企业财务风险评价及其预警研究
——以内蒙古九天热力科技有限公司为例

2021-12-04 03:41刁佳美西安财经大学
营销界 2021年22期
关键词:偿付能力热力负债

刁佳美(西安财经大学)

企业的财务风险对企业是否可以正常运行有着十分重要的作用,可以提前告知企业管理人,企业将会出现什么危机,客观地探究且掌握企业的优缺点。在公司运营的各个环节,财务风险是常见的现象,包含筹资、投资、资金回收的过程。对财务风险有良好的把控,可以规避风险带来的损失。

频发的金融危机引发了世界范围内不少专家对企业财务风险控制的探究热情。由于中国资本市场的飞速发展,各个企业也开始追随经济全球化的步伐。由于集团公司外部环境的变化多而快,这便要求企业需要注重对财务风险的管理。最近几年,由于中国市场经济的迅猛发展,许多中小企业为规避和控制金融风险已经投入了大量资金。但是,企业陷入财务风险甚至破产的事件仍然时有发生。

■ 公司概况

内蒙古九天热力科技有限公司创建于2010年4月,投资3500万,所属热力生产和供应行业,公司专业生产销售建筑保温隔热材料以及各类远红外电暖设备。主要经营范围是热力科技新型热力系统技术研究及新型加热产品的生产销售,同时还涉及远红外碳纤维发热电缆、电采暖炉、电热板、电暖器、电暖壁画系列电采暖产品的研发、生产及销售。公司拥有一套完整的生产、市场、商务等售后服务体系。以节能减排为主题,大力发展低碳环保产业。是国内技术领先的,集产品体系研发、制造、销售为一体的,从事新能源领域的高新技术企业。

■ 财务风险评价分析

(一)偿债能力

偿债能力指的是债务到期企业偿付能力,包含短期及长期偿付能力,比较和判别两种偿付能力的标准是不一样的。关于债务偿付能力,公司短期偿付能力需要加强,应在其流动比值、速动比值等短阶段偿付能力标准上再上升一定高度,从而促使公司在面对短期偿付债务的财务风险时有较强的应对能力;公司较长阶段的债务偿付能力要比同领域企业均等程度低,在财务风险方面是避免不了的,由此可见企业在负债比 率上还是要控制好。

1.短期偿债能力

公司偿还流动负债的能力被称作短期偿债能力,在一年内或大于一年的一个运营阶段内应该偿还的债务被认定为流动负债,对于公司财务来说这些负债的风险比较高,偿还不及时,企业就有可能出现破产的恶果。通常来说,流动负债需要由流动资产来偿还,因此能借助流动资产和流动负债二者的关联来辨别公司的短期债券偿还水平。

通过查阅财务报表可以看出,九天热力公司和同行业公司相比,其流动比率比较高,速动比率相差不大。由此可以推断出九天热力公司存货较多。另外,九天热力公司的偿债能力处于中等水平,因此若要避免出现短期欠债的风险情况,需要进一步提升公司的短期偿债能力,进一步改善存货积压的问题。

2.长期偿债能力

第一,资产负债率。通过计算可看出企业的资产负债率一直处于65%左右,要比平时认定的适宜指标略高一些。说明企业的长期偿债能力是比较理想的,较少出现不能偿还长期债款的风险状况,这也让债权人在持有该企业的债券时比较踏实放心。企业上升空间还是有的,在调整负债率时最好参照一下同领域企业的指标,以使资产负债率回调到更容易被债权人接受的程度。

第二,产权比率。九天热力公司在2018年的产权比率相对较低,然而其在三年中的比率高于100,意味着该企业借贷的款额要高于从投资人处得到的资本。这样的情况反映出负债是企业总资产的主要来源。该数据在2017年上涨至180,负债资本数额在业主投资的基本上翻了一番。此项数据能够看出,九天热力公司并不具备较强的长期偿债能力。所以,该企业每一年都需要用巨额现金来支付风险账款的利息,由于债务数额较大,借款利息高,这对企业而言是无法忽视的负担。

第三,利息保障倍数。2019年利息保障倍数较为特殊,数额特别大。从有关资料中发现,2016年企业的利息保障倍数是4.23,从这一点能够明确2019年的利息保障倍数的确有较大增长。由于这一时期负债基本上保持不变,究其原因估计是利润总额出现了较大的增长。从整体上来看,最近这些年的数据大体上都比4大,表明企业偿付利息的水平还是很高的。

