Wood Mackenzie公司开发炼化一体化评估工具

为了保持竞争力，炼油企业不断扩大其产品范围，通过推进一体化项目生产石化产品，而石化企业新增产能也在向炼油方向延伸。

一体化已成为重要战略，但衡量其价值是非常困难的。为了解决这个问题，Wood Mackenzie公司开发了REM-Chemicals工具，使用行业领先的数据来评估一体化工厂和价值链的竞争力。REM-Chemicals提供全球炼化一体化工厂的综合信息。该工具还可以通过概览行业全局来了解影响炼化一体化经济的主题和趋势。

REM-Chemicals的功能有：①衡量炼化一体化资产的估值。以往只能评估炼油厂的燃料基产品。随着炼油产品的多元化，评估单个炼化一体化炼油厂的所有产品以确定其实际价值变得越来越重要。②评估和对标竞争对手。每一个炼化一体化工厂是不同的，因此做到可比较的评估和对标极具挑战性。REM-Chemicals是实现单个和多个工厂对标的良好工具。③突出减轻运输燃料需求缓慢增长影响的战略，并确定未来一体化的机会。通过炼化一体化工厂利润了解市场，并帮助炼油商和化学品生产商识别可能对工厂利润率、公司资产估值和长期企业战略产生重大影响的综合协同效应。④为投资决策提供分析。投资者可以评估单个综合性炼油-石化厂的适应性，并展示公司的投资组合稳健程度。⑤便于识别新兴竞争对手。非一体化炼油厂和独立石化生产商必须了解市场发展情况，并识别以前可能不活跃于其领域的新兴竞争对手。

许多第一代一体化工厂已经运行了几十年。然而，一些石化巨头，如壳牌和道达尔，最近才将战略重心转移到一体化上。两家公司都已关注石化业务在其有竞争力的炼油资产组合中所作的贡献，并已开始关闭或剥离较弱的炼油资产。随着法国Grandpuits炼油厂宣布关闭，道达尔的纯炼油厂数量已不多。与此同时，壳牌计划进一步将其炼油业务从20个减少到6个。壳牌的炼油能力比道达尔高，但其烯烃/聚烯烃和芳烃的总产量较低。对于这两家大型企业来说，一体化工厂几乎贡献了其下游资产组合的所有价值。

通过原油到化学品的一体化来增加价值。一体化可以让生产商在炼油和化工间切换产品收率，在不同时间生产更有价值的产品，从而使利润更有弹性。此外，炼油和化工装置共有的流程能产生成本协同效应。

然而，衡量这些价值颇具挑战性。同类公司的价值跟踪和基准确定是极其困难的。

一体化的优势因工厂、技术选择、规模和许多其他因素而异。一体化还增加了操作的复杂性。要充分理解一体化所创造的价值，就必须从整体上看。

行业内用来衡量工厂竞争力的工具或标准必须改变。Wood Mackenzie公司比以往任何时候都更密切地关注整个石化和炼油厂的利润率和竞争地位，而不仅仅关注主要化工产品。该公司创建了一种新的建模技术来评估不断变化的炼油和化工市场。在炼油评估模型(REM)的基础上，REM-Chemicals扩大了工厂的覆盖范围包括烯烃、聚烯烃和芳香烃产业链，提供了一体化资产的更广阔视角。这使得公司可以更好地对单个炼油厂的竞争力进行对标和评估。

Wood Mackenzie公司的专家们利用该公司的新模型对道达尔的一体化投资组合进行批量计算，然后将其与壳牌的投资组合进行了比较。在道达尔的9个一体化基地中，Wood Mackenzie公司评估了一体化对Gonfreville炼油厂利润的影响，工厂延伸到烯烃和芳烃生产极大地提高了整体竞争力。该炼油厂的初步净现金利润率(NCM)增加了近6美元/bbl(1 bbl≈159 L)，在包含石化产品后，未计利息、税项、折旧和摊销前的利润(EBITDA)增加了5.60亿美元。