研究力图通过对我国中小民营企业融资难题进行深入探讨，客观反映我国中小民营企业的融资现状，并借助我国互联网金融快速发展的优势，思考提高我国中小民营企业的融资资信、促进其融资信息公开透明的有效路径，从而有效解决我国中小民营企业的融资难题，促进我国中小民营企业持续、稳定、健康发展。

1.2 研究意义

对互联网金融下我国中小民营企业的融资模式进行研究，具有重要的理论意义和现实意义。从理论意义上看，众多专家学者对于当前我国中小民营企业融资难题的研究多聚焦于传统金融行业，而对于利用互联网金融服务创新金融产业的研究则稍显不足。互联网金融具有发展速度快、覆盖范围广、交易成本低等特点，通过对如何利用互联网融资为我国中小民营企业提供资金支持进行深入探究，探讨适合中小民营企业发展的新型融资服务模式，即互联网企业融资的新模式，积极开拓中小企业融资服务新兴方式，可以有效解决中小企业融资难题，促进我国中小民营企业的健康、稳定发展。在现实意义方面，通过对当前互联网金融下我国中小民营企业信用融资风险的深入探讨，可以切实解决互联网金融下我国中小民营企业信用融资风险监管力度小、信用风险信息资源共享程度低等突出问题，进一步降低企业融资成本和融资门槛，进而有效利用我国互联网金融的综合发展平台优势，加快我国中小企业的市场融资步伐。

2 文献回顾

2.1 国内研究现状

随着我国国民经济的快速发展，中小民营企业作为民营经济的重要载体，也获得了长足的发展。但由于缺乏有效的法律规范和政策指导，中小民营企业的发展往往具有一定的盲目性和从众性。近年来，国内很多学者对中小民营企业的融资难题进行了深入探讨，形成了一系列新的共识，其主要观点集中在以下四个方面。

其一，明确我国中小民营企业的未来发展战略，建议积极细化融资市场。战略目标明确是一个企业赖以生存的关键所在，是保证企业正常发展的重要基础。无论是大型企业，还是中小企业，在其不同的发展阶段都需要制定其自身的发展目标，明确其自身的整体前进方向。我国中小民营企业由于缺乏清晰的产业定位，导致其生产与投资等发展目标不明确，长期发展战略规划不清晰，企业缺乏市场核心竞争力。同时，无论是官方、公众，还是地方政府，在民营企业具体融资模式方面也都缺乏清晰的行业认知，进而容易造成企业融资困难，在一定程度上阻碍了民营企业的健康发展。曹佳琪基于经济生态学的崭新视角，深入分析了中小企业的经济发展趋势，指出中小企业应把市场目标定位在大型企业不可能直接进入或尚未充分发现的精细化行业市场领域，规避因在相同行业领域竞争所带来的大型企业甚至可能是国内同行的新的威胁，集中力量重点突破，发展自己[1]。施放、胡琳萍首次提出了“小型巨人”的中小企业经济发展模式，认为该发展模式的主要特点是“专、精、特、新”[2]，指出应以此模式不断提高中小企业的市场核心竞争力以及市场影响力，促进中小企业的快速转型升级,提高企业的融资优势。

其二，不断拓宽中小民营企业对外融资服务渠道，进一步有效解决企业的融资问题。当前，中小民营企业的融资主要还是依靠自有资金的原始积累，缺乏专业金融机构的直接融资支持以及地方政府的政策扶助。卜振兴指出，通过发行股权和发行股权债券两种方式直接进行股权融资的民营企业，在目前我国中小民营企业中占比相对较小，大部分民营企业还是选择通过小额贷款、银行和个人网上银行等平台和方式进行股权融资，但是，随着央行去资产杠杆化和严格的金融监管，中小民营企业股权融资交易渠道还会继续收紧，融资难度不断陡升[3]。凌立勤、王璐奇的两项研究结果表明，降低民营企业向金融机构融资的准入条件限制，可以有效拓展我国民营企业对外融资服务渠道[4]。因此，应考虑通过移动互联网技术等网络金融服务平台直接进行企业融资，降低各类金融机构的行业准入融资门槛，以此有效拓宽企业融资服务渠道，推动中小民营企业进一步健康发展。

