浅谈不良贷款定价

郇 凯 莱芜农商银行

在不良贷款清收处置过程中，不良贷款处置价格的确定成为最主要的一个难点，主要是因为目前仍没有出现一种普遍性、操作性、实用性的定价方法，导致银行在处置不良贷款时，定价带有强烈的主观色彩。在国外，特别是欧美国家，不良贷款清收处置主要有两个参与方，在政府层面，重点实施低利率政策、设立RTC、资产证券化、利用拍卖等市场化手段处置不良贷款以及股本合作；在银行层面，主要采取了“好银行+坏银行”模式、银行间并购以及增提损失准备金冲销损失贷款，特别是市场化处置手段在欧美国家被广泛应用，不良贷款定价方法同样较为成熟。

国内不良贷款定价方法也经历了一个漫长的演变过程，先后出现了大量的定价理论体系以及运用国外的定价模型，如多因素回归分析模型、蒙特卡洛模拟等，但因种种原因，并没有真正的市场化，也就是说我国很长时间没有真正的给第三方不良贷款收购报过价。

一、什么是定价模型

不良贷款定价模型(Pricing model of non-performing loans 简称PMNL)，是指在尽职调查基础上，将不良贷款主客观等一系列因素进行汇总分析，评估测算不良贷款处置初步价格的计算模型。

(一)名称代号

不良贷款定价

P：Pricing of non-performing loans

贷款本金：Pl(Principal of a loan)

指标：I(Index)

定价得分：Ps(Pricing score)

(二)模型公式

Lp=(Pl*Ps)/100

即：不良贷款定价=(贷款本金*定价得分)/100

其中：

即：定价得分=各类指标得分之和

I1=逾期年限得分

I2=担保方式得分

I3=贷款额度得分

I4=还款情况得分

I5=诉讼时效得分

I6=财产保全得分

I7=贷款分类得分

I8=主体情况得分

I9=浮动调整得分

二、模型建设依据

该定价模型得分主要参照交易案例比较法和经验估算法。交易案例比较法是通过若干已经发生的交易案例分析，对影响价格的各种因素进行量化，与拟处置债权资产进行比较后，反映出贷款价格的一种定价方式；经验估算法是结合不良贷款损失的经验数据，通过对债务人道德品行、还款意愿等主观因素分析，预测贷款损失程度，计算定价得分。不良贷款定价要充分考虑主观、客观等各项因素，最大限度地保证不良贷款定价趋于合理、公平。

在模型建设中，主要对国内多家银行业金融机构已经采取市场化处置方式终结性处置以及拟进行市场化处置的不良贷款数据，主要包括历史数据和模拟测算数据。

(一)历史数据

所使用的历史样本是，所抽取金融机构时间在6年期间(2014—2019年)已处置不良贷款，筛选后的样本包括200笔、金额3 400万元，其中公司类30笔、2 240万元；个人类170笔、1 160万元。

(二)模拟测算数据

所使用的测算样本是，所抽取金融机构目前存量不良贷款，共计选取599笔、金额26 814万元，其中公司类127笔、18 475万元；个人类472笔、8 339万元。

三、模型建设过程

通过逐笔对历史样本的定价分析，总结整理出影响定价的主要因素，将这些因素作为定价模型的指标。并分别对公司类和个人类测算样本进行尽职调查，拿出初步定价意见，同时根据指标初步分值进行价格测算，并与初步定价进行比较，从而最终确定指标具体分值。

(一)定价指标

通过逐笔分析所抽取金融机构样本贷款处置定价情况，以及所抽取机构历年来不良贷款收回情况规律，对收回率的影响因素作了较全面的探讨，收回率的影响因素不仅包括债务人性质，如主体情况、经营状况等，也包括贷款的性质，如期限、额度、担保方式等，经汇总整理，影响不良贷款定价的主要指标是逾期时间、担保方式、诉讼时效、资产保全、贷款额度、主债务人情况、还款情况以及不良贷款分类。定价模型主要设置得分指标和浮动指标，得分指标总分100分，浮动指标为5分。但在实际测算验证过程中发现，个人类和公司类贷款各项指标权重不同，因此，个人类贷款和公司类贷款分别设置各项得分指标分值。

(二)定价指标释义

1.逾期时间指标

一般来说，贷款逾期时间越久，债权就越难追偿，通过对样本贷款逾期时间按年度分组统计，收回率随逾期时间延长而缩小，逾期时间长达20年的不良贷款，收回率已经极低，体现出定价也将会随逾期时间延长而不断降低。

