日本对泰国直接投资分析及启示——以投资泰国汽车产业为研究中心

侯晓雨

日本拓殖大学 国际关系学研究科，日本 东京112-8585

日本在泰国的投资地位一直稳居第一，直接投资的规模和总量均具明显优势，尤其是始于1960年对泰国乃至东盟汽车产业的投资帮助日本企业构建了东盟汽车零部件生产网络。同时，日本对泰国的投资及时根据泰国产业政策的调整以及全球经济环境的变化做出相应调整，呈现出新趋势和新特点。此项研究采用了文献研究分析法，以丰田汽车在泰国的当地经营战略为中心，旨在探讨日企在1960年到1990年之间进军泰国的经营战略，进而深入地学习日本企业的海外经营管理模式。

一、文献回顾综述

始于20世纪60年代的对外投资理论多以发达国家作为研究对象。日本对泰国直接投资的时间长、规模大，随之带来的影响力也更大。早在1975年，就有日本的学者辻井·藤原浩对上世纪六七十年代的日泰经济关系，特别是贸易和投资方面的经济关系进行了研究。文章描述了两国的双边贸易格局是如何发展的，泰国外来投资和资本流入的特点以及政府贸易和产业政策如何影响贸易和投资模式。1987年日本学者小岛清根据日本对东南亚的投资提出“边际产业转移理论”，即企业所在国的生产成本提高时，企业就将生产转移到成本更低的国家或地区，合理地解释了日本汽车工业转移到泰国的路径。库姆曼特分析了影响日本投资者赴泰投资决策的因素。研究表明，日本在泰国投资的关键因素是政治和经济潜在影响。影响日本对泰国直接投资上升的卡诺理论的绩效维度是合理的工资、经济和汇率稳定、稳定的政治以及物流系统效率。

值得注意的是，虽然日本在东南亚的对外直接投资比例与日本的对外直接投资相比较小，但其影响在改变日本的贸易结构方面发挥了重要作用。首先，对外直接投资的增加导致了所谓“诱导”出口的增加；其次，国内生产的结构调整是随着对外直接投资的增加而发生的，所以国内生产越来越专业化的高附加值产品。第三，在进口方面，随着对外直接投资的增加，低附加值产品或“低端”产品向海外转移，导致日本企业海外关联企业的进口增加。

二、1960年至1990年日本对泰国直接投资回顾

（一）投资规模情况

日本是泰国最大投资国和首要投资来源国，据泰国经贸部统计，日本2010年投资到泰国的金额高达3 810亿美元，占全世界到泰国投资总额的81%。2019年，进入东盟的日本企业有1.13万余家，其中，泰国有超过6 000家日本企业，占到泰国外资投资总数的1/3。

泰国是日本早期投资国的目标之一，从泰国的经济方面来看，日本企业的存在感也很高。以1986年和1991年各国直接投资泰国的金额来看，日本在泰国的直接投资金额排在首位，第2位是美国。1986年泰国总共接受外国直接投资金额约为2 887亿泰铢，其中日本直接投资金额约为489亿泰铢占总投资金额的20%。1991年泰国总共接受外国投资金额约为8 484亿泰铢[1]，其中接受日本直接投资金额为约2 774亿泰铢占总数的33%。如上所述，在泰国接受外国的直接投资中，日本所占的比重很高。

日本企业对泰国（包括东盟国家）的投资始于20世纪50年代，70年代初期有了较大的发展。1971年在泰国进行直接投资的日本企业仅增加34家，1972年增加62家，1973年达76家。从投资额来看，1971年为900万美元，1972年为3 000万美元，1973年达到3 400万美元。

此外，日本贸易振兴机构（JETRO）数据显示，2012年1-11个月，日商向机构查询投资泰国数据的数量达32万宗，同比增加10.7%，证明泰国在日商眼中仍是值得投资的国家，拥有基建设施为投资者提供便利，并且地处东盟中心地带。目前在泰投资的日本企业多达1 500家。