其三，政府尽快建立更加完善的中小企业抵押担保管理机制，降低中小民营企业抵押贷款担保成本，为中小民营企业的发展提供有效的金融资金保障和支持。一方面，中小民营企业利润相对较低，企业内部资本积累较少，产品结构比较单一，因此商业银行批准的贷款金额相对较少，贷款到期利率和贷款成本相对较高。另一方面，中小民营企业被征收的企业税种较多，税负繁重，企业内部管理压力较大。因此，中小企业的股权融资制度改革刻不容缓。对此，董春丽提出，扩大商业金融担保机构对中小企业的资金支持，必须积极适应商业金融市场，加快改变国内其他金融服务的整体结构，并进一步深化发展水平[5]。

其四，通过大力发展证券电子商务和证券金融服务创新模式，增加企业征信管理系统应用试点，推动中小企业证券融资业务走信息化发展之路。我国发布的2016—2020 年国家产业发展规划明确提出：要充分利用现代信息技术和电子信息产业资源，加强国际信息技术交流，促进我国经济健康有序发展，加快我国经济结构优化转型升级。随着我国互联网实体经济的不断发展，我国企业信息化建设进程不断加快，中小民营企业只有紧跟信息化发展潮流,方能不被信息时代所淘汰，获得更多的生存与发展空间。钟成林、胡雪萍认为，应全面深化商业金融机构的供给侧结构性改革，建设“互联网+商业银行”模式，增加中小民营企业融资机构引导基金的经验积累[6]，以此推动中小企业融资机构融资方式的信息化。刘向东提出，应通过采取横向保守渐进的融资策略、分步实施的规模化融资策略、整合企业的创新发展策略等三步发展战略，整合创新战略方针[7]，制定中小民营企业电子信息化融资发展战略。孙文娜指出，我国电子商务经营模式的持续、健康、稳定发展，有利于不断提高中小民营企业的市场核心竞争力[8]。邱钰芬、翁彬瑜指出，金融发展需要创新“B2B+P2P+征信服务”三位一体的网上金融服务平台模式，从创新供应链综合金融服务模式入手，鼓励建立网上信贷服务平台，将企业资金直接注入到一个资金花费相对较少的平台，即建立网上银行服务平台，为上下游企业，特别是中小民营企业直接提供资金融通和服务保障[9]。张月君提出，通过规范利用金融区块链和大数据技术，建立中小民营企业的底层征信服务体系；政府部门应该积极联合国家相关征信行业协会、区块链行业的底层信息技术征信系统开发服务商、金融机构以及投融资服务机构，共同推进中小民营企业利用区块链底层征信系统的应用试点[10]。李海燕提出，通过政府线上和企业线下的风险披露相结合的金融信息风险披露方式，加强各金融机构之间风险信息沟通服务平台体系建设，提高私募股权投资估值风险定价的服务水平[11]。

2.2 国外研究现状

国外对于中小民营企业的研究，主要集中于着力提高民营企业的产品技术创新研发能力，研发并生产出能够有效满足其精细化市场需求的技术产品，提高民营企业的技术生产经营效率。著名企业经济学家Audretsch 认为，公司创新速度是中小民营企业持续发展的重要生命线，是中小企业持续发展的强大灵魂动力所在[12]。Pourmand、Eldridge、Mercy 等认为，中小企业的发展规模与公司创新发展速度之间存在着紧密的利益联系，企业的发展规模与通过创新速度获取的企业利益速度成正比，规模速度越大，获益速度越高[13-15]。因此，国外十分注重通过教育培养专门的企业技术创新人才，集中力量积极促进企业技术创新，以此不断提高中小民营企业的技术融资能力和发展优势。另外，Kliestik、Muhammad、Muharam 指出，有效的财政资金和政府支持政策可以促进中小企业的健康发展，国家无论是在财政资金还是在政策设计等方面，都应该给予充分的支持，以此有效减轻其融资困难和压力，推动中小民营企业健康发展[16-19]。

