上半年产权市场宏观大势：定方向、重实施、有进有退

郑凯平

受新冠肺炎疫情影响，2020年上半年，世界经济受到史无前例的巨大冲击，中国经济历经一季度的-6.8%，在第二季度转正为3.2%，走出V型反转，上半年整体增速为-1.6%。虽然没有统计数据，但从笔者多点调查来看，疫情期间各央企国企改革进展及市场资金端均受到疫情影响，产权市场的交易量、成交率、竞价率和增值率也不可避免或多或少受到影响。

纵观上半年中国产权市场宏观层面的政策市场形势，笔者认为可以梳理出三个关键词：定方向、重实施、有进有退。

所谓“定方向”，主要是中央两个重量级文件的出台——《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》和《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》。首先看第一个“意见”，这是对党的十九大和十九届四中全会相关决策部署的进一步细化，对所有制、基础性制度、要素市场化、宏观经济治理、民生保障制度、开放型经济、市场经济法制等七大领域提出了改革思路和主要内容，可以说该“意见”为未来较长一段时间的中国经济改革定下了方向和基调。跟产权市场有关的，一是推进国资国企改革。“意见”提出要推进国有经济布局优化和结构调整，要积极稳妥推进国企混合所有制改革，要稳步推进电力、油气官网、铁路、邮政、烟草等自然垄断行业改革，要营造支持非公经济高质量发展的制度环境。这些内容多是在原有改革思路和方向上的进一步强调，只是在混改方面提出“对混合所有制企业，探索建立有别于国有独资、全资公司的治理机制和监管制度。对国有资本不再绝对控股的混合所有制企业，探索实施更加灵活高效的监管制度”，这是中央首次明确要建立混改企业的特有监管模式，这将实现国企混改从“混”到“改”再到“管”一竿子插到底的工作闭环;二是提出全面完善产权制度。重点提到经营性国有资产产权制度、自然资源资产产权制度、民营经济产权制度、农村集体产权制度和知识产权制度，这些领域的产权交易也将是未来产权市场努力拓展的对象;三是推进要素市场化配置。重点提出要建立健全统一开放的要素市场、推进要素价格市场化改革、创新要素市场化配置方式等等，在要素类型上重点提出土地、劳动、资本、数据和技术五类，这与第二个重要文件《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》是一致的。关于第二个文件，选取五大基础要素约定市场化配置的基本模式，笔者在之前的产权评论中做过专门论述，在此不再重复。

所谓“重实施”，与产权市场相关的是中央启动的国企改革三年行动方案、科改示范行动，以及发布两个双百企业操作指引。从这次疫情防控来看，央企和地方国企勇挑重担，在应急保供、医疗支援、复工复产、稳定产业链供应链方面发挥了重要作用，真正体现了“国有企业是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础，是党执政兴国的重要支柱和依靠力量”，也必将进一步坚定中央做强做优做大国有企业的决心。国企改革三年行动从时限看，自2020年到2022年，也就是到中共二十大召开翻开新一页;从内容看，提出“抓重点、补短板、强弱项”的主要思路，抓重点就是完善产权制度、深化混改、完善国资监管体制等，补短板、强弱项就是强化改革的薄弱环节，比如混改“改机制”中的各条线细节具体如何操作、企业之间以及区域之间改革发展的不平衡等等，这些都是实操方面的问题，不打通改革的“最后一公里”，改革的实效将无法显现。除了三年行动方案，中央还推出了科改示范行动，专门针对高新技术企业完善治理结构、强化激励、市场化选人用人等形成一批改革尖兵。两个双百企业操作指引——《“双百企业”推行经理层成员任期制和契约化管理操作指引》和《“双百企业”推行职业经理人制度操作指引》恰恰是前述“补短板、强弱项”的具体措施。

所谓“有进有退”，就是随着国资监管和国企改革走向深入，或将有更多企业国有资产进入产权市场交易。首先是国务院国资委印发《有限合伙企业国有权益登记暂行规定》，要求各中央企业和地方国有企业对有限合伙企业国有权益进行登记管理，当然不是每一类有限合伙企业国有权益都适合进场公开交易，但适合进场的在“能进则进”的指挥棒下或将被纳入场内。其次是国资委和国知局联合印发《关于推进中央企业知识产权工作高质量发展的指导意见》（下称“《指导意见》”），提出鼓励建立内部技术市场和知识产权有偿使用机制，提出在知识产权许可、转让、收购时，通过评估、协议、挂牌交易、拍卖等市场化方式确定价格，提出建立服务于科技成果转移转化的知识产权运营服务平台，为企业知识产权提供咨询、评估、经纪、交易、信息、代理等服务，知识产权是产权四大基本类型（股权、债权、物权、知识产权）之一，在“三号令”颁布时就已经明确，但因为产权不清晰、评估没标准、经纪业务不完善等种种原因，一直没有顺畅进场交易，此次《指导意见》的出台，可以看作是知识产权进场交易的一次重要促进。再次是金融企业国有资产进场交易。财政部上半年接连发布《国有金融资本出资人职责暂行规定》和《国有金融资本管理条例（征求意见稿）》，财政部将选择交易机构承担金融企业国有资产交易工作。复次是国家加强公共资源管理。国家发改委上半年发布《全国公共资源交易目录指引》，列出九大类16个子项的公共资源交易品种，包括機电产品国际招标、海洋资源交易、林权交易、农村集体产权交易、司法机关和行政执法部门开展的涉诉、抵债和罚没资产处置等，既然被纳入目录也就意味着未来这些都是需要强制进入公共资源交易市场的内容。最后是严控央企参股投资。国资委发布《关于中央企业加强参股管理有关事项的通知》，要求中央企业不得参股中央企业投资项目负面清单规定的商业类房产等禁止类业务，要求对满5年不分红、长期亏损和非持续经营的参股企业股权属于低效无效的要尽快处置，同时还提出要规范字号等无形资产使用等。应该讲这是剥离辅业的再次加压，从国家电网剥离鲁能地产等近期热点新闻，能够感受到这一文件的力度。

综上，纵观2020年上半年中国产权市场面临的宏观政策和市场形势，既有大的政策定调，也有操作细节方面的督导和促进，总趋势是持续向好、非常有利的，中国产权市场各相关机构要做的应当是苦练内功，持续完善平台功能，提升服务水平，才能接得住、做得好，不负时代赋予的重任。

（本文为北京产权交易所推出的财经时事评论系列之十八）