（二）投资特点

日本对泰国的直接投资是从1960年开始的，急剧增加是从1987年开始的，主要原因是1985年9月广场协议以后日元迅速升值，作为应对措施，在泰国设立海外生产据点的日本企业逐渐增加，并且泰国积极采取引进外资的政策，泰国国内从1980年后半期经济开始显著恢复。

从1987年开始，日本对泰国的直接投资出现了新的特点。第一，日本企业的投资领域从过去面向国内市场的进口替代型产业转向面向国外的出口产业的转变，这是因为根据泰国的外资政策放宽了外国资本的投资比例。第二，日本企业的投资领域涉及面逐渐变广。在此之前，日本企业在泰国投资的制造业中，纤维和电子两个行业比较多，除此之外，汽车、机械、石油化学、塑料、农产品加工等各种各样的产业也进入了泰国。最有代表性的行业是汽车和摩托车产业，丰田、日产、五十铃、马自达、三菱、本田等日企先后投资泰国。第三，日本企业投资泰国的金额和雇佣规模都逐渐变大，以泰国为出口据点，新建工厂并扩充设备。第四，日本中小企业在泰国投资增加。这个时期，由于日元升值，日本本土的出口受到影响，在如此不利的环境下日本的中小企业向泰国等地转移生产线、减轻贸易成本，有效提高了产品的生产力。

（三）投资产业分布情况

2004-2014年，日本对泰国投资行业广泛，比较具有代表性的行业有金属及机械设备（包括汽车）、电器与电子、化工、纺织业、服务业等。其中投资占比依次为44.5%、10.5%、5.8%、2.1%、20.5%、16.6%。

目前，在泰国商业部注册的日本公司有6 000家左右，其中约3 000家是制造公司，而其中又有约2 000家公司是属于中小企业，主要从事机械、汽车、家电和电子产品、摩托车排气管、药物提炼物、注塑模具、金属覆层及喷漆橱等生产或提供相关服务，有趋向表明日本的中小型企业将持续扩大对泰国的投资。

三、日本对泰国直接投资分析

（一）日本对外投资的自由化政策

从1968年开始，日本国内的经济景气不断上升，国际收支和国际贸易逐渐扭亏为盈。日本政府在1969年采取了对外直接投资的第一次自由化政策。也就是说，对于投资金额在30万美元以下的许可申请由日本银行进行委托；其中投资金额在20万美元以下的许可申请可自动获得；1970年实施的第二次自由化政策，日本政府将自动获得许可申请限额从20万美元提高到了100万美元。

1971年，外汇汇率发生变化，日元由1美元360日元升值为1美元308日元。在1971年的第3次自由化政策中，原则上自动申请许可的限制范围已经取消。另外，在开拓海外事业上对不动产的投资也没有金额限制。在1972年实行了第四次自由化政策，除去一部分金融和证券行业其余大部分企业可获得日本银行的海外投资自动申请许可。上述对外直接投资的自由化政策，企业原则上可以自由地进行海外直接投资。

（二）泰国产业投资促进政策的实施

从20世纪60年代到70年代初期，泰国政府对外资政策进行了改革和创新。调整外资在环境保护方面的措施，并决定实行以进口替代为目的的外资政策。1960年，设立了“泰国投资促进委员会”（BOI），并在同年制定了《产业奖励法》。将汽车产业制定为国家投资奖励行业，实施了汽车组装的产业保护政策。1961年，开始实施第一个五年计划。

1962年，根据修改后的《1962年产业投资奖励法》，政府在大幅提高纤维制品等消费品进口关税的同时，采取了在税制方面鼓励对国内产业投资的外国资本优惠政策。进口CKD（完全拆散）零件在国内自动组装成汽车的时候，进口关税比进口整车降低了一半。设立5年优惠税制措施、扩大技术人员入境签证许可范围。另外，为了制造国产化零件，泰国政府对器材和设备的进口关税也给予了免税优惠。

