提高财务报告分析效率与效果应做好的前置准备

马永义（教授）（北京国家会计学院 北京 101312）

企业财务报告分析存在一定的“技术门槛”，尽管从支持各类阅读者决策需要的角度而言，分析企业财务报告并不存在规定的范式和权威的模式，但不能“就报表说报表”却也成为了业界的广泛共识。如何提高企业财务报告分析工作的效率和效果，是广大财务人员必须面临并设法解决的课题，做好相关前置准备则是实现这一目标的必由之路。本文从提高财务报告分析的效率和效果的角度出发，对需要做好必要的前置准备工作加以探讨和思考。

一、囿于流程所限就报表说报表乃分析方法之大忌

在实务工作中，企业的会计工作是由账、证、表、实四大要素构成的，且这四大要素之间存在固有的内在联系和对应关系，确保账、证、表、实四大要素核对相符是会计工作必须坚守的底线，也是企业会计信息质量要求的核心要义。所谓的“账”，指的是日常的账务处理；所谓的“证”，指的是账务处理的原始依据，即记账凭证；所谓的“表”，指的是会计工作的结果，即会计报表；所谓的“实”，指的是实际发生的经济业务。在四大构成要素中，账务处理是最为核心和关键的环节。日常的账务处理工作，一方面是针对实际发生的交易事项，另一方面要严格遵循国家发布的与会计工作相关的法律法规体系。简言之，要确保日常账务处理工作的真实性和合法性。

在国家颁布的与会计工作相关的法律法规体系中，与企业日常账务处理最为直接相关的就是企业会计准则体系。需要进一步指出的是，企业会计准则体系是市场经济的产物，面对同样的交易事项，往往会给企业留出一定的可选择空间，而企业一旦做出了选择就形成了企业会计政策，因此企业会计政策才是其财务部门进行日常账务处理的直接依据。

企业会计政策确定后，人们就可以从谨慎度的视角对不同企业之间或同一企业不同会计期间的会计政策做出评价。透过企业会计政策，人们就可以对其出资人（股东）的价值观做出推断。一般说来，关注长远利益的出资人，通常会选择谨慎度趋高的会计政策，而关注眼前利益的出资人，通常会选择谨慎度趋低的会计政策。换言之，企业会计政策通常会在一定程度上折射出其出资人的自信心。

企业的会计报表是在账务处理的基础上，依据规定的格式和填列规则编制而成的，账务处理则是依据相关的记账规则对实际发生的交易事项予以如实记录，这就是账证表实四大要素核对相符的逻辑基础和现实要求。换言之，企业会计报表不是凭空产生的。人们之所以会得出所谓假表或假账的判断，恰恰就是基于未能如实反映实际发生的经济业务的视角做出的。

尽管会计报表具有规定的格式和填列规则，但会计报表所披露的相关信息呈现出较强的结构性和综合性特征，直接对会计报表进行阅读或分析，尚无法复原企业已发生的经济业务的原貌，因此，要想通过企业财务报告分析为各类使用者的决策提供有益的信息或技术支持，从方法论的角度而言就不能“就报表说报表”。

二、理清相关勾稽关系乃识别虚假报表之法宝

企业财务报告是一个有机的组合系统，会计报表的相关项目之间存在相互的对应关系，如果存在对应关系的相关项目之间的金额不能核对相符，就意味着报表的编制存在明显的低级错误。会计报表相关项目之间核对相符的关系被称为勾稽关系，勾稽关系可能存在于某一报表内部的相关项目之间，也可能存在于不同报表的相关项目之间。识别勾稽关系是否正确是各类报表阅读者必须具备的“基本功”，也是提升企业财务报告阅读与分析工作效率和效果的前置要求。

（一）四张主表内部相关项目之间的勾稽关系

1.资产负债表内部的勾稽关系。我国的资产负债表采用了左右对照的账户式格式，左侧为资产类要素的相关项目，右侧被区分为上、下两大类别，上半部为负债类要素的相关项目，下半部为所有者权益类的相关项目。该表左侧最后一行“资产总计”与右侧最后一行“负债和所有者权益（或股东权益）总计”的金额应相等。

