华熙生物：不断拓宽品牌与产品边界

浙商证券预测数据

华熙生物（688363）：华熙拥有从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及食品的全产业链，公司以微生物发酵技术、交联技术为核心，围绕玻尿酸打造多款爆品。其中，次抛玻尿酸原液系列采用了全球领先的微生物酶切法，并创造性地将医用级B.F.S灌装技术与化妆品结合，在功效与技术层面与海外大牌直接对标，是国内罕见的打入高端市场的国产产品。经测算，使用次抛原液的实际年花费已超过雅诗兰黛小棕瓶与兰蔻小黑瓶等国外大牌经典爆品。此外，公司全球领先的发酵技术赋能γ-氨基丁酸、依克多因等生物活性物，实现高质量，低成本的量产，也为下游多领域的产品应用打下坚实基础。

目前公司建立品牌帝国成效明显，主品牌润百颜和夸迪年初至今经营表现亮眼，夸迪天猫旗舰店1月/2月销售额分别为7683/5223万元，同比增长25940%/24066%。润百颜天猫旗舰店1月/2月销售额分别为4199/2848万元，同比增长368%/229%，远超行业线上同期增速54%/2%。公司各功能性护肤品品牌认知度提升，有望保持高速增长;公司医疗终端产品业务2021年有望恢复增长，食品原料获批也为原料及终端产品业务打开新空间。

操作策略：公司在透明質酸领域保持全球龙头地位，踩位功能性护肤的市场热点，投资者可适当关注。