连云港HJX股份有限公司的融资问题分析

王雅迪

摘要：本文以连云港HJX股份有限公司为例，对HJX的贷款情况做了以下的调查研究，可以加深我们对中小型企业贷款的了解。本文的重点部分就在于，以HJX股份有限公司为例，探究其融资难的问题，并且找到解决办法。

关键词：中小企业;融资;融资结构

一、连云港HJX股份有限公司的融资难现状

由于HJX股份有限公司是中小型企业，经营变数比较多，风险也比较大，所以导致HJX股份有限公司在筹集资金的过程中，难免会发生一些有损信用的行为。这时信用能力没有一些大型企业高，就比较难贷到款项。HJX相对于国有大型企业来说经营规模较小，就会使得一些银行等金融机构不愿意将资金大量放贷给他们，比起大型国企，像HJX这样的企业没有太多保障。

二、造成HJX融资困境的具体原因

预算系统不健全，使得筹资金额过高。HJX在做预算时，没有怎么详细的考虑融资的问题。对比其他同行业的公司在年度预算和融资资金预算方面，可以得出HJX不太擅长财务数据的积累的结论。一旦有了大量的数据来做支撑，预算才会更加准确。而预算准确了以后，就会更方便让HJX的管理层作出决策，以免融资过少不够企业正常的经营发展，或者融资过多增加财务负担。

财务风险太高。HJX股份有限公司融资类型不多，融资渠道主要来自于政府补贴和银行贷款。HJX股份所需维持运营以及采购固定资产的金额巨大，且前期利润覆盖率较低，企业资金短缺经常发生。再加上HJX融资计划不妥当，使得融资的风险大大提升。公司加上产品单一，人员冗余等现象，导致资金市场断流，没有建立相关的融资体系和现金流。

自有资金有限。当前，HJX股份有限公司主要制作和生产机械，固定资产的投入和产品生产所需的原材料所需资金远超一般的企业，很难维持这种巨型耗资。再加上HJX自1998年国有体制改革到2012年A股上市，经历了内源融资、外源融资、债权融资、股权融资等不同的发展阶段和变革，在进行债权转让，债务消除，股份转投入、人员安置，固定资产投入方面，其资金来源成为发展过程中不可逾越的鸿沟。

管理模式滞后，导致融资不当。HJX前身为国有制企业，虽然后来经历了国有经济体制改革，股份制改造，A股上市，但究其根本企业内部管理思维还是沿用企业形成初期的国有企业管理思维，在人事管理、财务管理、流程再造等方面相对于现代企业管理制度是滞后的，特别在成为上市公司之前，还在解决前期遗留下来的人员和固定资产问题，但相当一部分资金被用于内部管理消耗，在企业产品销售管理方面，应收账款存在管理上的漏洞，产品甚至按照按揭的模式回款。并且融资的方式和记录，都只是停留在企业初期的管理模式，远远不能满足已经上市的HJX股份有限公司的融资发展。

地方政府支持力度不够。由于当地中小企业融资的多样性和复杂性，造成了如今中小企业在当地融资困难。当前该市面临强大的外资企业的竞争，已经严重滞后于整体经济的发展需要。所以进一步加剧了包括HJX公司这样的中小企业的困难，从而更难获得到资金。地方政府非常鼓励连云港市中小企业的发展，但因该市中小企业的数量比较多，支持资金不足。目前，该市中小企业融资上可实施起来范围较小，效果也不是很好，能分到HJX股份有限公司的更是没有多少。针对该市中小企业发展，市政府也在不断推行新的政策和法规，不断做出调整和改善。可由于企业数量众多，尽管市政府已经出台了很多政策来扶持它们，还是有挺多财务缺口难以弥补。

金融机构借贷困难。银行金融机构对中小企业的“所有制歧视”和“规模歧视”并存，中小企业难以从商业银行获得信贷支持，尤其是在连云港市显得更为突出。而非银行金融机构在连云港市的借贷体系还不是很完善，很难从非银行机构借到款项。HJX股份有限公司未能从银行借到款项，反而因为筹资活动中偿还了债务6000万元，使得HJX股份有限公司的生存变得更艰巨。

信用担保体系不健全。目前全国已经有4683家担保公司，而在连云港的担保公司只有2家，并且这两家的业务不仅仅局限于连云港市。HJX股份有限公司在同市的竞争中并不占据优势，这使得担保公司在连云港市显得有些供不应求。

三、改善HJX公司融资困难的建议

HJX公司现在的融资方式还相对单一，需要HJX股份有限公司内部与连云港市共同努力。以下分别从两个方面进行分析：

（一）内部改善融资问题的建议

1.合理安排筹资

的确负债经营是可以带来财务杠杆收益的，但是企业同时也要承担与收益相对应的风险。这时候，如何合理的安排负债金额就显得尤为重要。因为HJX股份有限公司相对来说经营不太理想，产品销路也不是很顺畅。所以，HJX的负债比率就适合较低一点的数值。

