2020 年的房地产业或将迎来收并购大潮

本刊讯（记者 张海洋）一日“双降”，货币政策延续“量价攻势”。近日，央行实施了定向降准并且开展中期借贷便利（MLF）操作。MLF 操作利率也如期下调，下周贷款市场报价利率（LPR）下行几乎是“板上钉钉”。

目前，在银行间和实体经济中流动性充裕，货币政策传导通畅。一些分析人士认为，应对疫情冲击还要靠财政发力，下一阶段财政政策是重要抓手。

LPR 有望下行：

近日，央行按计划实施定向降准，释放约2000 亿元长期资金；同时，开展1000 亿元MLF 操作，中标利率如期下调20 个基点。

3 月末，央行下调7 天期逆回购利率20 个基点，此次MLF中标利率等幅下调符合预期。17 日将有2000 亿元MLF 到期，而此次操作规模仅1000 亿元。

方正证券首席经济学家颜色认为，目前，银行间流动性较为充裕。MLF 需求不大，17日MLF 到期之后应不会续做。

MLF 利率调降后，新一轮LPR 下行几乎是确定的。中国民生银行首席研究员温彬预计，20 日1 年期LPR 报价将下调20 个基点至3.85%，5 年期以上LPR 利率下降10 个基点至4.65%。

自去年进行LPR 改革以来，“逆回购-MLF-LPR”已成为央行引导贷款利率下行标准路径。目前，1 年期LPR 累计下行20 个基点，5 年期LPR 累计下行10 个基点。

财政政策加码：

目前，银行间流动性充裕。张旭认为，货币政策传导是顺畅的，资金没有在银行体系内淤积。

“从政策拉动贷款增长效果来看，一季度人民银行平均每投放1000 亿元长期流动性，就会拉动贷款增长3500 亿元。”张旭表示。

分析人士认为，下一阶段，财政政策将成为重头戏，货币政策将会予以配合。颜色认为，应提高财政赤字和专项债额度，推动特别国债尽快落地。