国际贸易中企业外汇风险管理及应对研究

邓显亮

摘要：随着全球市场经济的发展，我国企业在国际市场的参与度越来越高，许多企业纷纷响应国家号召，实施“走出去”战略，抢占国际市场，但是随之而来的外汇收支则对企业造成了巨大影响，由于近几年外汇汇率的大幅波动，使许多涉外企业蒙受巨大的损失，因此经济全球化对我国企业而言既是机遇又是挑战，谁能有效管理好外汇风险，便可以从全球化市场机遇中获胜。本文从外汇风险的类型以及应对措施上对企业外汇风险管理加以研究。

关键词：外汇风险;应对措施;金融衍生品

引言

自我国加入WTO以及改革开放的不断深入，我国企业在国际市场的地位不断上升，我国被誉为“世界工厂”，各类市场主体参与全球化分工，国际贸易额逐年增加，国际收支的外币币种也多种多样，而且各币种的汇率变化复杂，难以进行预测，稍有不慎就会给企业造成难以挽回的损失，因此外汇风险管理必须得到企业的重视，通过外汇风险研究，采取一定的措施降低外汇风险，从而减少企业的损失。

1外汇风险的含义及类型

1.1外汇风险的含义

外汇风险是由汇率变动的可能性，以及一种货币对另一种货币的价值发生变动的可能性。

1.2 企业面对的外汇风险的类型

1.2.1 外汇交易风险

外汇交易风险是指企业进行外币收付交易中因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。此类风险是外汇交易的主要风险之一，由于外汇汇率的复杂多变，难以预测，在企业外币收付兑换的过程中可能出现较大的损失，比如企业收到外币后没有及时兑换为本国货币，随后汇率出现大幅单边下行，企业由于对未来汇率的预测失误而造成大额汇兑损失。

1.2.2 外汇折算风险

外汇折算风险是指企业在对资产负债表中外币项目折算为记账货币过程中，由于外汇汇率的变动导致报表项目产生损失的可能性。如果企业持有大量外币资产（外币资金、应收款等），在期末资产负债表日，由于汇率的下跌导致企业持有的外币资产大幅贬值。

1.2.3 外汇经营风险

经营风险指汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，从而导致企业未来期间的一种潜在损失。对进口企业而言，企业购汇支付货款，由于外汇汇率上升导致企业购买同样价格的进口商品多支出本国货币，从而使企业进口商品的成本增加，造成企业大量损失;对出口企业而言，由于外汇汇率下降导致对方进口国成本上升，进口国利润收窄，影响进口国进口意愿，企业为保持出口业务而选择降低产品出口价格，从而导致企业出口利润降低。

1.2.3 外汇信用风险

信用风险是指由于交易对手的信用问题而导致外汇交易收支出现的不确定性。企业向海外出口货物，由于各种复杂因素对交易客户缺乏全面的了解，交易对手出现问题或故意找借口而导致出口货款收不回，就会给企业造成损失。

2外汇风险的应对措施

2.1利用外汇衍生品交易

外汇交易风险主要是外汇汇率变动造成的，企业要想防范此风险就要对汇率变动有清醒的认识，不要妄想能预测汇率的走势，进行投机操作，大多数企业投机的结果教训都是惨痛的，而是要保持“风险中性”原则，及时进行外汇保值操作，减少不确定因素对未来收益的影响。具体可采用以下方式①利用外汇远期交易，即以现时汇率为基础对未来一定时期的汇率进行锁定，这样可以防止未来汇率的大幅下降带来的损失。比如企业以出口日后一定期限为到期日进行远期结汇，及时保住企业利润。②利用期权交易，期权是指付出一定的成本，获得在未来一定期间，以特定价格买入或卖出一定数量特定商品的权利，此权利可以行使或放弃行使。期权交易虽然会损失一笔小的期权费，但在外汇汇率大幅波动的情况下，期权交易还是很有优势的。比如出口企业未来有外币收汇结汇需求，担心外币汇率下跌使结汇金额变少，又想获得外币汇率上涨带来的额外结汇收益，就选择购买人民币对外币看跌期权，双方约定一个结汇汇率，到期如果低于约定汇率，就行权按照约定汇率结汇，到期如果高于约定汇率，就按照即期汇率结汇，同时放弃期权;进口企业有购汇需求，为避免汇率上升而多支出人民币资金，就选择买入人民币对外币看涨期权，锁定未来购汇的最高汇率，若到期汇率高于约定汇率，就行权按照约定汇率购汇，若到期汇率低于约定汇率，可选择不行权按照即期汇率购汇，减少汇率风险。

2.2 选择合适的结算币种

近年来中国人民币的国际化进程正在加快，人民币在国际上也得到了越来越多的国家认可，我国也与多国建立了跨境贸易人民币直接结算。企业在对外贸易的过程中如果了解到贸易国与我国建立了人民币结算机制，尽可能说服客户采用人民币结算，必要时可采用让利的方式使对方同意，这样可以避免外汇风险。如果不能采用人民币国际结算，企业应尽可能选择汇率相对稳定的国际硬通货币结算，结算周期尽可能缩短，以减少汇率变动风险。

2.3 外汇风险抵消

企业对外贸易中大多会存在结算周期，结算周期越长，企业面对的汇率风险也就越大，尤其是期末外汇资产折算的风险对企业当期的经营成果会产生重大影响。对此，企业应该通过一些措施将此风险进行抵消，来保证企业经营成果的稳定，具体可以采取以下措施：①外汇资产与负债匹配，对出口企业出口形成的外币应收款项，相应的企业可以通过向金融机构进行外币融资形成相等金额的外币负债，提前拿到出口款项并结汇锁定利润，将来收回外币款项时偿还外币借款，这样既缓解了企业的现金流问题又避免了汇率变动带来的风险，期末资产与负债的外汇折算风险也能相互抵消。②外汇货币掉期，对进口企业形成的应付外币负债，与银行开展外币掉期交易将外币负债置换成人民币负债，锁定汇率风险。

2.4 外汇市场经营多样化

随着国际贸易的全球化发展，国际贸易经营方式也要因地制宜，对于外汇经营风险，企业应通过分散经营方式从不同国家进口材料或者出口到不同国家，采用不同外币结算，利用多种外币错配来降低外匯经营风险。

2.5 外汇风险转移

目前全球经济环境仍然存在很多不稳定因素，对于企业来说很难对世界各国的经济环境有足够的了解，也缺乏对贸易对手的专业化评价，可能会面临信用风险，因此企业应该寻求专业的信保机构合作，将自己不擅长的问题交给专业的人去做，将风险予以转移，支出少量费用来避免大额损失。

2.6 外汇管理人员专业化

近些年中国的进出口贸易额逐年增高，外汇收支也大幅上升，但相应的外汇专业化人才缺乏，很多外贸企业都没有专门管理外汇的专业化人才，对外汇管理缺乏主动性。很多企业因外汇汇率的大幅波动而产生巨大损失，辛辛苦苦赚取的利润付诸东流。因此，企业应该重视外汇管理，不要妄想与市场博弈，培养专业化外汇管理人员，学习掌握丰富的外汇市场避险工具，通过各避险工具来降低外汇风险，保住企业辛苦获得的利润。

结语

全球一体化大发展是大势所趋，风险与机遇并存，企业要想更大的发展，就要有国际化的舞台，参与国际化分工，因此企业就是重视外汇风险管理，以“风险中性”为原则，学习了解外汇风险管理工具，主动防御风险，增强企业国际市场竞争力。

参考文献

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