同样，市场同期利率的高低也同样是筹资应当考虑的因素。当市场的利率普遍增高时，可以适当减少筹资的金额。HJX由于在金融机构借款的难度较大，除了股权融资以外，也会进行一些高利贷借款。这时候利率的高低就更会影响HJX的筹资安排。

2.控制财务风险

连云港HJX股份有限公司应当增加自己对外界和内部发生的情况的判断能力，找出那些可能会危及到企业生存的点并加以预防。连云港HJX股份有限公司应当对发生的风险采取一些措施，对该系统中一些重要数值进行监控和测算，提前采取预防的措施，防止企业因为融资的问题产生困难。事前控制就算做的再到位，还是会有一些难以预料或估计的风险。HJX有限公司应当在企业内各部门都做好员工培训，当风险真的发生时，可以针对各种风险迅速作出反应。

3.拓宽融资渠道

近年来互联网借贷在借贷形式中占据的比例越来越大，连云港黄海股份有限公司可以尝试通过网络借贷缓冲企业的财务压力。相对于传统的融资方式，网络借贷的融资渠道更广。尤其对HJX来说，银行贷款门槛高，而民间闲置资金的门槛较低，并且具有较大的融资可能性。重要的是连云港HJX股份有限公司应当根据自身企业情况出发，不断考察，針对自身制定出一套可行的网络借贷方案，而不是盲目的滥用融资渠道，这样才能促进该公司的长远发展。

民间借贷的利息一般都会比银行利率高，在管理层做决策时需要比较同期利率，以防不必要的利息支出。

4.引进新型现代化融资管理模式

HJX应该采用现代化公司管理，打破原有管理思维，拓展上市公司职业管理方法，按照上市公司各项要求在内部流程再造，管理方法导入，管理人员培训，技术升级和研发投入管理等方面制定完善的计划，完善企业的治理方法。HJX應该完善修改标准化的系统，使HJX股份有限公司能够有效的治理内部的融资计划。

同时运用这套先进的管理方法，找到HJX股份有限公司最适合的杠杆收益率，并且找到符合公司利益最大化的融资组合，不再是单一的没有完整计划的融资。

（二）外部改善融资问题的建议

1.拓宽融资方式与渠道

目前江苏省省会南京的中小企业融资的一个重要来源就是以各种资产为担保的非银行金融机构（如证券公司、投资公司、保险、基金等）的融资。连云港市可以同样模仿南京市，为非金融机构提供更宽松的一个发展环境。

现在HJX股份有限公司面临的一个困境就是金融企业能放贷的机构少之又少，而连云港本市的民间借贷又非常匮乏。一方面需要政府加大力度放低门槛，另一方面HJX也可以尝试跨市进行网络借贷，获取更宽的融资渠道。

2.降低担保公司准入门槛

目前连云港市担保公司数量稀少，其中一方面原因是由于在连云港市创建担保公司的利润太少，而进入该市扎根的准入门槛又太高，导致很多担保公司不太热衷在连云港经营发展。

政府要想发展中小企业，其中很重要的一个方面便是降低担保公司的准入门槛。如此一来，担保公司数量变多，就会使得像HJX这样的中小企业有了更多的融资机会，就可以大大促进他们的经营发展。而当一个个公司的经营发展变好之后，就会使担保公司的利润增加，同时吸引更多担保公司进入连云港市，最终实现良性循环。

3.政府加强对中小企业融资的支持力度

当前，政府部门相关机构针对中小企业发展出台了相应的法律法规和政策，积极鼓励中小企业发展，在融资方面也在积极探索更长久有效的方法。当前，在江苏省科技、经信、发改、商务等政府部门，皆出台了积极有效的科技创新政策，设立专项财政资金，扶持企业技术改造、技术升级、新产品研发，产学研合作，资金从10万——1500万不等，来提升企业的技术和发展。同时，国家针对中小企业研发投入方面，出台加计扣除政策，最高可以加计到175%，要比较合理的减少税金。

HJX应当抓住现在的机会，利用政府资源合理合法的进行融资。目前HJX还未能从政府获得较多的资金支持，如果能在合法合规的情况下申请到政府补助资金，那么会很长时间缓解HJX股份有限公司目前的融资困境。

参考文献：

[1]刘昶伶，陈东升等.中小企业融资的博弈论分析[J].价值工程，2008（10）.

[2]吴若寒.网络小贷对传统信贷的影响[J].中国金融，2015（7）.