内部控制质量与企业债务融资成本的研究

虞直绿

[摘 要]内部控制在企业生产经营过程中发挥着重要的作用。企业的经营活动往往采用以债务融资为主的方式，内部控制的质量会影响到企业的债务融资成本，从而对企业的利润与发展造成影响。文章探讨内部控制和企业债务融资成本之间的关系，对企业债务融资成本的相关内容进行阐述，对内部控制债务融资成本的影响因素进行探讨，对债务融资成本视角下强化内部控制的质量方式提出了相应的建议。

[关键词]内部控制;债务融资;融资成本

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.03.157

1 企业债务融资成本

企业资金的重要来源是进行债务融资。债务融资成本指的是债务人通过一定方法完成筹资并予以债权人一定的报酬。不同企业的债务融资成本也存在一定的差异，主要是由于企业的资信评级与企业规模的影响，各大银行根据实际情况判断债务人是否符合可融资条件，若债务融资成本较高，则会对企业的长期发展造成不利影响。

2 内部控制质量对债务融资成本的影响

2.1 内部控制能够加强债权人对债务人的信任

内部控制涉及企业的方方面面，财务报表是内部控制的一部分，也是外界观察企业在一段时间内经营成果、盈利情况、自身资产情况、现金流量等的重要工具。通过财务报表分析，能对投资决策提供重要的参考。企业对外的财务信息受到自身管理水平和风险控制能力的影响，有效的内部控制是改善财务信息质量的重要因素。财务报表作为对外报送的财务信息，能够为债权人的投资提供有效的参考。

大量研究表明，内部控制质量与债务融资成本之间呈负相关的关系，内部控制质量较高时，债权人受到的保护越多，债务人可以选择的债务资本更多。债务人在融资过程中更愿意选择融资利率低、期限长的债务。债务人在经营过程中的业务模式和外部市场状况都可能会有一定的改变，存在着较多的因素影响企业的融资。例如我国不同地区在债务融资方面都会有地域特色，当地的金融市场环境和经济发达程度等因素都会对企业的债务融资成本造成影响，同时债务人可能会存在道德风险，债务人所在的区域金融环境较差，金融市场不成熟，那么企业在融资过程中受到的阻碍也会相对较多，债务融资的成本会提高。在金融环境较好的地区，债权人获取债务人的信息质量将更加可靠，债权人投入的资金也更有保障，债务融资成本也会相应降低。

2.2 内部控制影响企业的经营

在实际的操作过程中，由于受到经济利益的驱使，债权人与债务人信息不对称的情况较为常见，例如企业的管理者会思考如何获得最大的短期效益，因此难免使管理风险提高，部分会计信息可能被管理者修改，财务报表和企业实际经营存在较大的差异，此时债权人的投资决策会受到较大的影响，导致债权人无法合理判断财务报表真实性，加大企业的债务融资成本，對企业的发展较为不利。企业的内部控制对管理者的权利进行限制，避免管理者操控财务信息，保障财务信息的真实性，同时确保企业经营的合法性与合规性，降低管理风险，从而使债权人能够获得更为可信的财务数据，从而使债权人的投资风险得到降低，债权人愿意用更低的利率对债务人融资，企业的融资成本也得以降低。对于债务人而言，拥有良好的内部控制和内部监督机制，企业的会计信息可靠度更高，此时信息的对称性被最大化的降低。

企业的内部控制会对融资成本造成较大的影响。首先，内部控制能够有效避免债务契约在履行过程中所需要的监督成本和管理成本，降低债务人因为利益或其他方面的因素欺骗债权人的可能性。其次，内部控制对企业经营过程中代理成本和代理冲突产生影响，从而影响债务融资成本。通常情况下，企业的内部控制往往会有一定的不足之处，内部控制不足会影响企业的经济效益，降低企业股权投资回报率。通过加强内部控制，能够改善企业经营活动的监督，保障各项信息真实可靠，对企业管理者进行约束，从而改善企业的经济效益，使债务融资成本最小化。最后，企业与债权人在签订债务契约的过程中，内部代理成本及代理冲突会导致企业的经济效益下滑，从而引起企业不能偿债的风险。当企业内部控制较差时，企业违法的风险也较高，债权人对债务人的不信任程度也更高，进而影响债务融资成本。

3 对策

3.1 完善内部控制制度

企业在经营过程中要建立完善的规章制度，通过合理、科学的规章制度进行有效的管理。健全的内部控制制度能够确保管理者在管理过程中有据可依，避免管理者在管理过程中对财务信息进行干涉，提高财务信息质量。首先，企业需要从自身出发，明确企业管理者的权利与义务，并对管理者的行为进行限制，尤其在财务管理方面要限制管理者对财务的干预，避免管理者对企业的财务报表信息进行干涉，避免企业财务报表信息真实性受到影响。其次，应该建立会计领导责任制，财务管理工作由企业财务部门的全体人员负责，在内部控制制度中要确定财务部门人员的直接责任和间接责任。例如，财务管理人员要按照企业的实际情况编制财务计划，财务人员通过合理合法的行为完成相关的工作，避免工作中的人为干预。最后，要强化对企业资本活动的监督，既包括对管理者的监督，也包括对财务人员的监督。通过有效的监督，能够避免经营过程中违法行为的出现，从而提高内部控制的水平。

3.2 提高内部控制执行力

管理制度能够为企业的生产经营活动提供有效的参考，制度要得到合理的发挥，需要提高企业管理者的执行能力。首先，要建立适合企业自身战略的目标，企业管理者要以身作则对各项制度严格遵守，并督促员工按照企业制度开展工作，确保各项工作流程的有序进行。其次，员工要提高自身的执行力，建立员工之间的信任机制，加强员工之间的互动，促进员工执行能力的提高，保障员工对内部控制相关制度的执行。最后，要加强对员工的考核，通过科学的考核提高员工的综合素质，实现债权人与债务人在信息方面的对称。

3.3 健全对企业的监督

企业完善内部控制，需要健全内部控制监督，通过快速的反馈机制，加强内部控制的管理，提高内部控制的水平。企业应针对自身的不足及时予以修正，确保内部控制工作能够高效开展。首先，内部控制监督依靠内部审计，需要完善内部审计的合理性，通过统一领导分级管理的原则，由内部控制管理部门的领导参与内部控制工作，制定科学的制度与标准，负责对内部监督计划予以拟定和实施，对内部控制活动结果的差异寻找改进的对策。其次，要对内部控制有效性实施定期的评价，制定合理的评价方案，通过作业流程为主的分析方式，将作业流程中的关键控制点作为评价对象，对评价结果进行记录，最终形成报告。最后，企业可以根据内部控制监督与评价的结果，对内部控制的缺陷进行改善。通过完善的监督有效地提高债权人对企业财务报表的信任度，降低债务融资成本。

4 结论

随着竞争的日趋积累，企业为了实现可持续发展，获取足够的资金，就需要降低自身的融资成本，提高整体的经济效益。债务融资作为企业最常见的融资方式，只有降低债务融资的成本，才能有效降低企业整体的融资成本。文章分析了内部控制质量对于降低债务融资成本的重要性，分析了通过完善内部控制制度，提高内部控制执行力，健全对企业的监督，才能有效提高内部控制的效果，降低债务融资成本。

参考文献：

[1]张莹莹.内部控制质量与企业债务融资成本的研究[J].金融经济，2016（20）.

[2]高红，曾婷.内部控制质量对企业债务融资成本的影响研究[J].商场现代化，2015（11）.

[3]陆德祥.内部控制质量与企业债务融资成本[J].企业文化旬刊，2017（1）.