国外中小微企业政策性金融四大服务体系

王荣 王赫 曾光辉 唐琪

中小微企业政策性金融服务体系作为国家政策性金融服务体系的重要组成部分，是推进我国金融服务市场供给侧结构性改革的有益探索，也是实现政府优化配置金融资源的重要手段。本文聚焦全球经济发达国家的经验，通过对四大服务体系的介绍，以期对我国构建中小微企业政策服务体系产生一定的借鉴意义。

政府政策支撑体系

中小微企业法律法规保障体系，为相关政策制定提供法律依据

建立健全中小微企业法律法规保障体系是保护中小微企业健康发展的重要基础，也是政府制定各项经济扶持政策的重要保障。为了更好地服务小微企业和实体经济，世界主要发达经济体均形成了与该国金融服务体系相适应的中小微企业金融服务法律法规体系。

美国的小企业法律体系。美国早在1953年便通过了《小企业法》，这是美国支持和保护中小微企业经营发展的基本法案。在《小企业法》的基础上，美国政府相继出台了诸如《小企业投资法》《小企业政策法》等配套法案，进一步完善了小企业的投资环境、融资环境和政策环境，为小微企业的生存发展创造了良好的土壤。

日本的小企业法律体系。日本保护中小微企业的立法行动同样走在了世界前列，日本政府于1949年颁布了《国民金融公库法》，从法律层面保障了日本中小微企业融资可获得性。随后的1963年，日本政府出台了《日本中小企业基本法》和《日本中小企业信用法》，意在完善中小微企業融资支持服务体系。

韩国的小企业法律体系。韩国于1966年颁布了《中小企业基本法》，规定企业规模在5000亿韩元以下的为中小微企业，该项法案也成为了韩国小微企业的基本法案。在《中小企业基本法》之后，韩国政府相继制定了《中小企业振兴基本法》《中小企业税法》《科技信用担保法》等一系列法律，对韩国国内的中小企业配套实施多项财税优惠、专利保护等支持政策。

合理的产业经济政策，提振市场投资信心

政府制定合理的经济刺激政策和产业引导政策，对于提振市场信心、降低企业成本来说至关重要。为应对新冠肺炎疫情对国内小微企业和实体经济的强烈冲击，美国政府制定了扶持中小微企业的“一篮子”经济刺激政策，该项计划总计花费9680亿美元。这些经济刺激政策主要包括：一是小微企业债务减免计划。该项计划允许小微企业债务延期支付，甚至免除危机期间企业债务及利息，可供免除的债务包括小微企业政策性贷款、经济发展贷款以及部分小额贷款。截至2021年3月，该项计划已累积免除约170亿美元的小微企业债务利息等相关费用。二是小微企业工资保障计划。该项计划承诺免除小微企业用于生产经营支出和员工薪酬支出的贷款款项，鼓励小企业在危机期间使用联邦支持贷款维持企业的正常运作。三是紧急灾害经济贷款计划（Emergency Disaster Economic Loan）。该项计划旨在为小企业提供小额、低利率的政策性贷款，这些贷款和经济补助一般用于企业的工资支出、利息支出以及企业运营相关费用，企业在危机期间可以选择延期还本付息。四是地方经济发展基金计划（Regional Economic Development Fund）。除了联邦政府经济刺激政策以外，一些州和地方政府同样也实施了多项措施用于保护和鼓励中小企业发展，这些措施包括成立地区经济发展基金、推迟小企业税收、减免企业租金，从而降低企业经营成本。

对小微企业实施财税补贴政策倾斜，有效降低小微企业经营成本

合理有效的财税补贴政策可以显著降低小微企业的生产经营成本，充分释放企业活力。美国政府在经济危机后相继出台了针对小微企业的一系列财税补贴政策，其中对小微企业减税高达120亿美元，同时辅以其他信贷支持政策。英国在扶持小微企业方面同样实施了很多财税补贴政策。英国政府规定，投资小微企业的资本收入可免税60%，最高免税额度达4万英镑;同时，英国政府大幅降低小微企业税赋，从20世纪80年代的30%降至20%。德国在帮助本国中小企业降税方面同样实施了多项税收优惠政策组合，其中主要的政策包括对制造业小微企业免征营业税，加快小微企业的固定资产折旧的速度，从事实上降低税收占小微企业工业增加值的经济比重。

政策性融资服务体系

为了给广大中小微企业提供便利的资金融通渠道，世界主要发达经济体相继开辟了专门针对中小微企业融资的资本市场。

美国纳斯达克市场。美国于1971年建立了纳斯达克市场（NASDAQ），这一新兴资本市场正是为了吸引高成长性、具有发展潜力的高新技术企业挂牌上市，为其提供便利的融资渠道。纳斯达克市场发展到现在，已经成为了美国乃至世界非常重要的股票市场之一。

日本JASDAQ市场。日本仿照美国纳斯达克制度，在OTC市场的基础上成立了JASDAQ市场，这也是日本风险企业融资的最大市场。值得一提的是，1995年，日本OTC市场试行“OTC特别发行规则”（Special Rule OTC Issue）制度，为众多的中小微企业提供融资便利，鼓励企业创新，激发中小微企业市场活力。

