强劲出口持续助推中国经济

沈建光

2020年中国在全球货物出口总额中占比14.7%，达到全球最高。步入2021，中国出口表现显示出较强韧性，增长屡超预期。其与背后发达国家大规模刺激带动的强劲需求、疫情持续下的全球供给端约束，以及中国产业链的竞争优势凸显等因素密不可分。

随着中国出口好于预期，并带动国内生产提升，预期今年净出口仍将成为带动中国经济增长的重要引擎。同时，得益于国内基本面保持韧性，在美元走弱之时，近期人民币汇率也出现显著升值。在此背景下，把握稳增长压力较小的宝贵阶段，加速推进中长期改革，特别是推动人民币汇率改革和资本项目开放，鼓励资本双向流动，推动人民币国际化进程再度面临较好时间窗口。

发达经济体大规模刺激带动需求恢复，供需缺口扩大推升中国出口。疫情之下，发达国家悄然进行着财政赤字货币化的实践，大规模经济刺激带动欧美需求明显反弹，成为中国出口的关键拉动。美国方面，随着接种进展迅速，经济景气度明显上升，1.9万亿美元财政刺激为居民消费注入强心劑，3月美国零售增长近10%，显著高于疫情之前。房地产市场繁荣增加家居类产品需求，助推中国家具、家电商品快速上涨。欧盟一改年初疫情控制不力拖累经济的局面，近期欧盟PMI等创有数据以来的最高，未来中国对欧出口或成为新的增长点。

相比于欧美需求侧的快速反弹，当地生产侧的恢复却显著滞后，供需缺口空前加大。如在4月全球MarkitPMI调查中，欧美显示供需缺口的重要指标“供应商交付时间”指数出现暴跌。供给端束缚加剧或与如下三个因素密不可分：一是疫情之下跨国供应链尚未恢复，航运运力不足、港口拥挤自去年下半年以来对物流构成困扰，欧洲供应链更是进一步受到3月苏伊士运河堵塞事件的困扰；二是部分中上游物资短缺，特别是困扰汽车和电子领域的全球性芯片短缺恶化；三是就业市场供需不平衡，特别是近期美国就业数据显示招工难与失业并存，疫情尚未平息和丰厚失业补贴正在阻止失业人群回到劳动力市场。总之，供需缺口的显著抬升为中国强劲出口提供支撑。

中国产业链优势进一步凸显。得益于中国巨大的市场规模、完整的工业体系、完备的基础设施和稳定的社会环境，即便一直有产业链转移的担忧，但中国通过出口产业升级，一直在全球供应链中保有独特优势。

疫情之下，中国出口便承担其为全球输出防疫物资的主要职能。今年疫情整体好转之下，中国出口已经从防疫物资扩大至越来越多的领域。除了上面提到的房地产相关需求，当前服装、鞋靴、箱包出口也大幅反弹，说明疫情受到严重冲击的出行用品需求正在逐步改善。此外，手机、集成电路、汽车、玩具等受疫情直接影响较小的品类，今年以来，也有强劲的增长。

展望未来，一个值得关注的现象是，当前印度疫情似有向东南亚扩散之势，倘若情况恶化，全球供应链难免遭受二次冲击，进而全球对中国产业链的依赖将进一步提升。

强出口助力中国经济与人民币汇率。综上，考虑到今年以来发达国家刺激强于预期，疫情拖累全球供给恢复，以及中国在全球产业链上的优势，中国全年出口整体上仍将保持较高增长，即使下半年基数升高，增速回落幅度预计也较为有限。经济稳健和强出口，为人民币汇率提供支撑。（摘编自《中国外汇》）