中办国办发布建设高标准市场体系行动方案

东北证券：注册制与退市常态化这两项近期在各大重要文件中反复提及的政策仍是此次《行动方案》的重点。长期来看，注册制和退市制度的搭配将继续助力A股良币驱逐劣币，头部绩优股将具备更多流动性溢价。行动方案中提及的开展长周期考核机制，将进一步强化该逻辑，过去A股机构投资者负债端的考核约束较大，开展长周期考核将缓解机构短期压力，聚焦核心资产，有利于吸引机构资金等“长钱”入市。《行动方案》中的中短期值得关注的产业政策包括新经济反垄断以及引导消费回流等。第一，本次《行动方案》再提新业态领域反垄断，预计将驱使互联网资本不再仅关注平台流量相关的业务，而将资金更多用于科技创新，长期利好自主可控、半导体、信创、通信等板块。第二，对于消费回流的表述则与内循环战略的推进一脉相承;尤其值得关注的是，增加海南离岛免税城市和门店或对相关产业带来提振。第三，产业政策中的创新促进科技成果转化机制、支持平台企业创新发展等影响预计偏长期，表述上更为侧重消费科技產业，与我们前期判断的消费科技是本轮慢牛主线一致。

浙商证券：一般观点认为扩大内需就是通过逆周期刺激政策拉动消费、投资、净出口，但实际上我国经济运行的主要矛盾仍在供给侧，从供给侧去创造需求更加重要，而建立国内统一的大市场是供给侧结构性改革的关键步骤。建设高标准市场体系对于加快构建双循环新发展格局具有重要意义，建立国内统一的大市场是双循环的重要基础。从供给侧改革扩大内需的本质是供给创造需求，分割市场导致需求无法得以满足，因此通过建立健全国内统一大市场，全面落实“全国一张清单”、破除区域分割和地方保护，有利于提升市场效率、打通市场堵点，使得上中下游需求得以满足。其中，内循环的重要方向是高端制造业补短板，统一市场有利于补齐短板;外循环的实现则是以国内强大供给能力为依托，并防范孤立主义所谓的脱钩。高标准市场体系的建立有利于打造平等准入、公正监管、开放有序、诚信守法的市场环境，摒弃以往行政过度参与和低质粗犷的发展模式，推进市场提质增效，推动我国经济高质量发展。

图说

1月中采制造业PMI指数录得51.3%，比上月下滑0.6个百分点，仍高于近几年同月均值。由于河北、吉林、黑龙江等地疫情小规模复发，全国多省市上调了疫情防控等级，对工业生产、采购、运输等环节造成了一定扰动。PMI调查填报时间一般在当月22至25日，正值疫情相对严重的时期，对于生产活动预期造成一定负面影响。目前河北疫情已基本得到控制，春节不返乡也有利于防止疫情进一步扩散，伴随天气转暖疫情影响逐步趋弱。展望整个一季度，我们认为，“就地过年”有利于强化春节期间的生产能力，春节前后的工业生产活跃程度有望超出历史同期水平。

——摘自浙商证券宏观经济研究报告