中国茶叶研发人员数量存疑营业成本有人为“瘦身”之嫌

王宗耀

今年以来，数家以茶叶为主营业务的公司相继递交了招股书，欲募资上市，其中就包括了中粮集团旗下的中国茶叶。目前来看，其规模相对较大。

据招股书披露，中国茶叶在2017年至2020年6月末（以下简称“报告期”）期间，营业收入分别达到了12.29亿元、14.90亿元、16.24亿元和7.71亿元。其中，2018年和2019年营业收入分别增长了21.28%和9.62%，而2020年上半年的收入经年化后同比下滑了5.57%;净利润方面，报告期内实现的金额分别为1.84亿元、1.45亿元、1.66亿元和8341.33万元，其中2018年滑了21.18%，而2019年增长了14.47%。这组数据说明，中国茶叶的经营业绩目前仍是不稳定。

此外，《红周刊》记者在梳理中国茶叶招股书内容时发现，公司为了让自己形象显得比其它茶企更具有“高大上”特色，不仅在研发人员数量上可能存在不真实披露外，且研发人员远高于行业平均甚至高于公司管理层的薪酬定位也存在人为调节的嫌疑。而若从其存货数据变化反推其成本数据，也可发现这其中也是存在一定异常的。

研发人员数量真实性不足

对于以茶叶产品及相关制品销售为主营业务的中国茶叶来说，此次IPO选择的是上海证券交易所，按理说研发实力并不是主板公司考察的重点，但从其招股书披露的诸多信息来看，其是非常重视研发力量的。

在招股书中介绍各岗位员工的薪酬情况时，中国茶叶披露了不同岗位的员工人数和相应的平均薪酬数据（详见表1），其中，其研发技术人员的人数在报告期内分别为237人、258人、270人和282人，占同期公司员工数量的12.1%、12.6%、11.9%和12.6%，这一占比对于一家从事茶叶生产销售的企业来说，可谓是不低的，要知道另一家也在积极申报IPO的茶企的研发人员占公司员工比例还不到1%，而暂时中止申报的澜沧古茶的研发人员占比也只有6%左右。

表1 各岗位员工薪酬对比情况（单位：万元）

在披露的研发技术人员平均薪酬上，有意思的是，其收入是该公司各类员工收入中居前的，尤其2019年，人均年薪水达到了19.35万元，不但超过了销售人员和生产人员，甚至还超过了管理人员。此外，在整个报告期内，其研发技术人员的平均薪酬也均在全国人均职工薪酬的2倍以上。

如果仅从中国茶叶披露的该组数据来看，公司给予研发技术人员高薪，重视人才，不吝研发投入的光辉形象已跃然纸上，这在当前诸多行业皆注重研发的背景下，若能成功上市则很可能会获得二级市场投资者的追捧。那么，中国茶叶研发技术人员薪酬真的有这么高吗？其真的很重视研发吗？

按照中国茶叶在招股书提供的研发技术人员的数量和员工平均薪酬计算，《红周刊》记者核算出，报告期内，中国茶叶为研发技术人员支付的薪酬总额分别为4239.93万元、4527.9万元、5224.5万元和2388.54万元。既然研发技术人员的薪酬支出已经很高，理论上，其支出的研发费用应当更高才对。

可令人惊讶的是，根据招股书披露，中国茶叶报告期内整个支出的研发费用总额仅分别为1695.22万元、1881.42万元、2337.57万元和1117.93万元，占营业收入的比例仅为1.38%、1.26%、1.43%和1.45%。研发投入不仅远远达不到上述推算的金额，且研发费用率也明显不高。

在中国茶叶披露的研发费用的明细上，我们发现其中的职工薪酬金额分别为1086.97万元、1338.70万元、1644.84和744.18万元，虽然占到当期研发费用的6～7成，但比起上文中《红周刊》记者根据其研发技术人员和人均薪酬推算出金额，则分别仅占到该金额的25.64%、29.57%、31.48%和31.16%。很显然，中国茶葉所披露的研发技术人员的数量和员工平均薪酬金额的真实性是存在一定疑点的。

若按照其披露的研发技术人员数量和研发费用中的职工薪酬金额，核算其研发人员的平均薪酬，则报告期内分别为4.59万元、5.19万元、6.09万元和2.64万元。此时若再和中国茶叶其他岗位员工薪酬相比，则瞬间有种“跌下神坛”的感觉，其研发人员薪酬不但是公司内最低的，而且比全国人均职工薪酬还低了不少。

如果该公司披露的薪酬数据是准确无误的话，那么该公司实际的研发技术人员数量很可能没有招股书披露的那么多，如果这一猜测为真，则不排除公司为了让自己有别于其它茶企而人为拼凑研发技术人员人数的可能。

生产、管理人员薪酬数据有疑点

此外，若通过上述数据进一步核算，还能发现其生产人员和管理人员的薪酬也是存在一定疑点的。

在生产人员方面，根据招股书披露的生产人员的数量和平均薪酬，不难核算出其生产人员的薪酬总额，报告期内分别为5843.50万元、6465.81万元、7714.50万元和3578.02万元。

在正常情况下反映生产人员薪酬情况的数据为主营业务成本中的直接人工，而《红周刊》记者从招股书中提取相关数据进行对比后发现，通过上文核算出的生产人员薪酬总额竟然远远的超过了其主营业务成本中的直接人工。这一情况意味着公司披露的生产人员的薪酬情况很可能也是含有很大“水分”的，如果生产人员人数没有造假的话，那么其生产人员的人均薪酬很可能被人为“增肥”了。当然，结合中国茶叶当前正处于IPO期间的现状判断，也不排除其为了虚增利润，存在虚减主营业务成本中直接人工的可能。

实际上，就该公司披露的薪酬数据而言，最奇怪的地方还在于管理人员的薪酬。通常情况下，企业高级管理人员拿高额薪酬本就是行业惯例，正因如此，一般企业管理人员的平均薪酬在高级管理人员高薪酬的拉动之下，普遍较高，可根据中国茶叶披露的数据，其管理人员的人均薪酬却是低于研发技术人员的。