主持人语

李壮

美股市场在中秋节期间的表现非常惨淡，导致许多投资人担心A股市场在本周开盘后也会遭遇“中秋劫”。但事實是，A股扛住了。

更让人想不到的是，海外最担心的内地房地产行业，却成了稳定A股指数的关键力量之一！

这是因为房地产行业的最危险时刻已经过去了吗？还是房地产政策会放松？这两个问题的答案可能都是否定的。对房地产进行融资管理的“三线四档”政策，其目的是挤出房地产“泡沫”，防范潜在的系统性金融风险，在这个目标没有达成之前政策应不会改变。归根结底，这个政策不是打压房地产，而是促使房地产企业转型，如果一些房企不想或无力转型，不排除最终退出市场的可能。

在市场层面，房地产板块经过长期调整，许多个股市盈率都已不高，港股的一些地产股市盈率更是2倍以下，如果他们的股价不会跌到零，就具备了无论短期炒作还是投资的较好条件。而且如果找到了那些能活下来而且会活得好的房企，那么更有可能成为赢家。

如果房地产的风险有序出清，那么和房地产渊源颇深的保险和银行是不是也迎来了新机会？可能确实如此，尤其是银行，估值一直在低位运行。当然，这些行业之间不能直接画等号，因为房地产早已经不是银行和保险业务开展中的增量行业。