2.3 文献评价

综上所述可以发现，深化中小民营企业的融资转型发展战略改革，应继续加强民营企业自身的体制改革，提高民营企业的融资综合竞争力，通过明确民营企业融资发展战略方向、加强民营企业之间的融资互助合作以及继续加强地方政府支持企业融资的制度改革，有效解决中小企业的融资难题。从国内外的相关研究来看，学者们对中小民营企业的股权融资难题认识不足，具体体现在对于中小民营企业自身经济发展的基本特点以及融资局限性的研究方面。

随着经济社会的不断进步与发展，当前我国中小民营企业的抵押融资业务难题不断涌现，政府信贷支持政策力度不够，国有企业与民营企业之间、中央企业与地方政府之间在信用信息共享方面规范程度较低，政府信贷相关管理制度不够完善，等等。凡此种种，都严重阻碍了我国中小民营企业抵押融资业务的发展。今天，我国中小民营企业的健康发展已经不仅仅局限于自身治理制度的变革与完善，更需要积极顺应时代发展的潮流与趋势，与时俱进，开拓创新，积极运用现代科学技术，不断创新互联网小微金融和投融资业务模式，从而为其发展奠定良好的基础。

3 我国中小民营企业的融资现状

3.1 融资服务渠道单一

中小民营企业融资主要是通过自有资金吸引投资者参与投资，同时进行自有资本原始积累的过程，因此，内源性企业投资已逐渐成为促进中小民营企业健康发展的最佳投资方式。但是，当民营企业的发展进入到一定的成长阶段后，内源性融资已经无法满足民营企业的投资需求。同时，由于中小民营企业具有投资规模小、抗压和风险承担能力弱等特点，加之政府相关行业组织或者机构管理体系不健全，使中小民营企业的融资仅限于内源性融资，缺乏外源性融资渠道，融资服务渠道单一，在一定程度上制约了中小民营企业的健康发展。

根据世界银行2019 年统计数据，我国中小民营企业与美国中小民营企业的融资渠道情况如表1所示。

表1 2019 年我国中小民营企业与美国中小民营企业的融资渠道对比

表1 显示，目前我国中小民营企业主要依靠自有资金的原始积累以及通过银行贷款方式进行企业融资。由于中小民营企业抵御市场风险的能力差，导致其抵御经济风险的融资能力也差，通过发行企业债券、股票等融资渠道直接进行企业融资的能力更低，因此，融资服务渠道十分单一。

3.2 企业信用等级低

国家市场监督管理总局2019 年12 月公布的测评报告显示，若是以10 分为一个满分测评标准，中小民营企业的内部健康状况指数平均得分为6.57分。这表明目前我国中小民营企业的健康状况处于亚健康发展状态，内部管理水平相对较低。中国人民银行在2019 年对中小民营企业的调查研究结果表明，一半以上的中小民营企业的内部财务管理体系不健全，而社会资本信用水平评级在3b 或3b 以下的中小民营企业占比达60%以上。笔者认为，导致中小民营企业信用水平相对较低的原因主要包括两个方面。

一方面是内部管理因素所致。由于目前我国中小民营企业有关产品管理的法律制度不健全，企业内部生产工艺和技术相对落后，产品质量参差不齐，直接导致企业融资难和信用差。同时，由于企业财务状况信息披露失真，银行等金融机构不敢对其进行放贷。银行贷款主要基于资产负债表和内部财务状况，中小型民营企业因没有建立完善的财务管理体系和内部财务管理制度，使其内部财务信息管理体系出现严重扭曲，银行为了确保其储户的资金安全，维护自身经济利益，不会轻易对其放贷。

