渤海公司融资租赁业务风险管理

□文/王丽晨 侯新

（沈阳化工大学辽宁·沈阳）

［提要］融资租赁作为金融行业的主要支柱，在现代金融产业中占据着重要的地位。目前，我国融资租赁行业企业数量持续增加，业务规模也呈快速增长势态，企业面临着新的挑战。本文从融资租赁相关理论出发，基于渤海租赁公司2015～2019年财务数据，分析公司所面临的主要风险，并探究风险形成原因，最后提出风险防范措施。

在我国，融资租赁业务已发展30余载。在我国的融资租赁发展主要呈现租赁企业单一、业务模式单一、市场规模较小和经营管理存在多风险因素等现状。我国融资租赁业务以出售回租业务模式为主，一小部分以直接租赁业务模式，这些只能帮助企业解决短期的资金流转等问题。从目前来看，我国的市场渗透率处于不断上升的趋势，但与发达国家相比，我国的市场渗透率还较低，国家对于融资租赁行业的支持力度不够。其中，经济主体企业数量较多导致逾期租金数量递增趋势等多方面原因，造成我国融资租赁经营业务存在较多风险。

一、融资租赁概述

（一）融资租赁定义。融资租赁，主要涉及出租人、承租人和供货人三方，即出租人通过承租人对租赁的要求、供货人的选择将其资产的使用权租给承租人使用以获取对价的一项交易活动。其中，出租人与承租人不能为同一个人；承租人可选择分期支付租金的方式来获取设备的使用权与收入权。其通常由融资租赁合同、购买合同两者构成。

（二）融资租赁风险定义。融资租赁风险是指以设备进行租赁业务，企业可能面临的未知损失或者背离股东和管理者们的目标值从而产生的风险。融资租赁业务风险主要包括：市场风险、金融风险、贸易风险、技术风险等。其中，市场风险一般是根据市场价格变动而可能产生风险；金融风险是与金融有关的风险并贯穿于整个业务当中；贸易风险的产生主要与商品流通过程有关；技术风险是由于科技的发展而使生产方式发生改变所可能产生的风险。

（三）融资租赁业务类型。现如今，融资租赁业务呈现多样化类型。其中，主要的业务类型包括：直接租赁、委托租赁和出售回租等。我国目前是以出售回租这种融资租赁业务为主，直接租赁为辅。直接租赁是融资租赁业务类型中最基础的形式；委托租赁是企业存在多余设备，通过委托租赁机构寻找承租人以获取收益的一种业务模式；出售回租一般只涉及出租人与承租人，企业一般通过这种模式解决资金链等问题。

二、渤海租赁公司风险分析

（一）渤海租赁公司简介。渤海租赁股份有限公司作为我国的龙头租赁企业成立于1993年，公司注册资本为61.8亿元，注册地在新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市。渤海租赁公司是中国A股上市的国际化租赁集团，公司主营业务有飞机租赁、集装箱租赁、基础设施与不动产租赁以及高端设备租赁等，渤海租赁股份有限公司旗下有天津渤海租赁有限公司等在行业内领先的租赁公司，公司目前在行业内处于领先地位，拥有强大的资金实力。

（二）渤海租赁公司风险分析。根据融资租赁市场上的特点以及对渤海租赁公司的了解，对渤海租赁公司的风险进行相关指标数据分析，如表1所示。（表1）

通过表1数据，我们可以分析出渤海公司融资租赁业务存在着以下主要风险：

1、违约风险。资产负债率是由总负债与总资产的比值构成。反映在企业的总资产中通过举债筹资的资金占多大比重。而渤海租赁公司在2015～2019年的资产负债率平均在80%以上，通过表1可以看出，流动比率、速动比率的平均值都为0.91，一般而言，流动比率在2比较合理，速动比率在1比较合理，这两项指标明显较低，在一定程度上表明企业无论是短期偿债还是长期偿债能力都不足，另外也反映出企业是由于资金管理方面存在问题而导致举债较多。因为举债的占比大会直接影响企业的偿债能力导致违约风险的存在，违约风险除会对企业的资金管理、筹资渠道产生一定影响，还会导致企业的信用风险，企业需要对负债较高是否给企业带来经营上压力等问题进行认真且严谨的分析。

表1 渤海租赁公司相关指标数据一览表

2、经营风险。资本充足率是资本总额与其风险资本的比值，其中风险资本包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润。某种程度上可以评估企业是否具备足够的资本来应对经营风险；同时，也表示金融机构能够承受的负债程度。从表1中可以看出，企业2015年的资本充足率为20.41%，而以后各年呈递减趋势，变动幅度较大。因为公司在扩大规模时的速度过快，导致企业资本增长的速度与企业规模扩大的速度不一致，最终会导致企业面临的经营风险较大，使企业仍然可能会受到经营风险的威胁。因此，渤海租赁公司应该制定更加完善的管理策略，来保证公司在高速扩大规模的同时，还要使企业的风险最小。

3、流动性风险。通常使用流动性资产占总资产的比例来评估企业流动性风险的大小，该比例大于25%时说明企业的资产流动性最佳，风险较小。由表1可以看出，渤海租赁公司2015年的流动资产比率高达31.69%，但是随后四年渤海租赁的资产流动性比率一直在逐步衰退，到2019年流动资产比率仅仅为6.25%，说明企业的流动性风险比较大，企业偿付能力弱且变现能力也弱，公司筹资具有一定困难，筹集大规模的资金能力不足，所以渤海租赁股份有限公司必须要进一步提高管理的能力。

