企业股权投资中的税收筹划策略研究

温利夏

（广州智税大师财税科技有限公司，广东 广州 510000）

税收筹划又称合理避税，其主要是在法律规定许可的范围内，通过对经营、投资、理财活动的事先筹划和安排，尽可能取得节税的经济利益。从这个角度来看，税收筹划和企业股权投资一样具有提高经济效益的效果。特别是在市场竞争压力日益增加的当今，企业为了谋求生存和发展，往往会不断寻找降低成本的方法。因此，强调企业股权投资中的税收筹划，可以帮助企业适度减轻税负，增加企业利润。

一、企业股权投资中税收筹划的意义

税收筹划最早源于1935年英国的“税务局长诉温斯特大公”案，并且被广泛应用于各行业中。时至今日，税收筹划表现出了合法性、筹划性、目的性和综合性几个方面的特征。虽然税收筹划的范畴很广，但在企业股权投资中却有一定特殊的表现。就投资方式而言，企业股权投资主要分为直接投资和间接投资两类，本文主要对这两个方面加以分析。

1.直接投资的税收筹划

直接投资形式的股权投资大都是通过投资协议或合同，规定投资方和被投资方的权利、责任和义务，以及投资收益的分配形式，投资本金的处理办法等。直接投资中最重要的是考虑税收，包括优惠税率和税收减免。比如，国家鼓励的重点集成电路设计、软件企业，从获利年度的第一年至第五年免征企业所得税，以后年度减按10%的税率征收企业所得税；国家鼓励的包装、检测、软件企业，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按法定25%的税率征收企业所得税。在国务院批准的高新技术产业开发区的高新技术企业、西部开发区鼓励类企业、海南岛鼓励类企业，征收15%的企业所得税，应在很大程度上考虑目标投资项目的不同税收待遇，进行项目评估和选择，以实现按税收收入最大化的投资。

2.间接投资的税收筹划

间接股权投资是某公司通过其控制的附属公司而拥有了对另一家公司进行控制的股权，进行投资购买股权的行为。在间接投资中，投资企业关注的是投资收益的水平。但是鉴于投资的高风险问题，以及不同投资方法取得的投资收益的税务处理是不同的。所以，投资企业应当了解相关的税收规则，从而为税收筹划提供依据。

二、企业税收筹划过程中存在的问题

1.对税收筹划存在误解

部分企业管理者对税收筹划没有进行深入的了解，有些人甚至把税收筹划认为是逃税，或者假借税收筹划的名义进行偷税。正如汤姆林爵士所说：“任何一个人都有权安排自己的事业。如果依据法律所做的某些安排可以少缴税，那就不能强迫他多缴税收。”因此，税收筹划与避税有着实质性的区别：避税是一种违法行为，违背了税收筹划的法律前提，而税收筹划是在法律规定许可的范围内，通过对经营、投资、理财活动的事先筹划和安排，尽可能取得节税的经济利益。

2.忽视了筹划结果不稳定性所带来的风险

企业的股权投资是一种长期的投资行为，这也意味着税收筹划容易受到多方因素的影响，导致筹划收益偏离了企业的预期。而这种筹划收益偏离的情况不仅会直接影响到企业的投资效益，而且容易带来诸多潜在风险。所以，企业管理者容易发现显性的投资收益变动带来的问题，却忽视了其背后的风险。比如，对有关税收优惠政策的运用和执行不到位无法享受优惠的风险；筹划方案成立的条件发生变化导致计划中的筹划利益消失的风险；政府税收政策的变动使企业税收筹划目标无法实现的风险；税收筹划的失败有时还意味着企业需要承担偷税所带来的经济和名誉损失的风险。