另一方面是外部风险因素导致。当前，企业缺乏有效的专业互助性信用担保服务体系，而部分金融机构及其信用贷款人员也缺乏工作主动性与工作积极性。鉴于中小型民营企业担保贷款和信用担保融资风险高于大型企业，国家需要尽快建立和完善有效的大型互助性信用担保金融机构，以有效降低中小民营企业担保融资的潜在风险。尽管我国已经成功建立了一批大型信用贷款担保金融机构，但是，由于这些信用担保金融机构提供担保贷款的能力低，准入门槛高，其实施效果仍不理想。而中国的商业金融机构往往从自身的利益出发，不愿放弃利润最大化目标，加之中小民营企业规模小，缺乏足够的资产作为抵押贷款担保，故金融机构多不愿意为其提供贷款。

3.3 企业融资成本高

目前我国中小民营企业融资规模小、抗金融风险和适应能力弱，融资服务渠道单一，企业信用服务等级低，与大中型企业相比在融资市场整体竞争力弱等情况，使其融资具有较高的风险。这种高风险劣势使中小型民营企业融资需要付出较高的“风险溢价”。此外，中小民营企业如果想直接通过企业资本流向市场方式进行成本融资的话，其直接发行各类债券、股票等的融资手续和费用基本不会因其融资规模小而大幅减少，目前我国中小民营企业的融资交易成本大幅增加，以内源融资交易为主要成本融资的中小民营企业根本无法负担高额的直接融资成本。

4 互联网金融背景下我国民营企业的现有融资模式

4.1 现有的融资模式

4.1.1 众筹创业融资模式

众筹创业融资模式即大众融资，是通过各种互联网媒体发布企业筹款融资项目，展示民营企业最新创意，提高众多众筹融资项目的媒体曝光度，以有效争取社会公众的广泛关注和政府的政策支持并募集企业资金的一种企业融资方式。相比其他传统金融行业而言，众筹创业融资服务是一种通过资金、时间、认知的相互推动与整合的创业融资新服务模式。众筹创业融资的利益点是多元化的，如果利用得好，不仅能够获得金钱收益，还能够将社群成员的人脉、资源、经验相互整合，实现1 加1 大于2 的双赢。除了带给投资者比在业内人士看来更高的回报，众筹创业融资模式还能为以小、散、盲目为主要特点的民营资本与融资困难的中小民营企业建立有效联系。有很多闲置的民间资本没有投资方向可去，群众集资式的扁平结构可以引导它们把有限的资金投资于真正的企业家。我国中小民营企业融资难、融资贵的最大问题在于，中小型民营企业每年融资30 万元和一个民营企业每年融资3 000 元的项目要求和融资条件基本是一样的，进而直接导致融资贵。但是就能否依托政府互联网金融平台直接进行企业众筹资金融资，是当下政府解决中小民营企业融资难、融资贵的重要突破口。

目前，众筹创业融资模式在行业发展中仍然存在一些突出问题。首先，法律法规不健全性使众筹创业融资市场缺乏有效的市场监管，使社会大众在资金融通过程中的风险日益提高；其次，与其他传统网贷行业融资相比，众筹创业融资管理模式由于缺乏有效的政策指导，在众筹平台上针对投资者往往无法及时给予客观统一、有弹性的融资建议；最后，由于传统众筹创业融资必须在国家规定的一段时间内才能完成相关产品的研发与生产制造，容易给融资企业自身造成一定的技术、生产和经营压力。

当前，对于众筹创业融资模式来讲，最主要的是保证其长期健康发展。国家必须制定和完善与众筹相关的政策、法律和法规，加强对众筹融资服务平台的经营监管以及对小额创业投资者的权益保护，努力培养众筹专业人才，加强众筹企业自主创新能力，提高众筹企业的综合竞争力，促进众筹平台融资行业的持续、健康发展。