2.利润表内部的勾稽关系。我国的利润表采用自上而下的多步式报告模式，虽然其具体的构成项目近年来经过了多轮调整，但基本架构并未改变，其起点为“营业收入”项目，其终点为“综合收益总额”项目，中间过渡性项目分别为“营业利润”“利润总额”“净利润”“其他综合收益的税后净额”。相关项目的勾稽关系在该表中已经清晰地加以了展示，本文不再赘述。

3.现金流量内部的勾稽关系。现金流量表内部被划分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量三大类别，三大类别内部又被区分为流入类项目和流出类项目，流入类项目小计和流出类项目小计的差额就分别形成三大类别现金流量的净流入或净流出，三大类别现金流量的净流入或净流出能够折射出丰富且重要的经济含义，进而对各类报表使用者提供非常有用的决策支持信息。

从总体上而言，现金流量表既展示了现金流量的过程，也列示了现金流量的结果。如果分别用①、②、③、④、⑤、⑥分别代表经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额、现金及现金等价物净增加额、期初现金及现金等价物余额、期末现金及现金等价物余额，该表相关项目之间的勾稽关系可描述如下：

勾稽关系之一：①+②+③=④

如果①+②+③≠④，就意味着该表的编制存在非常明显的低级错误。但需要强调指出的是①+②+③=④不一定就是正确的，除了①、②、③三者合计要等于④之外，①、②、③之间也不得出现结构性差错。换言之，除了要确保①、②、③各自金额正确无误外，①、②、③三者的合计还要等于④。

需要指出的是，实际工作中经常能够看到的是①+②+③=④，但①、②、③之间存在结构性差错，进而导致现金流量表存在实质性差错。由于人们对①、②、③“含金量”的认识高度一致，实际工作中存在着粉饰或虚增经营活动产生的现金流量净额现象或倾向，且通常会通过人为操控“收到其他与经营活动有关的现金”项目或“支付其他与经营活动有关的现金”项目来加以实现。笔者将“收到其他与经营活动有关的现金”和“支付其他与经营活动有关的现金”形容或描述为“藏污纳垢”的地方，需要报表阅读者用心加以甄别。

笔者经长期观察后发现，实务界的同行们在现金流量表的编制过程中似乎已经形成了惯性思维，笔者将其形容为“雷打不动”，具体可描述为：

筹资活动“雷打不动”：如果实际发生的现金流量不属于吸收投资收到的现金、取得借款收到的现金、偿还债务支付的现金、分配股利、利润或偿付利息支付的现金四种情形，就不能将其纳入筹资活动范畴予以填列。

投资活动“雷打不动”：如果实际发生的现金流量不属于收回投资收到的现金、取得投资收益收到的现金、“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金”、处置子公司及其他营业单位收到的现金、“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”、投资支付的现金、取得子公司及其他营业单位支付的现金七种情形，就不能将其纳入投资活动范畴予以填列。

经营活动“雷打能动”：即便实际发生的现金流量不属于“销售商品、提供劳务收到的现金”、收到的税费返还、“购买商品、接受劳务支付的现金”、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费五种情形，也可以将其纳入经营活动范畴的“收到其他与经营活动有关的现金”或“支付其他与经营活动有关的现金”予以填列。

在上述惯性思维的趋势下，“收到其他与经营活动有关的现金”或“支付其他与经营活动有关的现金”就成为“粉饰”经营活动产生的现金流量净额以及确保现金流量表内在勾稽关系的最终“筹码”。

勾稽关系之二：④+⑤=⑥

如果④+⑤≠⑥，就意味着该表的编制存在非常明显的低级错误。

4.所有者权益变动表内部的勾稽关系。从总体上而言，所有者权益变动表既展示了导致所有者权益发生变动的原因，也列示了所有者权益发生变动的结果。如果分别用①、②、③、④代表上年年末余额、本年年初余额、本年增减变动金额、本年年末余额，这四个项目之间的勾稽关系为：②+③=④。