(二)财务风险

1.筹资风险

近几年,内蒙古九天热力科技有限公司为了开发新产品而扩大生产经营规模,对资金的需求量增加,由于资金周转状况不佳,公司借了大量款项,加大了筹资风险的不确定性。

内蒙古九天热力科技有限公司2015—2017年的资产负债率呈波动下降趋势,负债总额逐年增加,资产总额增加的幅度更大。资产总额的大幅度增加归结为两个原因:一是为了扩大经营规模筹集了大量短期负债,用于购建固定资产;二是吸收了大量投资增加公司的货币资金。虽然公司的资产负债率在合理范围内,但没有起到较好的财务杠杆作用。再加上公司筹集短期负债规模过大,使其存在一定风险。

内蒙古九天热力科技有限公司2017—2019年流动比率逐年下降,主要由于流动负债的总额大幅增加,2019年达到263 006.03万元,相比2017年增加了327.03%,导致公司短期偿债能力减弱。公司的流动负债过多且利息费用逐年增加,使流动负债总额逐渐趋近于流动资产总额。当公司的资金利润率低于借款利息率时,现有资金不足以偿还借款公司将会面临较大筹资风险,一旦资金链断裂,公司将面临破产等情况。

2.资金运营风险

内蒙古九天热力科技有限公司的应收账款和存货逐年增加。2017年存货为68 853.87万元,到2019年存货增加到176 516.67万元,增长了156.36%,存货积压情况日益严重,产品转化为资金的速度逐渐变慢,成本投资后无法迅速实现收益,大量营运资金被占用,因此公司存在资金运营风险。

截至2019年年末应收账款已达69 499.44万元,相比2017年增长了210%,坏账准备有6313.57万元,销售货款无法及时收回,给企业资金周转带来很多不便,也使资金收回的可能性大大降低。

■ 总结

就内蒙古九天热能科技股份有限公司目前的情况而言,短期债务占比过大,债务期限结构严重不合理。由于短期债务的期限较短,还款时间集中,金融市场上短期债务的利率存在不确定性,当流动性不足以偿还短期债务时,会影响公司对银行的信用度。相应提成长期债务来保证债务结构稳定,从而更加有效扮演财务杠杆的角色。长期借款能够在某种程度上减少融资成本。如果企业面临无法即时还债的现象,也可以与银行协调进行贷款期限的延长,提高贷款额度,大大降低了融资风险。

首先,内蒙古九天热力科技有限公司要对产品进行分类管理。公司库存量大,有必要按照物料的资金存量展开分类管理。其次,该企业还可以建立库存调拨管理系统。对不同产品的数量以及成本进行具体的检查,制定出有效的物料采购方案。有针对性的提升库存采购频率,尽量进行数量少但次数多的购买,缓解积压的库存量。加强生产部、采购部、销售部、仓储部的沟通,根据订单合理备货,制定一套完整的采购计划,用以减少库存占用资金量。

目前,市场竞争尤为激烈,处在这样艰难的环境中,防范且减少金融风险变得非常关键。由此能够得出规避金融风险对于增强财务管理以及实现最终目标来说有不可忽视的意义。文章通过利用财务风险的基本理论知识,以内蒙古九天热力科技有限公司的财务数据为基础,对该公司的资产负债率、流动比率、投资收益、应收账款周转率、存货周转率展开分析,发现该公司存在筹资、投资和资金运营等风险,但是内蒙古九天热力科技有限公司的总体财务风险较低,企业目前处在安全区域。分解财务风险分析时得出,内蒙古九天热力科技有限公司现在面临最主要的风险是经营风险,原因是公司目前的产品科研项目多,研发成本高,在这两年期间主营业务收入减少,发生亏损。近年正在扩大企业规模,进行大量产品研发投资,投资活动现金流为负值,具有一定的投资风险。通过采取理顺债务结构、完善投资决策程序、加强应收账款和存货管理等措施,可以降低财务风险的发生。为了促进公司长期稳定的发展,必须加强管理,客观分析和识别财务风险,采取多种措施控制和规避财务风险,不断提高财务风险管理水平,使公司能够顺利、可持续地发展。环境独立于企业而存在,企业无法干预,然而在外部环境产生改变时,企业需要借助一些措施和手段来解决。增强对外部环境的探究,对其变化进行有效的管理,从而做出有针对性的处理方案。

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