4.1.2 P2P 网贷融资模式

P2P 网贷融资模式泛指平台通过移动互联网方式实现平台投资者与其他借贷者之间相互借贷的融资活动。P2P 企业贷款融资平台完全打破了借贷时间和信息空间的局限，借贷期间双方会员可以直接通过贷款平台申请贷款，减少借贷中间环节。企业会员可以轻松实现快速资产融资，提高中小企业的资产融资效率。

P2P 网贷融资主要分为三种服务模式：一是纯在线交易模式。其实质是基于民间网络借贷的一种互联网商业化模式，是一种区别于未上线的传统借贷模式的网络民间借贷服务模式，是获得企业客户的唯一渠道，所有的企业信用风险成本控制、管理流程、交易、贷款等均在移动互联网上在线完成。民间网络借贷的应用移动化和互联网金融运营是一种崭新的模式，它是中国各种P2P 类型网络借贷的原型。二是实质抵押物品担保模式。主要是指借款人在P2P 借款平台以房地产、汽车等实物作为抵押物进行借款，P2P 担保平台拥有处理客户抵押物以及收回客户资金的一切权利。三是P2P 企业供应链整合金融服务模式。其实质是中小金融企业在国内发展的一个核心金融业务链，P2P 作为网络借贷服务平台，为中小企业融资提供金融服务。P2P 中国网络小贷金融平台以中小民营企业客户为服务中心，通过实时分享中小民营企业上下游的重要资金来源流和信息流，把单个民营企业的不安全、非可控财务风险直接转化成为整个供应链的可控财务风险。通过实时获取民营企业重要财务信息和企业相关财务数据，将企业风险的不可控程度降到最低。供应链金融是一种全新的金融模式，是P2P 企业网络借贷融资平台在融资服务领域的全新布局。从长远角度来看，是一种全新的行业突破。由于上游的供应链短期急需融资，且融资金额通常相对不会太大，所以P2P 已经将投资目光重点瞄准了上游的供应链。

表2 显示，截止2020 年底，对于主要消费金融机构来说，消费市场环境以及风险控制能力已经成为金融机构的核心竞争力。金融机构与企业要想获得长久、稳定、健康发展，必须不断提高其金融综合管理能力、运营管理水平以及金融资产管理质量。

表2 我国主要消费金融公司2020 年业绩一览表

另据中国前瞻产业研究院整理的资料显示（图1），P2P 网络借贷金融平台自2014 年至2017 年期间一直呈快速、健康发展的态势。然而，2017 年以后，由于P2P 网络借贷金融平台内部风险控制管理水平相对较低，内部管理上存在漏洞，平台相关金融法律不够完善，行业内潜在的风险不断暴露，P2P网络借贷平台的借贷规模大幅下降，改革创新刻不容缓。

图1 2014–2020 年P2P 网贷成交量及其增速

（3）大数据金融融资模式。大数据金融融资模式包括平台网络金融和数据供应链网络金融两种融资模式。大数据金融融资模式主要是对平台海量非结构化的重要金融数据资源进行收集分析，进而准确地预测涉及相关平台客户的融资行为，并以此为基础成为向广大平台金融用户和企业贷款机构提供融资服务的主要供应商的融资模式。例如，苏宁平台的主要经营和管理模式大致可以划分为苏宁平台企业金融和苏宁供应链企业金融两大运营管理模式。当前，两种运营管理模式的主要代表平台企业分别为阿里平台金融和苏宁京东商城金融。基于海量大数据企业金融的投融资服务平台要求用户拥有企业海量金融数据，企业用户可以从海量大数据金融资产中轻松获得快速增值变现资金的能力。相较于其他传统金融行业而言，大数据时代金融风险融资市场具有非常大的竞争优势，它能够使中小民营企业充分了解客户实际需求，促进中小民营企业进行精细化经营管理。通过大数据金融能够大大增加中小民营企业对融资风险的预测可控能力和防范能力，降低了风险融资市场的准入门槛，提高了企业的风险融资管理效率。

