王一凡
摘 要:我国地方政府近些年来通过各种融资平台大举举债,并且在不正规的融资过程中形成隐性债务,其规模和风险之大,稍有不慎就会造成严重影响。本文通过分析了解到目前地方政府的隐性债务规模十分巨大、增长迅速、过程不规范,且主要由大环境下的历史原因、分税制度下的被动原因以及难以监管等多种原因构成。针对这些隐性债务,本文指出了可能对财政以及金融体系造成的风险以及将隐性债务显性化、改革财政体制等方法将风险防范的对策。
关键词:地方政府;隐性债务;风险分析
中图分类号:F23 文献标识码:A doi:10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.19.044
0 引言
伴随着目前中国经济步入合理运行阶段,曾经以土地财政为支柱来促进经济发展的手段逐渐开始暗淡下来,同时对于地方政府借债融资的制度逐渐规范起来。但是近些年,地方政府经常运用不正规的借债和融资所构成的庞大的,不透明、不安全的隐性债务却成为各级政府关注的焦点,风险的管理与处置迫在眉睫。如果不对隐性债务进行严格的控制和严密的规范,必将会严重影响我国的经济安全与发展。防控和化解隐性债务风险,特别是各地方政府的隐性债务风险,是目前政府各项工作中的重中之重。
1 地方政府隐性债务的成因
地方政府隐性债务的问题由来已久,原因更是多种,客观的分析看待这些原因,才能更妥善的解决隐性债务带来的问题。
1.1 大环境下的历史原因
2008年金融危機之前,我国经济发展主要是由国企投资来带动的,那时候地方政府的并没有大举借债的情况发生。但是在2008年金融危机发生之后,国企投资疲软,无法继续拉动国民经济发展,此时,政府为了经济发展稳定,刺激经济继续发展,便由地方政府主导投资来带动国民经济的发展。其中大部分资金是由地方政府自己筹集。政府投资迅速增加,融资平台迅速增多,也给将来带来了隐性债务的隐患。
我国经济进入发展的新形势之后,经济经过了快速发展的时期,民间投资和国企投资增长趋于平缓,地方政府为了继续维持经济增长,通过举债来刺激经济发展。这种刺激经济的方法另一方面也导致了隐性债务的迅速膨胀。
1.2 分税制制度下的被动原因
经过改革,中央政府的税收所占比重在不停的升高,而相反的地方政府的税收所占比重在不断地下降。但是地方政府却逐渐的承担更多的事权。地方财政支出更是在2017年达到了占全国比重的85.32%。地方政府的财权和事权之间的不平衡越来越严重。近些年的我国社会经济发展逐渐稳定,增速下降,并且整体有下行势头,加之基建,社保,各种非营利性项目等,大部分都是由地方政府来承担,特别是贫困落后的一些地区,甚至已经用举债方法来解决养老金的发放问题。地方财政不足以支撑,不得不大举借债也是被动的无奈之举。
1.3 投融资方式多样化难以监管的具体原因
政策的变动影响着地方政府投融资的方式。地方债和城投基建的投融资方式。不同的地方政府在选择时候考虑到自身的原因以及现状会选择不同的投融资方式。对于不同投融资方式的风险大小,资金多少都会有不同的偏好。在选择确定何种投资融资方式的时候会考虑到其他更多的因素,并不会只考虑债务风险的因素。这些各种各样的投融资方式以及金融创新层出不穷,面对这些新颖的投融资方式监管部门很难做到及时的与时俱进,更难以做到有效监管。
2 地方政府隐性债务的风险及防范
隐性债务不同于显性债务,隐性债务难以估计识别,在还没有一个统一的口径时任何测算都无法准确地计算出实际的规模。我国地方政府隐性债务存在规模大、分布分散、透明度不高、不确定性大等特点。风险难以预计,大部分债务集中在市县级政府,一旦集中爆发,将会对地方政府财政造成巨大压力,同时也会对我国金融体系,甚至是我国经济造成严重影响。
2.1 地方政府隐性债务的风险种类
地方政府隐性债务不仅仅对财政有相当大的风险,同时对金融体系等其他方面也有无法预计的风险存在。
2.1.1 隐性债务对财政的风险
第一,目前我国除了政府对企业的直接政策和资金支持,还有对企业的各种担保,这种政府作为担保人的情况下,政府也就相应的承担了可能的负债风险,但是在每年的财政预算中没有将这些担保纳入政府的预算中去,也就是没有将这些风险预算在内。但是这些担保却成为一种可能的开支,一旦平台或者企业爆发了债务风险,这部分债务就免不了向担保的地方政府传导,偿债责任就变成了政府的责任。
第二,在目前的逐级上报的模式之下,基层政府的数据统计可能存在部分的不实或者误差,上级政府难以准确地把握实际情况。并且目前各地政府数目庞大的隐性债务都是往年各届政府债务的累加,这些往年的债务的大部分都投入了回报率低,回收期长的非营利性或基础建设中去,导致各地方政府偿还债务的能力不高。债务的数目惊人,很可能超出了当地政府目前的财政偿债实力。如果债务风险在某个时间大面积爆发,很可能会导致基层政府无力偿还,风险向上集中威胁到上级政府,甚至是中央政府的财政。
2.1.2 隐性债务对金融体系的系统性风险
目前,我国地方政府隐性债务具有透明度低,不确定性等特点,一旦集中爆发,将会对我国金融系统造成严重破坏。
第一,我国金融机构经过多年的改革已经市场化非常完善。但是很多地方商业银行是由地方政府帮助建立,其各种业务和子公司更是与当地政府关系密切,并且商业银行受到业绩影响较大,更倾心于和政府合作。所以地方政府在某些情况下依旧是可以影响当地商业银行的各种行为。地方政府面对越来越巨大的社会责任的同时,资金需求也越来越大。而面临经济下行压力的商业银行也倾向于更安全的方式和政府合作。