需要指出的是，如果以前年度的账务处理存在差错或者本年度发生了会计政策变更，上年年末的所有者权益项下的各组成项目以及所有者权益合计的余额就有可能与本年年初对应项目的余额存在差异，但上述项目的上年年末余额经过会计差错更正或会计政策变更的追溯调整后必须等于各项目的本年年初余额。

“本年增减变动金额”项目是所有者权益变动表的核心，该项目具体揭示了导致所有者权益项目发生变动的驱动要素，具体包括：综合收益总额、所有者投入和减少资本、利润分配、所有者权益内部结转，其中，综合收益总额反映经营活动对所有者权益产生的影响，所有者投入和减少资本反映企业出资人的对企业的增、减资行为对所有者权益产生的影响，利润分配反映企业向股东分红对所有者权益产生的影响，所有者权益内部结转不会影响所有者权益的总额，但会对所有者权益内部的结构产生影响。

需要进一步指出的是，导致所有者权益发生变动的各驱动要素通常只对所有者权益项下的具体对应项目产生影响，而不是对所有者权益项下的所有项目都同时产生影响。

（二）四张主表之间相关项目的勾稽关系

1.资产负债表与现金流量表之间的勾稽关系。现金流量表“期初现金及现金等价物余额”“期末现金及现金等价物余额”分别与资产负债表期初、期末相关货币资金类项目的合计数形成勾稽关系，通过该勾稽关系就可以实现对现金流量表内部的勾稽关系进行机制性或技术性制约和检验。

2.资产负债表与利润表之间的勾稽关系。资产负债表与利润表之间的勾稽关系是最为重要并引发人们重视的勾稽关系，业内通常用“利润表是联通期初、期末资产负债表的桥梁”来描述这两张表之间的勾稽关系。

如果分别用①、②、③、④、⑤、⑥代表资产负债表期初“盈余公积”、利润表本期“净利润”、资产负债表期末“盈余公积”、资产负债表期初“未分配利润”、本期利润分配和资产负债表期末“未分配利润”项目，这两张表相关之间的勾稽关系可描述为：

勾稽关系之一：①+②×10%=③（其中：②×10%表示企业本年度依据公司法规定而计提的法定盈余公积金）

勾稽关系之二：④+②×90%-⑤=⑥

换言之，透过利润表可以对资产负债表“盈余公积”和“未分配利润”项目期初与期末余额的差额做出解释并对这两个项目期末余额的正确性加以检验。

3.利润表与所有者权益变动表之间的勾稽关系。利润表的“综合收益总额”项目与所有者权益变动表的“综合收益总额”项目之间存在勾稽关系。

4.所有者权益变动表与资产负债表之间的勾稽关系。所有者权益变动表“本年金额”栏和“上年金额”栏下的“实收资本（或股本）”“其他权益公积”“资本公积”“库存股”“其他综合收益”“专项储备”“盈余公积”“未分配利润”“所有者权益合计”分别与资产负债表“期末余额”和“上年年末余额”栏下的“实收资本（或股本）”“其他权益工具”“资本公积”“库存股”“其他综合收益”“专项储备”“盈余公积”“未分配利润”“所有者权益合计”形成一一对应的勾稽关系。

5.现金流量表与利润表相关项目之间的勾稽关系。从理论上而言，现金流量表是依据收付实现制原则编制的，而利润表则是依据权责发生制原则编制的，这两张主表之间并不存在显性、直接的勾稽关系，但现金流量表的“经营活动产生的现金流量净额”项目与利润表的“净利润”项目却存在较为复杂的呼应关系。