总之，大数据与前沿技术相结合，可实现对成本、风险的有效控制，进而提高信贷效率。几百万的贷款和几十万的贷款成本总和几乎是相同的，而中小民营企业以其体量大、资本分散、融资规模小等特点，使其如果再按照原来的模式发展，银行几乎无利可图。而大数据转化为整体的信用记录，建立了一套网络集成数据系统，可覆盖整个贷款项目。因此，目前大数据应用分析水平已经成为整个行业的核心竞争要素，大数据未来将成为行业变革的重要推动力。

然而，大数据金融融资模式也面临着技术上的难题，低数据资产管理导致了一系列的压力，如安全管理和控制问题[20]。为推动大数据金融融资模式的良性发展，必须建立健全相关政策法规，提高创新能力，加强数据管理，不断完善整个行业的规范标准。

4.2 互联网金融下现有融资模式优缺点

4.2.1 互联网金融背景下现有融资模式的优点

一是服务覆盖范围广。目前，我国中小民营企业的资产融资业务，依靠移动互联网数字金融模式得到了快速发展，实现了跨地区的融资，服务范围更加广阔，模式更加直接。相较于传统融资模式，互联网金融融资面向的客户群体更加广泛，覆盖了传统资产融资交易模式下的盲区，大大提高了金融资源的有效配置。

二是交易成本低，服务更加高效。在互联网金融背景下，融资交易双方简化了传统资产融资交易模式下的中间操作流程，而是通过金融网络平台进行融资信息的综合甄选以及识别，双方能够直接在线进行业务洽谈和融资交易，简化了运营流程，降低了运营成本，有效提高了中小民营企业的资产融资运营效率。例如，与其他银行信贷相比，阿里小额信贷的最大优势就在于快速简化小额贷款申请手续流程，无需任何担保，无需复杂的纸质文件资料，简化了申请程序，客户足不出户就能轻松进行在线融资，方便快捷。

三是业务增长速度快。近年来，依托移动互联网技术和借助大数据网络金融的快速发展，中小民营企业网上融资业务得到快速发展。以退出余额宝增值服务为例，2013 年6 月，支付宝公司联合上海天弘公募基金共同宣布正式退出余额宝增值的金融服务，截止2013 年6 月底用户就突破50 万，规模高达66 亿元，成为当时中国平台用户最多、规模最大的公募理财基金，发展速度之快令人瞠目。

4.2.2 互联网金融背景下现有融资模式的缺点

一是企业风险防控和风险管理的执行能力弱。我国互联网金融企业融资管理模式目前尚处于早期起步和准备阶段，还没有正式接入中国人民银行的企业征信管理系统，也没有完善的金融信用信息共享管理机制。与商业银行征信相比，我国互联网金融企业缺乏风控和清规机制，政府方面也还没有制定有效的监管机制，相关法律不健全，容易发生各类风险问题[21]。网盈天下、众贷网等P2P 网贷平台正是由于此类原因停止运营。

二是声誉风险高。中小民营企业融资平台一旦发生资金不到账、坏账等安全风险问题，抑或是中小民营企业在业务或者是经营上出现问题难以及时还款，由于互联网具有传播速度快、涉及范围广等特质，即使很小的问题，网络也有可能将其扩大化并进行迅速传播，引起大众的广泛关注并受到社会舆论的质疑。在这种情况下，中小民营企业信誉将会受到严重冲击，不利于中小民营企业的融资和发展。

三是融资平台存在经营风险。当前，由于国家对中小民营企业融资平台的管理缺乏严格的规范，中小民营企业在融资过程中可能面临融资平台的经营风险带来的连锁问题。当融资平台发生经营困难、卷款、跑路等问题时，由于相关法律和政策不完善，无法追诉平台责任，不利于中小民营企业的经营与发展。另外，有的投资者希望直接参与民营企业的经营管理，甚至干涉民营企业的日常经营，但是，投资群体往往不具备专业的经营管理决策能力，将直接影响中小民营企业的决策和工作效率。