1970年，根据新投资奖励法，鼓励本土企业出口。1972年，根据进口替代政策，制定《1972年投资奖励法》，该“奖励法”鼓励重点产业出口，用于出口商品生产的原材料、零件、机械的进口给予减免税收等优惠措施。同时，为了消除地域间的差距，对于特定地区的企业政府给予税收上的恩惠。1985年，广场协议，日元升值，泰国积极采取引进外资的政策。此外，由于泰国的人工费和外企税制等方面的原因，使众多日本企业更容易对此进行投资。

四、日本对泰国直接投资分析

（一）投资效益分析

日本企业在泰投资规模不断扩大，不仅使泰国成为日本制造业的全球供应基地，而且带动了泰国相关行业的发展。围绕一些日本跨国公司，泰国在汽车、家用电器、电子产品等方面已经形成了比较成熟、相当稳定的供应生产链，带动了当地经济发展，并且解决了上百万泰国劳动力就业。

（二）投资比较优势分析

1.日本企业投资先入优势明显，经验丰富

日本跨国公司在长期的生产经营过程中，总结出一套优越的组织结构和管理技术经验，对生产经营活动能够实行高效率的管理和控制。而且，泰国人更适应日本企业的管理经营模式，对于工作的细化分工明确，在工作过程中按着既定的规范流程就可轻松完成。

2.日本企业投资体量大，规模经济优势明显

日本在对泰国投资中一直有着非常重要的地位，尤其是在亚洲金融危机前，日本对泰国的投资额一直占据第一，加上日本长期以来对泰国的经济援助与其对外投资结合起来，使得泰国对日资形成了依赖。日本的中小企业也与垄断企业一起参与了对泰国的投资，多年的发展使日本对泰国投资已形成了比较明显的规模经济优势。

五、通过对泰国直接投资构建制造网络的案例分析

（一）泰国汽车产业概况

泰国曾经是以依靠大米等农作物出口的农业国，经济发展模式单一。近年来，经济发展和工业化升级都取得了成功，以出口工业产品为主的资本集约型经济结构成为泰国经济发展的主要方向，而带动泰国工业发展的重要因素之一就是汽车产业。

泰国是东南亚最大的汽车生产国，但汽车产业对外依存度很高。2012年，泰国生产汽车数量达到246万台，创下历史最高纪录，之后减少至2014年的188万台，但汽车生产仍保持着世界第12位。自2013年以来泰国国内需求一直低迷，但是每年超过100万台的出口支撑着汽车产业的发展。根据泰国工业省的统计数据，2019年泰国全年汽车销量比去年减少了21.4%，销售数量约为100万辆，同年汽车生产数量约为200万辆，相比前一年减少20.8%。在泰国日系汽车的市场占有率非常高。其中，丰田在泰国的汽车生产数量约占整个东南亚的40%，在国内市场上的销售约占30%的份额。

（二）丰田对泰国投资过程

1.投资背景

1970年后，日本的汽车产业实现了飞速的发展，日本汽车企业逐渐在世界上占有重要的地位。特别是日本最大的企业，同时也是世界最大的汽车制造商之一的丰田公司每年都在世界范围内生产和销售大量的汽车。在此背景下，日本汽车实现向泰国的出口。而丰田汽车销售很早就把泰国作为重点市场之一，进军泰国市场。对丰田来说，泰国可谓进军世界汽车市场最成功的案例。

2.投资过程

第一，丰田公司在国内市场不断扩大的背景下，为了巩固企业的基础和开拓海外市场不断向东南亚市场进军。第二，1952年在国际收支持续赤字的背景下，日本政府展开了一系列的企业出口振兴政策。因此，丰田公司首先以东南亚为对象并制定了多种经营战略以扩大销路。丰田公司选择进军东南亚，在地理位置上相比于欧美各国也更加有利。

