猪企和屠宰端亏损加剧预计年底价格会有所反弹

上市猪企不得不直面“5 元一斤”的生猪价格。 去年，唐人神董事长曾预言“生猪产能将达20 亿头，2022 年猪价或跌至4～5 元/斤”。如今仅过了一年时间，“5 元猪价”的预言成真。 而值得关注的是，今年9 月，九大上市猪企卖猪力度加大，亏损情况却日益加剧。 这种情况下，生猪价格见底了吗？ 中秋、国庆双节过后，生猪价格继续下行。

生猪价格跌至“5 元一斤”终成现实

去年9 月， 唐人神董事长陶一山曾公开表示，据不完全统计，中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20 亿头，而中国猪肉消费仅6.5 亿头，未来生猪行业会出现产能过剩，猪肉价格也将跌至4～5 元/斤。仅过了一年的时间，“5 元猪价”就成为现实。 唐人神方面也在近日公开表示，目前，生猪行业步入周期底部已有近五个月， 公司从去年起做了比较充分的准备，公司资金压力整体可控。

值得关注的是，尽管生猪价格跌至新低点，但上市猪企卖猪节奏却越来越快。 据记者不完全统计，今年9 月，牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望、天邦股份、傲农生物、天康生物、唐人神、 金新农的生猪出栏量在一个月内就合计超过了800 万头，创下了今年的新高。 同时，九大猪企的生猪销售价格也跌至年内新低， 平均销售价格约在12 元/千克，生猪销售收入更是全面下滑。

生猪供应量持续增加，生猪价格一跌再跌。大宗商品市场分析公司卓创资讯生猪行业分析师王亚男告诉记者， 生猪养殖企业集中出栏生猪， 生猪供应量持续增加， 价格自然就往下降了。

猪企和屠宰端亏损加剧

记者注意到，截至目前，九大上市猪企已经向市场供应了6158 万头生猪，比去年同期增加了3000 万头。 而今年9 月，仅有牧原股份和温氏股份完成了今年生猪出栏任务进度的70%，这也意味着，年底还有大批生猪将进入市场。 多位业内人士告诉记者，接下来的三个月，若规模猪企继续加大出栏量，亏损程度将加剧。

根据卓创资讯数据，截至10 月9 日，每自繁自养一头生猪就会亏损770.76 元， 虽然较国庆节前， 每养一头生猪的亏损减少了12.33 元，但是环比上月同期多亏损了386.54 元。

值得关注的是， 生猪价格和猪肉价格的差距逐渐缩小。 根据农业农村部相关数据，9 月27日至10 月3 日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为13.14 元/千克， 白条肉平均出厂价格为17.95 元/千克，差价不足5 元。这也意味着当前屠宰端的利润“岌岌可危”。 一位河南地区屠宰企业的相关负责人告诉中国商报记者：“此前收购的生猪还没消化完。 因为开工即亏损， 国庆节后一些屠宰企业又进入了停工状态。 预计未来几个月的进购生猪的量是大于销售量的， 如果上游的养殖企业不降低生猪价格， 屠宰端的亏损将更严重。 ”

中信建投农产品研究团队也表示， 从毛利润来看， 本轮猪周期的盈利时间段内， 生猪行业总体毛利润达到了上一轮猪周期的2.4 倍。但是，从今年5 月到现在，生猪行业连续亏损了四个月， 毛亏损已经达到上一轮猪周期的3.39 倍， 而持续亏损的情况如果持续， 则每两个月的亏损就可以超过过去一个周期的亏损。

生猪价格跌到底了吗

“每天都在看生猪价格，哪怕只是涨了几毛钱，都觉得这是整个行业开始向好的迹象。 ”一位河南地区的生猪养殖户告诉记者， 他有好几个微信群，群里是来自全国各地的养殖户，大家每天都在捕捉对养猪行业的利好条件。

资本市场上， 上市猪企的股价也和生猪价格息息相关。 截至10 月11 日，生猪价格连涨4天，从10.4 元/千克涨至10.77 元/千克，尽管涨幅不到0.4 元/千克。 但是仍带动了上市猪企股价的上涨。10 月11 日截至收盘，鹏都农牧、傲农生物、天邦股份、牧原股份、新希望等上市猪企股价均上涨，最高涨幅达9.93%。 另外，10 月11日的生猪期货主力合约也涨停了， 上涨幅度达8%。

生猪价格价格跌到底开始反弹了？ 业内人士普遍认为，生猪价格或还有下跌空间。 王亚男对记者表示，到10 月中旬时，生猪价格还有下滑的空间。 到10 月末的时候，随着腌制腊肉的需求增加， 生猪价格或将开始小幅的季节性反弹。 长期来看的话，规模猪企的生猪出栏量还在增加，生猪市场的整体供应量也在增加，生猪价格仍将偏弱势。

光大期货研究所生猪行业研究员孔海兰也认为，中秋、国庆双节过后，生猪价格继续下行。随着需求的回落，短期生猪价格将延续下跌。 但四季度为生猪终端需求旺季， 这对价格将有一定提振作用，预计年底价格会有所反弹。 考虑到四季度生猪供给压力较大， 预计价格反弹空间有限。