这两个项目之间的呼应关系可以简要地描述为，有关联、不相等、经过调整后必须相等。“有关联”是因为两者反映的对象均为经营活动，前者反映的是经营活动形成的现金流量状况，后者反映的是经营活动的获利状况；“不相等”是因为两者的编制基础有所不同；“经过调整后必须相等”是直接法编制现金流量表的通行做法和要求，就调整的路径而言，则是在“净利润”金额的基础上经过规定项目的加计或减计后所计算出来的金额必须与“经营活动产生的现金流量净额”的金额相等。

此外，业界对两者金额的差异状况已经形成了如下共识：前者大于后者，通常表明企业净利润的“含金量”相对较高（经营活动获取货币资金的能力较强）；前者小于后者，尤其前者为净流出（金额负数）时，企业净利润的“含金量”相对较差（赊销现象较为严重或者会计政策不够稳健、费用扣除不够充分）。

了解并理解四张主表内部以及四张主表之间的相关项目的勾稽关系，既是读懂四张主表的前置条件，也是识别虚假会计报表最便捷的路径，更是没有财务知识背景的报表阅读者必须补练的“基本功”。

三、做好前置准备乃提升分析效率效果之利器

承上文所述，会计报表是企业会计工作的最终产品，如果把会计工作比作一条流水线，在“账、证、表、实”四大要素中，“表”距离实际发生的经济业务是最远的。由于会计报表所直接展示的信息具有结构化、综合化和抽象化的特征，且理论上和实务中均存在虚假陈述的可能性，因此就不宜直接、孤立地针对会计报表进行阅读或分析。换言之，不宜“就报表说报表”。有鉴于此，从提高企业财务报告阅读与分析的效率和效果的角度出发，笔者建议在阅读和分析企业财务报告前需要做好如下准备工作。

（一）高度关注审计报告的意见类型

审计报告是接受委托的会计师事务所依据注册会计师相关执业规则和企业会计准则体系（含企业会计政策）对委托方所出具的财务报告发表的专业意见。通过阅读审计报告的正文部分，就可以在一定程度上获取一份定性的保障，进而对如何分析该套财务报告做出科学、高效的应对策略。

1.标准无保留意见的审计报告。标准无保留意见的审计报告意味着会计师事务所及其承办的注册会计师在向报表阅读者保证委托方所出具的财务报告是值得信赖的，既符合国家已经发布的企业会计准则体系等法律法规的要求，也如实反映了实际发生的经济业务。由此不难判定，作为报表阅读者，值得花费相应的时间和精力对该套财务报告进行分析，以便为其相关决策提供有用的支持信息。当审计报告的正文出现了“所有重大方面公允反映了……”的表述时，就代表该份审计报告属于标准无保留的审计意见。

2.保留意见的审计报告。会计师事务所在审计过程中如果发现委托方对相关交易事项（经济业务）的确认、计量或列报的合法性、真实性或合理性存在值得商榷的问题时，通常会与委托方进行沟通并建议做出相应的调整，如果委托方拒不接受，会计师事务所通常就会发布保留意见的审计报告。

在保留意见的审计报告正文部分，会计师事务所通常会明确指出委托方对哪些交易事项的处理是不公允的，且在明确指出未公允反映的交易事项的基础上，通过“除上述事项可能造成的影响外，在所有重大方面公允反映了……”范式来加以陈述。简言之，在审计报告正文中，如果出现“除……外，在所有重大方面公允反映了……”，就属于保留意见的审计报告。

笔者认为，被出具保留意见的财务报告尚值得花费相应的时间和精力加以分析，但必须把会计师事务所明确指出的未被公允反映的交易事项可能给企业所带来的影响加以合理估计或判断，在此基础上再结合财务报告分析所获取的信息来理性做出决策。

3.否定意见的审计报告。否定意见的审计报告意味着会计师事务所明确表明委托方所出具的财务报告是虚假的或不真实的，这也就标志着该套财务报告没有分析的必要、更不具有利用的价值。当审计报告的正文中出现“不符合……，未公允反映……”的双重否定式陈述时，就标志着所出具的审计报告属于否定意见的审计报告。