1955年到1957年，丰田海外销售部将负责人派往当地考察，调查当地的政治、经济和汽车发展情况等。1962年，受泰国新《产业投资奖励法》对税制、技术人员签证许可政策的优化影响，丰田汽车工业公司和丰田汽车销售公司决定进军泰国市场。于是，丰田公司和日产公司在1962年建立了生产基地，1965年本田、1966年五十铃在泰国政府的外资政策下相继进军。1990年，以丰田为首的日本车企和汽车零部件制造商扩大了对泰国的投资，由此在泰国形成了较为完善的技能劳动者市场并给当地汽车生产商带去了技术支持，同时，在工厂运用横向分工的关系加强了内部的信息交流。

六、日本对泰国直接投资经验启示

（一）增强互助友好关系

泰国与日本在许多方面都有共同点，两国多年的友好关系也越来越紧密。日本是第一个在泰国设立大使馆的国家，两国在友好开放方面有着共同点，互相交流的过程中也一直保持着自己的独特性。在这样融洽的环境之下，泰国吸引了相当多日本移民。日本与泰国都采取对外资开放的政策，以互相提升彼此的经济发展。目前，日本仍是泰国的最大投资国，2017年投资了1 330亿泰铢，相当于投入40亿美金到泰国的市场，占泰国2017年外国直接投资额的47%。

（二）构建不同的治理机构

日本在海外的跨国公司有着长远的企业战略眼光和准确的市场定位。日本在海外的跨国公司在开拓初期一般是开设销售公司，然后伴随增多的海外子公司、海外业务，再开设国际事业部对海外事业综合管理。与此同时，还依据不同的客户关系紧密度与行业特性，采用不同的控制海外组织的模式。

（三）依据经济发展调整投资政策

从投资实践与一般理论分析角度看，一国经贸发展受海外投资影响是兼有利弊。日本在海外投资过程中，历经日元升值，两次大规模石油危机等影响，而这非但没成为其经济前行步伐的阻碍，反而成为日本对经济适度调整结构，为新增长寻求路径提供了关键契机。

（四）跨国企业要融入当地文化

随着走向海外的企业增多，投向海外的企业既要重视研发国际产品、慎选海外投资区位，还要重视当地民族文化，以适应当地生活习惯和风土人情。海外企业在异国他乡能否适应发展，当地能否认可其产品，很大层面取决与当地民族习性、文化特点双方迎合。

七、启示

综上所述，我国正处于经济发展的高质量时代，从改革开放以来我国一直鼓励众多企业向海外进军。但是，众多企业向海外投资过程中也出现了一些问题和挫折，因此，借鉴国外成功的投资经验显得非常重要。第二次世界大战后，日本走过的海外投资道路所积攒的经验给予我们不少启示，研究国外跨国企业对外投资经历对中国有着重要意义。一是要简政放权，激发对外投资活力。近年来，中央政府陆续出台了一系列文件支持中国企业按照国际通行规则对外投资和跨国经营，并致力于引导和规范企业的对外投资行为，以促进对外投资平稳有序健康发展。二是要多方位支持，完善对外投资服务体系。要为走出去的企业提供多元化的支持服务和配套政策，包括权益保障、投资促进、风险预警等。三是要适时制定对外发展战略及相关配套政策。发展对外投资合作是一个国家参与经济全球化的必然选择。日本在完成工业化进程之后均将对外投资合作作为国家发展战略，逐步放宽了对外投资合作限制，并建立了多渠道信息交流和促进平台。四是要建立对外投资合作法律制度并加强风险防控。五是加强财税支持和融资支持。在政府引导下，鼓励金融机构为企业提供灵活的融资支持。跨国企业未来的发展要求我们构建海外投资的促进政策、投资到海外的跨国企业要融入当地并尊重当地文化、强化统筹协调投资。