三、企业股权投资中的税收筹划策略

1.选择适当的投资比例

股权结构选择：在《财税法》第59条中规定，对符合适当条件的股东适用特殊税收待遇。收购全部的股权可以避免有关的债务、雇佣关系、诉讼等，但增加了投资企业的税收负担，增加了投资企业的资本支出。投资者持有原企业25%以下的股权，参股比例不低于85%，投资企业可享受相关税收优惠政策，暂时免征税收负担。税法根据股权风险敞口立法的相关规定，股权出资超过85%的，并购双方可以免征所得税，这是双方进行股权投资的良好做法。

2.重视对人才的培养

从上文的分析中可以发现，企业选择股权投资的这一方式，往往是为了达到提高经济效益、获得资产控制权、参与经营决策等目的。所以，企业管理者往往更加注重对生产管理环节的把控，从而忽视了股权投资背后的风险。加上税收筹划对人员的专业素质和业务能力要求较高，例如涉及的税种、企业经济业务活动的差异性、企业内外部筹划的条件变化等，这些因素都要求税收筹划人员拥有精湛的专业技能和灵活的应变能力。面对税收筹划的这一要求，企业需要通过培训和考核的方式来不断提高税收筹划人员的专业素质和业务能力，进而优化人才队伍结构，为企业后续的生产和发展做好人才支撑。

3.强调税收筹划的综合性

企业税收筹划应着眼于企业整体税基的降低和平衡企业间税负，而不是企业个别税种税负的减少。由于各税种的税基相互关联和各企业间业绩考核的缘故，各税种间具有此消彼长的关系，某种个税税基的缩减可能会致使其他税种税基的扩张。加上企业各部门又不愿放弃已得的利益，如处理不当，很容易产生内耗，多生出没必要的成本。因而税收筹划既要考虑某一税种的节税利益和多税种之间的利益抵消因素，也要考虑平衡企业各企业间税负。首先，要认识到税收制度的全面性，使其与财务管理的目标相一致，税收筹划的目标是以企业经济权重最大化为目标来确定的。税收计划组织应着眼于总体规划的总体目标；将信息技术纳入企业的整体投资和经营战略，不局限于个税，也就是说，税收筹划首先要着眼于减轻整体税负，而不仅仅是减少个税。另外，企业投资决策是一个非常复杂的过程，不仅取决于现行的税收制度，而且在很大程度上取决于未来的税收制度。企业对国家未来税收政策的预测，即企业在投资时不仅要考虑现行的税收制度和税收政策，还要考虑企业的实际情况。但也受到宏观经济政策和国家经济法律法规的影响，以及税收改革的现状、税收改革的趋势和税收改革的方向，要比较各种规划方案，选择最佳方案选择。合理、合法、有效的税收筹划，使企业能够充分利用国家税收优惠政策，获得最大的净投资收益。

4.建立健全股权管理体系

股权管理就是企业依据国家法律法规以及组织内部规章制度，对其所属股权投资、运行、处置过程中各项活动所进行的决策、组织控制和协调。因此，股权管理囊括了企业的投资、战略、财务、人事、收益等方方面面，更是企业在落实税收筹划工作时，需要重点把握的问题。一般来说，企业投资股权时，主要的投资方式有：货币资本投资、有形固定资产投资、无形资产投资、证券交易所投资和债券等。选择报酬方式，应该从实际情况出发，选择一种效益更大的投资方式。以股权转让为例，因为其涉及金额普遍较大，所得税就成为最主要的税收成本。为此，企业需要结合经济发展状况和特点，全面落实预算管理、应急管理、绩效管理等工作，推动股权管理高质量发展。一方面，要加强公司治理，拓宽绩效管理，进一步吸引第三方融资，减轻企业财务负担压力。另一方面，要依法合规，加强税收征管，不断扩展税收筹划工作的操作空间。

四、结语

综上所述，在实际的股权投资过程中，企业应根据税法的有关规定，分析和协调投资领域、投资机会、购买方式、购买费用等，以充分享受相关的税收优惠，尽量减少与企业资本转让有关的税负，并提高其投资回报率，保障企业的持续健康发展。