运营商地市公司投资分配模型研究

任倩 常骏飞 滕丽颖 阿娜尔

摘 要：随着传统通信行业价值下降，5G带来的效益还未显现，投资效益成为运营商关注重点，尤其各省级运营商更关注其下属各地市公司的投资效益。本文基于投资效益评估模型，从资产效益、网络能力效益、网络成本效益和业务效益四方面选取13项重点评估指标，建立地市公司投资效益评估指标体系，对地市公司的投资效益做整体评估，并结合投资需求，构建投资分配模型，为省公司投资决策提供了有效支撑。

关键词：投资效益;层次分析法;指标体系;投资分配

0引言

传统通信市场日益饱和，电信行业整体收益进一步下滑。为保持领先优势，各运营商纷纷加大5G投资，强化产业互联网和数字化服务能力建设，加快打造新的收入增长点。建设需求大与投资额有限的矛盾明显加剧，各省通信运营商对投资效益的关注度日益提高，“降本增效”成为运营商保利润的关键。省公司所辖的地市公司作为执行单位，是投资效益最直接的体现者，如何通过合理制定地市投资计划，成为提升公司投资精细化管理水平的重要问题。在此背景下，如何通过梳理地市公司的现状，对地市投资效益做全面有效评估，进而支撑省公司投资分配决策是本文要解决的主要问题。

1 地市公司投资效益评估

运营商地市公司投资效益评估是省公司投资分配决策的基础，投资效益排名结果可为投资分配模型提供有效输入。

1.1投资效益评估模型

通过“网络投资—网络能力—业务发展—收入增长”的思路构建投资效益评估模型，从资产效益、网络能力效益、网络成本效益和业务效益四方面选取百元固定资产收入、资本开支占收比、新建项目结转比例、单载频收入、家庭宽带累计投资收益率、集团专线累计投资收益率、宏站单站造价、室分单平米造价、家庭宽带单户造价、集团客户专线造价、移动用户ARPU值、家庭宽带客户ARPU值和平均每专线月资费共13个重点指标构建评估指标体系。

1.2通过层次分析法确定指标权重

1.2.1层次分析法介绍

层次分析法AHP是根据问题的性质和要达到的总目标，将复杂问题的各元素按照各自的支配及相互关系区分成组，形成有序递阶的层次结构模型，通过对每个层次元素成对比较来确定各元素的相对重要程度，再通过综合分析最终确定各元素相对于总目标的相对重要程度的排序。

1.2.2层次分析法主要步骤

①建立层次结构模型。

②利用1～9标度以及成对比较法构建比较判别矩阵。

③进行层次单排序。

④通过和法或根法求出判断矩阵的最大特征根以及归一化的权向量。

⑤进行一致性检验，确定判断矩阵的一致性是否满足要求。

⑥进行层次总排序。

⑦求出底层各元素相对于总目标的综合权向量，并进行一致性检验。

1.2.3指标权重确定

按照如上层次分析法步骤，使用EXCEL工具，确定投资效益评估指标体系中13个指标的权重依次为：0.3289、0.1353、0.0551、0.1083、0.0597、0.0329、0.0705、0.0705、0.0380、0.0220、0.0500、0.0084、0.0205。

1.3投资效益评估

以某省公司12个地市公司为例，对投资效益评估体系中的13个评估指标数据进行现状调研，并按以下步骤进行投资效益排名：

①定义全省平均值为原点值（0，0），得分区间为[-5，5]。

②将投资效益评估模型中的13个指标线性得分（正向指标高于全省平均值为正值，低于全省平均值为负值;负向指标高于全省平均值为负值，低于全省平均值为正值）。

③层次分析法确定13项指标的权重。

④指标加权求和，得出地市公司总体投资效益得分。

⑤按照总体投资效益得分进行排名。

按照以上算法对某省公司12个地市公司投资效益计算得分及排名，结果见下表所示：

以上排名结果符合该省运营商的经营现状，与该公司领导、专家对各地市公司投资效益预判吻合，故该投资效益评估模型有效。

2 地市公司投资分配模型

2.1投资效益分类

根据投资效益得分的结果，将12个地市公司分为三类公司，排名1-4为一类地市公司，排名5-8为二类地市公司，排名9-12为三类地市公司。

2.2投资分配模型构建

除投资效益以外，投资需求也是影响投资分配的一个因素，每年年初各地市公司都会根据上年规划及各专业投资建设指导意见，编制本地市公司投资需求上报省公司，省公司结合当地经济情况、用户发展、业务增长量、网络利用率等情况，将各地市公司投资需求对应分为三类：高需求、中需求、低需求。

基于以上投资效益和投资需求，建立投资分配决策二维图模型，可分为5个区域，包括优先保障区域（投资效益好，投资需求大）、重点保障区域（投资效益较好，投资需求较大）、有选择保障区域（投资效益与投资需求不平衡）、区别保障区域（投资效益较差，投资需求较小）和限制保障区域（投资效益差，投资需求小）。

2.3投资分配决策

省公司在集团下达投资计划后，采用如上投资分配模型，将12个地市分别落在投资分配决策二维图中不同的区域，不同区域赋予不同的系数（假设优先保障系数1，重点保障系数0.8，有选择保障系数0.6，区别保障系数0.4，限制保障系数0.2），将不同地市的投资需求值乘以相应的区域系数，如分配完仍超集团下达投资，则下调系数继续分配，如相比集团下达有结余，则结余投资放入总经理投资资源池，以应对分公司计划外项目投资需求，以此完成省公司对于地市公司的总投资分配决策。

3 总结

投资效益是运营商关注的重点，对地市公司进行合理的投资分配是省公司投资计划管理的重要工作，本文选取重点评估指标对地市公司的总体投资效益进行排名，并结合投资需求，构建投资分配模型，为省公司投资分配决策提供了数据支撑，为投资计划管理工作提供了方法指导。同时也有效改善了各地市公司在和省公司争取投资时，不考虑投资收益、不计投资回报的现象。本次分析受时间、基础数据获取等因素影响，仅选取个别重点指标进行分析，随着公司数字化转型步伐的加快，5G建设的有序推进，DICT、垂直行业应用等成为公司发展的重点，投资效益评估模型的评估指标体系还有待于进一步优化。

参考文献：

[1] 郭建斌，李清立等. 现代咨询方法与实物.中国统计出版社，2018：18-24

[2] 孙敬松，战杰等. 层次分析法在项目管理决策中的应用研究.海岸工程，2009，48：22

[3] 王姍.移动运营商固定资产投资后评估研究.价值工程，2010，31：44-45

[4] 徐冰.电信运营商投资效益关联分析模型.物联网学报，2017，9：91-93

[5] 史睿冰，姚兴太. 基于层次分析法的通信系统效能评估.计算机工程与设计，2013，12：4131-4135

第一作者简介：

任倩，（1986.05—），女，蒙古族，内蒙古乌兰察布人，硕士，高级工程师，主要从事通信规划咨询工作。