风电项目并购的技术难点和对策

文 | 张镇

作者供职于中核汇能有限公司

风电项目并购内容复杂，稍有不慎就可能引发较大的资产损失。

国家确立30/60双碳目标后，新能源项目开发投资再度活跃，作为项目开发的一种方式，风力发电项目建成后转让、并购的案例越来越多。并购项目从开发设计、设备采购到工程建设都是由转让方控制并完成的，对收购方而言属于“黑箱”，技术尽调中稍有疏忽，就可能导致投资收益的损失。因此，弄清风电项目并购技术尽调的难点，并采取相应对策，是并购的关键环节。

并购难点分析

在风电项目并购过程中，技术尽职调查工作一方面需要确定等效发电利用小时数等经济性相关数据, 为项目估值提供边界条件;另一方面评估设计合理性、设备质量、施工质量等,判定项目本身的工程质量、安全性、可靠性，以便为将来的整改预留资金。

1.等效发电利用小时数的确定

确定拟收购风电项目等效发电利用小时数是技术尽调的首要工作，方法与设计风电场时类似，均遵循《风电场风能资源评估方法》（GB/T 18710-2002）、《风电场工程风能资源测量与评估技术规范》（NB/T 31147-2018）。风电项目并购往往在建成投产后不满一年即进行，确定发电小时数时没有历史参考数据，因此更依赖测风数据与科学方法。

2.设计质量的复核

风电项目的转让方多为主机厂家、专业民营开发商等，对项目设计比较重视，设计水平多数比较好。但因为不是自己长期持有项目，项目设计中也可能存在因陋就简、不合理降低造价等问题。因此，必须核实设计是否符合安全、质量的要求，并确定设计问题的严重程度、整改措施及费用、可否让步接受等。

3.设备质量的评估

风电机组运行条件恶劣，零部件众多，单机容量大型化趋势明显，对机组的制造质量和运行可靠性进行判定显得尤为重要，难度也很大。主要从风机设备技术指标是否符合当时国家及行业标准、设备制造质量是否合格、可靠性能否满足长期安全运行的要求等方面做分析评估。

4.建设施工质量的评估

风电场工程的建设施工质量风能源开发利用的基础，施工质量的好坏关系到项目能否可靠高效稳定运行。施工质量的主要从以下方面进行评估：土建工程质量评估、安装工程质量评估、安防工程质量评估、消防工程质量评估、工程档案评估。

应对措施

1.等效发电利用小时数的确定

对风场原始测风塔数据进行处理，提取该场址下风资源特性，并给出各风况参数分析情况。对场址内各机位点环境条件（风速、湍流、入流角、风剪切等风况参数）进行仿真计算基于风电场场址地形建立求解域，基于测风塔时序数据及大气边界层状态定义边界及初始条件以求解计算域内的大气运动特征并输出至各机位点。对全场风资源情况进行量化，采用拟收购风电项目所使用风电机组的动态功率曲线和推力系数曲线，求解全场发电量和上网发电量，进而确定等效发电利用小时数。

采取的应对措施：以技术尽调评估的小时数、卖方承诺的小时数中低值作为项目估值边界，并于卖方商谈。如果卖方坚持采用较高的小时数，则应采取相应担保措施。

2.设计质量的复核

因设计工作的专业性，委托具有资质的技术尽调单位，从合理性、经济性、安全性方面分析，确定影响范围、影响程度。

经过复核发现存在的主要问题有: 站址选择不合理、防洪隐患、部分机组尾流/湍流影响较大、部分机组距离居民点较近（可能因噪声扰民而被投诉，甚至停机）、基础设计问题、集电线路设计问题、接地设计问题等。

采取的应对措施有:颠覆性且难以整改的设计问题即放弃并购;一般缺陷留押金进行整改;轻微且难以整改的缺陷让步接受；尾流影响、噪声停机等问题在估值中做考虑。

3.设备质量的判定

风电机组质量判定包括数据分析评估机组可靠性、现场检查确定机组可靠性和文件审核三部分：数据分析主要分析机组可利用率评估、故障情况评估和恶性事故；现场检查主要检查传动链、叶片、机架等重要部件的健康程度，检查方式包括振动监测、油品测试、高倍望远镜检查等；文件审核主要审核备品备件消耗情况、建设期质量文件、定检记录、机组各项测试及证明文件等。

经过复核发现存在的主要问题有: 机组零部件信息与型式认证不一致、轴承漏油、叶片局部破损、塔筒局部漆面脱落、接地不牢及锈蚀等。

采取的应对措施有:经评估不影响安全运行的问题接受，加强运行维护；一般问题留押金进行整改；整体性重大设备质量问题放弃收购。

4.施工质量的判定

施工质量的判定采取现场核验与文件资料的检查结合进行：土建工程，包括建筑构筑物土建、地基及结构、混凝土结构、电缆沟、给排水设施等；安装工程，包括机械安装、电气安装；安防工程，消防工程；工程档案评价，包括项目审批文件、项目建设过程归档资料、设备资料、监理/施工单位的施工过程资料等。

经过复核发现存在的主要问题有: 基础混凝土养护、建构筑物基础沉降、未按图纸施工、螺栓缺失/力矩不够/锈蚀、屋面防水、地面裂缝、进出线端口防火泥敷设、标识牌不规范等。

采取的应对措施有:经评估不影响安全运行的问题接受，加强运行维护；一般问题留押金进行整改；重大安全性问题放弃收购。

结论

1）风电项目技术条件复杂，并购风险较高，应委托专业机构认真全面策划开展技术尽调，充分发现、揭示、暴露问题，为并购提供参考和依据。

2）风电项目并购中，复核风资源、确定等效发电利用小时数是技术尽调的首要问题，准确的小时数有利于项目估值，必要时要求卖方提供小时数担保。

3) 根据技术尽调情况，可采取颠覆性问题放弃收购、一般问题预留押金限期整改、轻微问题让步接受等有针对性的措施，防控风险。