神农集团(605296) 申购代码707296 申购日期4.28

发行概览：公司本次拟公开发行不超过4003万股A股股票，募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资以下项目：云南神农陆良年产50万吨饲料及生物安全中心项目、优质仔猪扩繁基地建设项目、优质生猪育肥基地建设项目、云南神农曲靖食品有限公司年50万头生猪屠宰新建项目、补充流动资金。

基本面介绍：公司聚焦生猪产业链的建设和发展，形成了集饲料加工、生猪养殖、生猪屠宰和生鲜猪肉食品销售等业务为一体的完整生猪产业链。在饲料加工领域，公司坚持优质优价原则和绿色生产理念，注重饲料配方营养均衡，取得了良好的市场声誉;在生猪养殖领域，公司自建规模化、现代化、生物安全化的猪场，减少了重复繁重的体力劳动，大幅提高了工作效率，通过构建“外围—厂区—猪群”三位一体的生物安全管理体系，实现了对动物疫病的有效防控。

核心竞争力：公司聚焦于生猪产业链的建设和发展，形成了集饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰、生鲜猪肉食品销售为一体的完整生猪产业链，在成本控制、生物安全及食品安全、业务拓展等方面具备竞争优势。首先，公司养殖所需配合饲料均为自有饲料基地生产，养殖出栏生猪大部分通过自有屠宰场屠宰。相较于单一环节的生猪养殖企业，产业链一体化经营模式能够有效减少产业链各环节间的外部交易成本，获取较高的利润水平。同时，产业链一体化经营模式可以统筹调节饲料、养殖和屠宰环节的生产计划，针对各环节市场价格波动作出迅速灵活的反应，更加有效地抵御由市场价格波动导致的市场风险，有利于企业的长期健康发展。其次，产业链一体化经营模式能够实现产品质量源头控制和可追溯，保证生物安全及食品安全。公司从源头抓起，主要饲料原料在进厂时实现100%抽样检验合格，在饲料生产、种猪扩繁、育肥猪养殖、屠宰加工等环节均严格按照质量控制标准执行，通过实施生猪全产业链经营，形成食品安全的可追溯体系，从根本上保证生产经营的稳定性、猪肉食品的可靠安全。

募投项目匹配性：公司拟新增饲料年产能50万吨，能够为新建的优质仔猪扩繁基地、优质生猪养殖基地提供充足的原料，现有的屠宰加工业务能为募集资金投資项目提供屠宰及食品加工服务，从供给需求两方面保障募集资金投资项目的实施。同时，公司具备建设同类型项目的丰富经验，有利于募集资金投资项目的规划设计、建设施工和持续运营。

风险因素：动物疫情风险、自然灾害风险、政策风险、市场风险、经营管理风险、财务风险、募集资金投资项目风险、实际控制人不当控制的风险、净资产收益率、每股收益下降的风险、新冠肺炎疫情带来的风险、业绩波动及下滑的风险。

（数据截至4月23日）