5 互联网金融背景下中小民营企业融资模式的完善路径

互联网经济的快速发展给中小民营企业的发展带来了许多机遇，同时也带来了一定的潜在问题。为了改进和完善互联网金融背景下我国中小民营企业融资模式，当前需要从四个方面入手。

5.1 鼓励企业融资中介互助合作，实现共同发展

2015 年8 月6 日，李克强在国务院常务会议上首次明确提出：支持并鼓励企业融资中介租赁服务行业以及其他金融融资租赁服务行业开展联合融资发展，并于2015 年9 月7，国务院办公厅印发《关于加快融资租赁行业发展的指导意见》，支持融资租赁公司与其他互联网企业融合发展。由此，我国联合融资发展之路成整个租赁行业的发展趋势。在这一背景下，中小民营企业应加强与银行、信托、保险等金融机构的合作，同时在细化市场分工的基础上联合同行业，加强同行业公司的互助合作，强化分工，相互协调。同时，运用互联网跨越时空的特性，突破传统意义上企业分工合作需建立产业集群的束缚，节约生产成本，提高生产效率，更加灵活面向市场，增强市场竞争力。

5.2 完善公共信贷服务体系，健全相关法律法规

随着我国社会主义市场经济的不断发展，我国已经初步建立起了与现代市场金融体系相互适应的公共信贷服务市场。然而，近年来，随着经济和信息技术的突飞猛进，国际投资更加趋向个性化，传统的企业信用管理体系已经无法真正满足国际市场的需求，信用管理体系逐步消失。为此，必须进一步完善消费信贷服务体系，从而为中下民营企业融资奠定良好的基础。

第一，建立完善的金融法律法规体系。在新时期经济发展的过程中，我国金融行业的法律、法规体系已无法有效满足中小民营企业扩大市场融资的需求。尤其是在资本市场需求规模大于直接风险投资的社会资本流动市场中，很多中小民营企业往往无法及时进行直接的风险融资，社会风险管理制度的不健全严重制约着中小民营企业的健康发展。因此，政府应该进一步完善相关的法律、法规体系，推动解决中小民营企业融资难题。

第二，推进金融体制机制改革进程。加强政府与商业银行的合作，建立良性的、可持续的、循环的企业信用贷款担保运作机制，加快企业金融体制改革，提高服务中小民营企业的能力。企业可以申请组建专门的研究团队，深入开展中小民营企业问题研究，评估中小民营企业金融风险，制定一套专业、合理的金融风险评估管理制度，确保中小民营企业健康稳定发展。

第三，加强中小融资担保服务体系建设。虽然，我国目前存在很多大型金融机构，但其在为中小民营企业融资作债务抵押时。往往需要企业提供固定或者长期可持续流动的固定资产作为债务抵押。而中小民营企业本身融资规模小，可变现资产少，往往被众多金融机构拒之门外。因此，当前应建立针对中小民营企业的担保机构，发挥信用担保机构的主体作用，针对中小民营企业自身的特点提供有效担保，加快中小民营企业的融资速度。

第四，加快建立互联网金融平台实名交易登记管理制度。当前，应加强对融资交易平台的监督，规范其经营管理，明确平台交易融资双方的法律权利与相关义务，确保平台融资的公正性和合法性。

第五，允许网络借贷融资平台进入央行企业征信管理系统。当前，由于我国互联网金融和投融资平台的发展业务模式正处于转型发展阶段，尚无平台进入央行的企业征信管理系统，不能及时进行直接性的数据来源查询，难以确保数据的真实性和有效性。因此，允许各类网络借贷金融平台实时进入央行网贷征信管理系统，实现网贷信息的实时互通与共享，确保中小企业网贷信息的真实有效，可以进一步有效解决网贷信息的不对称问题。