三、渤海租赁公司风险成因分析

（一）偿债能力不佳。通过渤海租赁公司2015～2019年的资产负债率可知，对公司而言存在违约风险主要是企业偿债能力较低、负债较高等问题所致，公司资金管理会直接影响企业的经营效益，可能与企业管理层缺乏资金、员工管理经验等有关，从而导致偿债能力较弱。通过表1可以发现，渤海租赁公司这三项指标并不理想，一定程度说明企业的短期、长期偿债能力较低，可能最终产生违约风险。若违约风险不采取防范措施，公司很可能需要偿付一笔违约金，这样一来，企业“赔了夫人又折兵”。所以，公司需要综合考虑自身的偿债能力、资金管理等方面是否也会给公司带来不利影响而最终导致违约风险的存在。

（二）风险资本存在威胁。经营风险的存在，一方面通过表1资本充足率可以看出，渤海租赁公司近几年处于发展上升阶段，资本增长速度与企业规模不成正比所致，公司的发展只注重了“量”而忽视“质”所致；另一方面通过计算得出的风险资本主要由实收资本、资本公积等科目构成，从表1可以发现公司在2015～2019年风险资本呈递增趋势，虽然风险资本的存在是企业发展的“必经之路”，但风险资本并不是越高越好，越高则说明风险越大，收益会更难预估，一定程度上说明渤海租赁公司需要考虑风险资本或者违约风险较高等现象是否会给企业带来不利影响，需要企业对其风险管理模式制定相应策略。

（三）融资渠道受限。由于渤海租赁公司主营业务是飞机、不动产租赁等业务，租赁物品大部分属于大型设备，所以在租赁市场中的交易并不频繁，容易产生流动性风险。当公司收回这些租赁物品时变现能力较弱，会影响企业偿债能力，同时也会使各项指标的周转率变慢，严重的甚至会给企业的信用、品牌优势带来不利影响。然而，商业银行等机构的授信是公司筹集资金的主要渠道，导致企业的偿付能力不足、筹资渠道变窄。无论是对于渤海租赁公司还是整个融资租赁行业来讲，都需要重视信用风险并对拓宽融资渠道等方面作出相应的措施。

四、融资租赁业务风险防范措施

（一）完善违约风险体系。在融资租赁企业面对的诸多风险问题中，违约风险是一个比较大的风险，所以建立公司评级机制和责任追究制度有利于加大风险管控的能力，评级机制可以设立公司准入的最低门槛，根据相应的规则对公司进行一个信用能力和发展能力的评级，对每个项目进行跟踪与评价，最后对所有情况进行分析，得到公司的评级之后再决定与其合作与否。除了评级制度以外，还要建立责任追究制度，对于发生重大错误的员工或者管理者要追究其相应的责任并给予一定的处罚措施，对表现优秀的业务人员要根据绩效考核制度给予相应的鼓励，这样会使公司的业务处理效率提高，使员工工作的更加认真，从而公司可以及时地完成相应的业务，使违约风险尽可能降低。

（二）重视企业风险管理。由表1中的2015～2019年风险资本呈逐年递增趋势可知，企业的实收资本、资本公积等项目存在一定的风险而最终导致资本充足率不稳定。企业可以采取与银行、金融等机构合作的方式来分散风险；实施业务模式多方向发展，不以出售回租为单一模式，这样解决不了企业资金流转的根本问题，也可根据自身情况发展委托租赁等类型；对承租人的个人信用等信息应有充分了解，对签订的合同内容要求有效设置。另外，提高员工职业素养，应当加强员工的专业技术能力和职业道德教育。在公司内部制定一套奖罚惩治措施，严格按照规章制度去约束企业员工的日常行为。此外，还可以从外部专业的公司中引进专业化技术人才，来辅助公司更好地处理工作，以便尽可能降低企业融资租赁的风险。

（三）拓宽新的融资渠道。通过表1可知，渤海租赁公司的2015～2019年流动资产比率呈下降趋势，尤其是2019年流动资产比率仅仅为6.25%。说明融资渠道比较单一，目前我国融资租赁公司主要的融资方式是从外资、银行而来，一旦银行减少贷款的规模或者其他原因导致企业不能及时获得资金，那么企业就很有可能出现经营困难。所以，融资租赁公司应该要积极拓宽融资渠道，加强流动性的管理。国家政府最近出台了多项对融资租赁企业有利的法律法规，鼓励企业向海外拓宽融资渠道，并且在互联网大时代下，企业还可以借助互联网金融的方式筹集资金。融资租赁公司还应该加强与银行的合作关系，要充分获得银行的信息，在银行建立良好的信用，为公司以后的发展建立基础。

五、结语

综上所述，现如今我国融资租赁行业已经取得了很大的进步，实现了从零到有的转变。但是，融资租赁企业在各个方面不够完善，还存在许多问题，要想使融资租赁业务进一步发展，企业必须重视融资租赁业务的风险管理，并对其制定相应的防范措施。