这种清收处置规律不会受到其他因素的较大影响，不管是否超诉讼时效、担保方式是否是抵质押或者保证等。

2.贷款分类指标

该项指标也是评价不良贷款“好坏”的重要指标，能反映出一些客观数据无法反映的信息。近年来，部分金融机构不断强化不良贷款分类管理，分类等级由高到低，收回率则逐级递减，定价水平也在逐级递减，此项指标综合了多种因素，因此在指标分值内占比较大。

3.贷款额度指标

通过对样本贷款的分析，损失程度随贷款额度的增加而增大，以个人类贷款为例，债权金额越小，定价比例相对较高，在一定程度也可以体现出额度较小的不良贷款，债务人偿还压力也较小，清收处置可能性就较大。不良贷款处置定价就可以相对提高。同样，公司类贷款额度越大全部收回可能性越小。

4.诉讼时效指标

不仅从样本贷款中统计分析，结合近年来金融机构不良贷款清收处置整体情况来看，已诉讼贷款定价比例率明显高于超诉讼时效(担保期间)贷款，从侧面反映出，依法清收在整体清收处置工作的重要性。

5.主体情况指标

借款主体情况对不良贷款清收有较大影响，以个人类贷款为例，贷款收回率随着当事人年龄的增长而下降，越年轻的虽然固定资产等财产较少，但是对信用记录比较重视，对于以后发展比较期待，反之年龄较大的如果没有查封到足够财产处理贷款的主观意愿较低，年龄越大不良贷款定价随之降低。同时家庭收入多的相对越有能力偿还。

6.资产保全指标

从清收处置情整体情况来看，能查封保全财产的，贷款损失程度就小，从债权转让样本贷款中发现，有查封保全财产的，定价就相对高一些。

7.担保方式指标

担保方式作为第二还款来源，在一定程度上影响实现债权的效率和难易程度，通过对样本数据分析，采取抵质押担保方式的收回率(虽然未必能全额收回本金或本息)明显高于采用保证担保方式的不良贷款，在个人类和公司类中更不同。

8.还款情况指标

还款情况主要包括还款频率和还款额度，能在一定程度上体现债务人的还款意愿和还款能力，该指标可以量化，对不良贷款清收处置提供参考依据，但在实际操作中，强制执行回款和主动还款本质上有较大区别，对不良贷款定价影响较小，因此，指标所占权重也较小。

9.浮动指标

在尽职调查过程中，发现对贷款定价存在重大影响因素，有提高定价的积极因素，有制约定价的不利因素，视具体情况对贷款定价得分进行浮动调整。重大因素包括但不限于以下情况：

(1)借款人有存量正常贷款，其不良贷款借款用途为债务承接或者债务重组等非正常借款用途，借款人、担保人经营状况一般，处置后可能会影响借款人正常贷款的；

(2)担保人有存量正常贷款，且自身经营状况一般，代偿能力较差，处置可能影响担保人正常贷款的；

(3)借款人、担保人存在其他较多借款或担保不良贷款的；

(4)经公安机关立案侦查，但未明确侦查结论，被控告人偿还能力一般的；确定涉嫌属于骗取贷款，且经追索收回效果不佳的；确定涉嫌贷款诈骗的；

(5)借款人或者实际控制人有其他刑事案件或涉及其他民事案件的；

(6)鉴定机构已出具鉴定报告或经办人承认存在担保人虚假签字情况，担保人不承担担保责任，较大程度影响债权实现的；

(7)经办人承认、贷款资金流向非指定账户、实际用款人承认等情况，有证据足以证明贷款属于顶名贷款的；

(8)在贷款发放、管理环节，经办人存在其他较大违规事项，与当事人造成较大分歧，严重影响债权实现，或者引发严重信访事件、舆情事件或诉讼案件的；

(9)债务人道德品行差，存在恶意拖欠债务情况；

(10)其他影响债权实现的重大因素。

总之，该不良贷款定价模型(公式)，是通过对已经完成处置的不良贷款的分析，整理出影响定价的主要因素及其在整个定价过程中的权重占比，即得分，运用一定的计算规则，计算不良贷款价格。并且经过了多次的处置模拟计算，具备快速、实用、客观的特点。在很多方面都存在着很大的优点，比如，通过该模型计算能最大限度杜绝人为主观因素的影响，有效解决“拍脑袋”定价的问题等，且操作简单，即使是没有学习过高深理论的一般从业人员来讲，也便于计算操作。