5.3 提高企业创新能力，有效控制市场风险

创新研发能力是一个企业持续发展的动力，增强企业产品的自主研发和创新能力是企业生存和发展的根本前提。近年来，社会资本大量进入资本市场，积极支持中小民营企业的发展，特别是支持了民营企业的产业转型升级和技术发展创新，已成为提高民营企业综合竞争力的关键所在。为了加强中小民营企业的自主创新能力，应着重从下面三个方面入手。

第一，不断完善企业机制。对于自主创新来说，企业需要建立一支强有力的创新队伍，制定保障创新团队良性发展的长效激励机制。要加强人才队伍建设，培育现有人才，广纳外部贤才，留住已有人才。与高校合作培养专业人才，为企业创新发展提供源源不断的人才支撑。建立科学完善的员工激励机制，努力调动全体员工的创新积极性和主动性，进一步提升员工的自主创新能力，营造轻松愉快的技术创新工作环境。

第二，强化和提升企业技术创新驱动能力。创新并非“闭门造车”，而是根据市场的实际需求，取长补短，加强人才与企业之间的技术交流与合作，整合创新资源，提高创新投入和创新能力。同时，加强企业管理制度建设，确保人员管理、质量控制等的实际落实，提高企业工作效率。

第三，加强对中小民营企业创新援助。政府针对企业的创新情况有针对性地减免税收，积极鼓励企业创新发展。加强对中小民营企业自主知识产权的保护。保护中小民营企业的合法权益，激发中小民营企业自主创新热情。

5.4 降低企业融资门槛，拓宽融资服务渠道

在直接融资服务领域，中小民营企业由于申请条件较高、流程复杂、时间较长、要求信用无负债等特点，直接导致其面临融资难题。鉴于这一实际情况，政府应适当降低间接融资债券市场的资本准入门槛，优化债券金融的资本供给结构，鼓励和支持非传统债券金融机构直接介入，为中小型债券担保服务机构的发展和完善提供更加有力的金融保障，降低中小民营企业直接发行融资的申请成本。适当细化债券市场经营分工，丰富民营企业债券的产品种类，提高企业债券的使用层次，进而降低中小型民营企业间接发行小额债券的使用成本。此外，还应适当简化中小民营企业的融资申请办理流程，适当缩短国内中小民营企业直接融资的申请链条，提高企业融资文书申请办理效率，降低中小民营企业间接融资申请成本，加快解决中小民营企业对外融通资金的难题。

6 结语

中小民营企业作为我国民营经济的中坚力量，在其发展过程中一直饱受融资难题重重困扰。互联网金融的快速发展大大拓宽了中小民营企业的融资渠道，降低了企业融资的交易成本，为中小型民营企业创新融资模式带来了新的发展机遇。众筹融资模式、P2P 金融网络借贷平台融资以及结合大数据应用的金融信息融资商业模式等新型互联网企业融资创新模式，充分依托大数据信息金融以及庞大的金融信息技术资源，在一定程度上解决了我国中小民营企业信息不对称、融资渠道单一、融资效率低下等问题，缓解了中小民营企业的融资困境，推动了我国中小民营企业融资模式的创新与发展。

同时，在中小民营企业融资模式的创新发展过程中，依旧面临着很多的挑战。法律法规不健全、互联网技术风险以及资金来源等问题，促使中小民营企业在发展过程中要以加强科技创新能力与提高文化软实力为核心，努力提高自身的核心竞争力。中小民营企业还应强化同行业公司的互助合作，细化分工，走联合互助发展之路。此外，政府要不断完善法律法规，维护公平的市场竞争环境，为中小民营企业融资提供完善的信贷体系；适当降低金融进入壁垒，简化融资申请程序，使中小民营企业在互联网技术的推动下持续、健康地发展。