许小年：供给侧改革要清理“三座大山”

要清理这个模式在过去十几年中造成的后果，需要花很长时间。所以，供给侧结构性改革的含义是清理过剩产能、过多库存和银行坏账“三座大山”。

清理供给侧的过剩，一方面是产能，另一方面则是银行贷款。关闭工厂不仅意味着下岗工人需要安置，—旦企业关门，也意味着企业欠银行的贷款需要处理。银行的资产质量已经有恶化的趋势，关闭一家工厂就可能是几十亿、几百亿的贷款收不回来。天津关闭渤海钢铁厂，涉及债务2000亿元，涉及银行100家。但是这一步不走，下一次的经济高速增长就无法到来。因此，不难想象改革难度之大。

此外，在基础设施建设在全国快速推进的背后，很可能出现其收益不足以偿还银行利息的情况。一些地方政府已经出现偿债困难，甚至无法偿还的情况。

新的增长的希望在于企业，而不在政府身上。现在政府手里的资源已经有限。让政府再拿钱去投资，已没有那么大的能力。银行再去贷款也面临着问题一一银行现有的资产质量产生了问题，必须先把自己手里的坏账清理完，才能发放新的贷款。

在这种情况下，新的增长在哪里？增加有效的供给。这也是供给侧改革的第二个含义。过剩的产能在市场上没有相对应的需求，是无效的供给。我们所讲的供给侧改革，是增加有效的供给。

什么是有效的供给？一是新产品、新服务、新技术。新产品、新技术和新服务可以在市场上立即找到需求。比如，虽然全世界的手机生产能力过剩，但是，iPhone只要一推新款，市场立即出现抢购潮。而过剩只存在于旧型号手机的生产能力过剩。

这就是有效供给，是在市场上能立刻创造出需求的供给。经济学上，到底是需求创造供给，还是供给创造需求？我坚定认为，是供给创造需求。

清理无效供给的同时，需增加有效供给。找得到市场，或者找不到市场就去创造出市场的有效供给靠谁实现？要靠企业，而不是靠政府。

所以，二流企业满足市场需求，一流企业创造市场需求。这就要求企业去创新。要求企业的产品、服务和技术充满想象力，超前于市场，并且有很高的效率。而“提供性价比非常高的产品和服务”也是供给侧改革的含义。如果供给是有效的，因为可以创造需求，也就不用发愁需求。而我们现在的供给侧，无效供给太多而有效供给太少。所以，供给侧改革的两个含义：一是清理“三座大山”，清理无效供给；二是激发企业活力，创造有效供给。

而有效供给的具体内容：一是新产品、新技术、新服务，做和别人不一样的东西，通过差异化的竞争创造有效供给；另一个是虽然不是新产品，但是成本更低，并且是可持续的低成本。低到没钱可赚，不可持续的低成本并不是有效供给。

有效供給是在成本降低的前提下的降价，并且这个成本降低是可持续的。这种情况下的供给也叫有效供给。而成本更低的方法是要有比平均水平更有效的生产方法和生产技术。