伦敦证交所AIM市场。欧洲第一家二板市场是伦敦证交所的替代性资本市场（Alternative Investment Market， AIM），也就是英国的创业板。该市场对上市公司没有经营年限和市值盈利的要求，非常适合初创时期急需资金支持的中小微企业。AIM挂牌两年后，部分优质的公司可以选择在英国主板挂牌上市，实现公司的价值增值。

政策性金融机构服务体系

设立专门的中小微企业融资管理部门。政府部门在解决市场失灵、促进市场公平方面始终扮演着重要角色。因此，专门的中小微企业融资管理部门便成了中小微企业融资服务体系的重要组成部分。美国成立专门指导中小微企业融资的小企业管理局（SBA，Small Business Administration），作为政府信用深度融入到小微企业融资体系。日本政府成立中小企业金融公库，专门负责支持日本中小微企业融资服务。韩国政府部门成立中小企业局，通过政策引导、资金支持服务于中小微企业。

设立中小微企业政策性银行。美国的政策性金融机构以中小企业管理局和进出口银行为核心。日本的中小企业金融公库、国民金融公库以及商工中央金库每年为中小微企提供超过70%的商业贷款。韩国兴业银行、中小企业银行、进出口银行和长期信用银行长期服务于中小微企业融资。德国由联邦政府出资80%、州政府出资20%共同成立德国复兴信贷银行（KFW），与联邦银行、州立投资银行共同为中小微企业提供融资服务。法国由政府全额出资组建法国BPI投资集团，承担中小微企业投资业务和融资业务。

政策性融资担保体系

美国采用财政部和州政府共同担保的模式，通过“贷款担保计划”为商业银行中小微企业贷款提供担保代理。英国相继出台了“小企业贷款担保计划”以及“出口信用担保计划”，为小微企业融资活动提供政策担保。韩国通过融资担保基金和技术融资担保基金为特定行业、重点扶持领域的中小微企业提供信用担保。日本成立了信用担保协会和企业信用保险公司，形成了担保和保险共生的双重担保融资体系，很大程度上降低了中小微企业的融资成本。德国设立了一套完整的“政府—担保银行—商业银行”的融资担保体系，担保银行为中小微企业融资提供担保，担保额最高可达80%，由联邦政府以及州政府分担风险，提供再担保业务。

对我国构建中小微企业政策服务体系的借鉴意义

美国、日本、韩国等发达经济体的成功经验表明，要破局中小微企业融资困境的难题，必须建立起一套完善的中小微企业政策性金融体系，建立中小微企业全面信用风险评价体系。通过建立统一的绩效考核制度、完善的金融治理体系和有效的激励约束机制，搭建中小微企业产融综合服务平台，这样才能更好发挥政策性金融机构在经济转型升级和高质量发展中的协同配合作用，加大对深化供给侧结构性改革、乡村振兴战略、粤港澳大湾区和先行示范区建设等重点领域的政策支持力度。

统计数据表明，我国普惠型小微贷款余额在2020年末较上年实现了30%的增长，达到了15.2万亿元;但是从信用贷款结构来看，普惠型小微贷款仅占国有银行全部贷款余额的20%，国有银行对于小微企业的扶持力度仍然不足。从贷款可获得性来看，目前我国中小微企业贷款所需抵押率维持在50%，显著高于发达国家平均水平，中小微企业面临的融资难问题仍然严峻，急需完善的政策性金融体系补充中小微企业融资场景。

在深入探索剖析其他国家发展建设中小微企业政策性金融体系的经验基础上，笔者提出如下建议。

一是积极探索建立中小微企业政策性金融体系的基础设施，尤其是中小微企业信用风险评价体系，为中小微政策性金融机构提供核心的风险管理能力。从国际经验来看，设立专门服务于中小微企业的政策性发展银行是解决中小微企业融资难融资贵的重要途径。

二是搭建完整的中小微企业政策性金融生态，促成基于具有公信力的信用评价体系之上的贷投联动和保投联动，形成更深层次的金融产品创新、产权交易平台、不良资产处置体系等良性的生态环境。

三是明确政府的各项职能，突出政府引导、支持和推动的角色定位。推动建立地方性法律法规体系，搭建中小微企业融资服务平台，设立专门的中小微企业融资管理部门，更好发挥政府在资源配置中的引导作用。

四是在条件成熟地区先行先试，比如在中小微企业营商环境较好的深圳，尝试搭建具有新时代特征的中国特色中小微企业政策性金融体系。深圳作为粤港澳大湾区的核心城市，同时也是中国特色社会主义先行示范区，这种尝试本身就具有鲜明的新时代属性和中国特色的特征，以期在全国形成较好的示范效应。

（作者王荣系南方科技大学和昆士蘭大学联合培养博士，王赫系南方科技大学商学院金融系助理教授，曾光辉系厦门国信信用大数据创新研究院执行院长，唐琪系深圳市财政金融服务中心主任）

责任编辑：刘 彪

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