4.无法表示意见的审计报告。在通常情况下，委托方在接受审计的过程中应积极配合并确保受托会计师事务所的项目组顺利、高效地开展审计工作。如果委托方不予配合甚至是设置重重障碍，就会限制会计师事务所的审计范围，进而影响其获取发表审计意见所必需的审计证据，出现此类情况时，会计师事务所就无法对受托审计的财务报告出具明确的审计意见，这就是无法表示意见的审计报告的由来。

毋容置疑，企业一旦不予配合或设置了重重障碍，通常就意味着企业在刻意隐瞒对其有可能产生或已产生重大不利影响的相关信息，依据此类财务报告所得出的分析结论往往会对相关决策产生严重误导，因此被出具无法表示意见类审计报告的企业财务报告是没有任何分析和利用价值的。业界普遍认为，在四种类型的审计报告中，无法表示意见的审计报告所针对的财务报告的信息质量是最糟糕的。如果审计报告的正文中出现“我们无法对对上述会计报表发表审计意见”的陈述，就表明该审计报告属于无法表示意见的审计报告。

承上所述，在阅读审计报告正文的过程中，通过寻找标志性陈述，就可以快速对审计报告的意见类型做出判断，进而对该套财务报告的可信赖性做出快速推断，被出具否定意见或无法表示意见审计报告的财务报告是不存在分析和利用价值的。诚然，对于被出具标准无保留意见审计报告的财务报告也不宜过度依赖，如果受托会计师事务所出具了不恰当的审计报告，同样会对过度依赖审计报告的报表阅读者产生实质性不利影响。换言之，阅读审计报告并不能代替对企业财务报告的分析。

（二）认真阅读财务情况说明书（管理层讨论与分析）的文字说明

财务情况说明书或管理层讨论与分析是企业财务报告的编制者（或提供者）对其所提交的该套财务报告的自我剖析，通过阅读相关文字说明就能够了解到企业所存在的主要问题所在以及成因剖析和应对策略，同时也可以对该企业的公司治理水平和日常管理的规范性做出相应的评价或推断。通过阅读财务情况说明书或管理层讨论与分析，就可以为报表阅读者进行正确决策提供必要、有益的有用信息。换言之，如果直接针对报表自身进行阅读或分析，报表阅读者未必能够发现企业所存在的问题，甚至因为对相关问题的疏漏而对其做出正确的决策产生不利影响。通过阅读财务情况说明书或管理层讨论与分析，就可以带着问题进行有针对性的阅读与分析。

（三）详细了解企业所制定的会计政策

前文已经叙及，企业会计政策对其账务处理会产生直接影响，进而对会计报表形成连带影响。通过阅读和分析企业的会计政策，就可以了解到企业出资人（股东）的价值取向，是更关注其长远利益，还是只关注其眼前利益，在一定程度上也能折射出企业出资人对该企业管理层的信任程度以及对该企业未来发展的自信心。在某种程度上而言，准确评估企业出资人的价值观和自信心对报表阅读者做出正确决策的“贡献度”通常不亚于直接针对会计报表进行分析所获取信息。

（四）认真阅读会计报表各项目的附注说明

会计报表的附注是以文字、数字或表格等方式对相应报表项目所列示的金额而做出的具体陈述或说明，通过阅读报表附注就可以更充分、更直观、更具象地了解企业的偿债能力、盈利能力、周转能力以及现金流量状况，进而为其相关决策提供所必须的信息。换言之，通过阅读会计报表的附注说明，就可以把表内的“死数”变成“活数”。

需要进一步指出的是，笔者所提出的上述四项建议中，前三项建议是进行实质性报表分析前要力争做到的，第四项建议是在进行实质性报表分析的过程中平行交叉进行的。

总而言之，企业财务报告的阅读与分析存在一定的“技术门槛”，对于没有财务知识背景的读者而言，需要修好必修的“先修课”、做好相应的前置准备，期望本文能够对此类读者提供切实帮助。