对话周向勇：作为中国最优秀公司的股东没有道理不赚钱

新财富：对于大部分投资者来说，在操作时如何避免基金净值上涨但投资人亏损的情况发生？

周向勇：简单理解“基金赚钱、基民不赚钱”，其实就是基民买在了高点，赎在了低点，这在很大从程度上是因为投资者采用了短线投资的方式，造成了损失。

如果我们拉长时间去看整个A股市场的交易量和市场点位的关系，会明显发现，点位高的时候，市场交投最活跃，点位低的时候，交易量就降低了。这部分是因为股民在短线套利，也有一部分因素是基民在市场高位大量购买基金，基金经理需要在股市中交易和建仓，从而带动成交量。这部分在市场上涨的时候追高的资金，在市场情绪悲观的时候跑得最快。投资者若高买低卖，能够赚到的收益其实非常有限。

我们还是建议投资者能够建立长期投资的理念，用长期思维看待中国经济和企业的发展。基金经理买的是中国最优秀的公司，中国经济正在成为全世界最强大的经济体之一，一切都在往好的趋势上发展，作为中国最优秀的公司的股东，没有道理不赚钱。只不过短期市场会有一些波动的噪音，需要足够的时间才能带来空间。

另外，投资方式上，可以采取多种手段，例如定投就能够较好地平滑投资波动。拉长观察周期，定投能带来较好的投资收益，避免基金赚钱投资人不赚钱。

新財富：基金产品若要实现长期稳健的回报，需要有哪些基本的投资理念和策略？

周向勇：在具体投资过程中，我们投资理念的贯彻主要落实于以下几个方面：第一，追求以企业基本面为基础的价值投资，立足基本面进行价值判断，同时高度重视企业所处的宏观经济环境和行业背景；第二，坚持长期投资，通过长期持有来平衡市场短期波动；第三，着眼企业盈利增长，动态调整价值预期；第四，注重收益的可兑现性即流动性。

新财富：您对当前市场的整体看法是怎样的？在投资难度加大的背景下，有何投资建议送给广大基民？

周向勇： 四季度宏观不确定性下降，预计迎来社融增速企稳、基建小幅托底、货币环境偏宽的宏观组合，对权益市场是利好。预计市场可能在10月中确认社融增速的企稳和下一次可能的降准后，迎来新一轮上涨行情。不过结构性行情仍然会持续，下半年市场主线预计延续上半年流动性超预期与工业品通胀超预期两条主线。流动性超预期已经相对确定，叠加新能源等相关产业板块景气度往上，有望继续上涨。另一方面周期品大多矛盾在于供给侧，今年各地政府能耗双控考核严格，预计下半年供给端仍有所限制措施推进。大小盘风格上，根据超额流动性指标，我们认为下半年依然以中小盘风格为主。行业配置层面，推荐配置周期板块，包括海外需求主导的油价链条、化工品，以及国内供给为主要矛盾的煤炭、铝、玻璃/纯碱、钢铁。中期看好基本面驱动的科技成长板块，包括新能源车、光伏。

对于大部分投资者来说，我们建议先了解市场，再了解自己，之后进一步去匹配合适的产品。投资权益市场的资金最好符合两个条件，第一，是可以储蓄两三年不取出来也不会影响生活的“闲钱”；第二，是有一定风险承受能力的数额，可以接受一段时间亏损的可能性，不管涨涨跌跌，都能睡得着。如此，才能在投资中遇到短期市场情绪扰动带来的下跌时，也能做到不恐慌、不着急赎回，从而避免错过资本市场长期向好的趋势。