国际收支分析

银行结售汇

图1 2015年以来银行代客结售汇变动趋势（单位：亿美元）

外汇市场供求保持基本平衡。8月份，银行结售汇逆差38亿美元，同比收窄29%（见图1）。综合考虑境外机构在银行间外汇市场的外汇买卖和银行外汇头寸变动等因素，外汇市场供求总体平衡。

主要渠道银行结售汇保持平稳。一方面，经常账户结售汇逆差收窄。8月，经常账户结售汇逆差38亿美元，同比收窄25%。其中，货物贸易结售汇维持一定规模顺差，服务贸易结售汇逆差保持低位。随着企业分红派息季节性高峰的结束，收益和经常转移结售汇逆差环比下降了34%，主要是投资收益购汇减少了39%。另一方面，资本和金融账户结售汇差额基本平衡。其中，直接投资、证券投资结售汇顺差分别为11亿和32亿美元，是主要的顺差来源。

当前，外部环境中的不稳定、不确定因素依然较多，但我国制度优势显著，经济长期向好，市场空间广阔，发展韧性较强，为我国外汇市场保持稳定提供了根本性支撑。我国将逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。这有利于我国经常账户总体维持在合理区间。金融市场双向开放稳步推进，有助于跨境资本均衡流动。外汇市场发展更加成熟，交易行为理性有序，人民币汇率弹性增强，将继续发挥调节宏观经济和国际收支“自动稳定器”的作用。

涉外收支

图2 2015年1月—2020年8月银行代客涉外收付款情况

127亿美元

8月份，银行代客涉外收支净流入127亿美元。

图3 2015年1月—2020年8月银行代客涉外收付款币种情况

51%

8月份，涉外收付资金外币净流入157亿美元，环比增长51%。

非银行部门涉外收支净流入增长。8月份，银行代客涉外收支净流入127亿美元，上月为净流入2亿美元。其中，涉外收入3568亿美元，涉外支出3441亿美元（见图2）。

经常账户项下涉外收支总体平衡。8月份，经常账户小幅净流出43亿美元。其中，海关可比口径货物净流入198亿美元，服务贸易净流出95亿美元，初次收入和二次收入净流出171亿美元。

资本和金融账户净流入扩大。8月份，资本和金融账户净流入164亿美元，环比增长3.6倍。其中，直接投资净流入57亿美元，证券投资净流入99亿美元，其他投资净流入8亿美元。

外币涉外收支净流入增长。8月份，涉外收付资金外币净流入157亿美元，环比增长51%。银行代客涉外收支中以外汇结算的金额为4345亿美元，占银行代客涉外收支总规模的62%；以人民币结算的金额折合2664亿美元，占银行代客涉外收支总规模的38%（见图3）。

人民币汇率

图4 2012年以来人民币兑美元汇率中间价

8月末，人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.8605和6.8535。

图5 2012年1月以来境内外人民币兑美元1年期远期汇率

1.7%

8月末，境内1年期人民币兑美元汇率报6.9962，人民币较上月末升值1.7%。

人民币汇率在新兴市场货币中表现相对稳健。8月份，在美元指数下跌1.0%的背景下，新兴市场货币指数下跌0.7%，人民币兑美元汇率中间价上升1.8%（见图4），对CFETS一篮子货币上涨1.5%。

人民币汇率中间价和交易价上升。8月末，人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.8605和6.8535，较上月末分别上升1.8%和1.8%（7月份分别上升1.4%和1.4%）；交易价围绕中间价波动，日均最大波幅0.26%，略低于7月份的0.27%。8月份，人民币兑欧元、日元和英镑汇率中间价分别累计上升1.51%、2.72%和0.07%。

境内远期人民币升值。8月末，境内1年期人民币兑美元汇率报6.9962，人民币较上月末升值1.7%；远期美元升水1426个基点，较上月末扩大38个基点（见图5）。

国家外汇管理局国际收支司 供稿