探究宏观经济环境与信用风险度量和管理

钟丽娟

摘要：在我国市场经济不断发展中，经济主体具有多元化、复杂化的特征，在此种背景之下，经济主体在经济活动中会面临更多的信用风险问题。我国信用风险问题逐渐受到政府部门、金融机构的关注，分析宏观经济环境与信用风险度量以及管理等工作，对于我国经济发展具有重要的作用。

关键词：宏观经济环境;信用风险度量;管理

信用风险的有效度量以及管理对于宏观经济的稳定运行具有重要的作用。现阶段，多数学者主要通过动态定量度量进行信用风险的度量分析。在宏观的角度分析信用风险，可以全面、精准的进行信用风险的评估。

一、探究宏观经济环境与信用风险度量

宏观经济与信用风险具有相互影响的关系。信用风险对于宏观经济主要是对投资、消费等方面产生的影响。信用风险的增加会导致投资以及消费出现不同程度的萎缩。在社会发展中，投资以及消费中信用的作用逐渐凸显，银行等金融机构根据信用程度确定投资以及消费借贷的比例。

（一）信用风险对于投资的影响

投资是在特定的时期中，在机器、设备以及原材料等资本货物的各项费用支出。其产出的结果在经济体系中，与在同期产生的支出价值等额以及存货变动形式等表现的部分产量。随着信用风险增加，投资在不同程度上会出现一些萎缩问题;在信用风险降低时，则投资則就会与增长逐步相同。信用风险在实际中对于投资产生的影响，主要表现在以下方面。

1. 信用风险影响投资收益

在信用风险的影响下，导致投资人对于投资收益要求严格，如果其无法满足需求，投资人则不会投资，导致投资资金短缺的问题出现。

在整体上来说，信用风险出现变化会导致股票价格的波动。而股票价格的变化则主要受到q效应的影响。q效应就是企业的市场间隔与资本当期的重置成本，在q大于1时，新建设工厂、添加新的设备、扩展企业的规模则可以获得更高的经济效益。而随着社会投资净增加时，社会的投资水平显著提升，国民收入则也会增加。反之则会降低国民收入。

2. 信用风险影响投资心理

投资中会出现各种不确定性的因素，导致投资人在投资中受到主观因素的影响，而降低投资积极性的问题。例如，如果进行分析中，股票对于企业的估价并没有反应其长期的盈利能力，仅表示了投资者自己的看法，则证券行业也会受到影响。

而在社会中存在的信用风险较为严重时，则就会影响投资者对于经济发展的判断，降低投资的积极性。

3. 信用风险影响投资结构

信用风险对于投资的主体结构以及投资的方向都会产生一些影响。其中对于投资主体结构的影响主要是在社会信用条件不断恶化的过程中，一些投资者缺乏投资的信息，导致政府要进行大量的投资，政府逐渐成为投资的主体，不利于生产力的提升。

而通过度量调查分析发现，在不同的行业以及地区中存在的信用风险具有一定的差异性，出现此种问题主要是因为在不同行业以及地区中的资金存在分布失衡的问题，造成了投资方向的不均衡。

（二）信用风险影响储蓄变为投资的效率

金融中介机制就是投资转化的机制，金融发展可以提升此机制的运行效率，可以有效增加储蓄，将储蓄在最大程度上转化为投资，进而增加整体的资本。

如果信用风险过高则会在一定程度上影响金融中介机制的运行效率，不利于储蓄资金的投资转化。整体上来说，我国银行存在着一定的经营费用、信用风险，无法承受一些较低的利差，在一定程度上会抑制中介机制的效率，无法合理的利用社会的生产潜力。

（三）消费金融信用风险的成因

消费金融机构在运行中存在中一定的市场风险、流动性风险、信用风险。其中最为关键的就是信用风险问题。

消费金融主要是通过信用贷款分析客户的条件，综合客户的个人信息。信用状态以及资产状况进行分析，通过贷后管理等方式达到降低客户逾期几率的目的。

（四）经济主体行为对信用风险的影响

1. 经济主体行为对信用风险的影响

在经济活动中，政府、企业以及个人等相关金融机构的行为是导致各种信用风险的主要因素。其信用行为会影响周边的信用环境。

2. 企业信用风险的影响

一些地方政府的行为在一定程度上增加了信用风险。企业存在的信用风险主要就是丧失偿还能力、经营决策失误以及经济环境变化等因素造成的企业偿还能力不足的问题。

随着经济周期的调整，部分企业在经营中信用基础不足，导致企业存在亏损等问题，在一定程度上增加了信用风险隐患问题。

3. 居民行为对信用风险的影响

在社会经济发展中，人口结构以及收入分配出现了一定的变化，个人信用风险问题出现了整体性的变化，在这种变化中增加了信用风险问题。例如，男性信用风险显著高于女性群体。而在26～36岁左右的群体中，其信用风险较低;在20～25岁左右的群体中，其信用风险较高。同时，婚姻状态、职业、地域等因素都会影响信用风险。

4. 商业银行行为对信用风险的影响

商业银行具有一定的流动性风险，其主要包括了贷款以及存款的流动性。在符合借款要求企业进行贷款的时候，银行无法满足贷款要求则会降低信用度。

同时，商业银行中如果缺乏完善的内部控制制度，也会增加信用风险问题。部分金融机构的内部管理不足，无法全面落实各项风险责任制度;金融部门没有及时对个人以及企业的信用状态进行分析等等也会增加信用风险隐患。

5. 操作风险增加信用风险隐患

操作风险就是在现有的程序以及系统存在问题状态下，造成的损失风险。商业银行如果缺乏完善的内控制度，则就会导致合约缺陷问题，进而增加了信用风险。部分金融机构内部管理混乱，没有全面落实风险责任制度，缺乏对信用制度的重视，信息交流以及沟通不足等，都会增加信用风险隐患。

（五）信用风险与货币政策关系研究

信用风险约束货币供应量之间具有一定的负向关系。二者之间的因果关系复杂，而在实际中二者呈现相互影响的关系。

货币供应量在变化的过程中会导致信用风险出现反方向的风险变化。在进行扩张性的货币政策变化时，货币的实际供应量相对较快，其资产的价格呈现上升的趋势，债务人则可以提升自身的直接获得能力，而债权人对于风险补偿的能力出现波动，降低了信用风险问题。

在进行扩张性的货币政策时，信用价的变化是符合货币政策的各项要求的。但是，在此种环境中无法补偿信用风险问题，导致风险在扩张时期呈现积聚的状态。在货币政策出现变化，日益紧张的时候货币的供应量会呈现快速的下降趋势，资产的价格也会不断的下降，这样债务人的清偿能力也会出现不同程度的下降，在债权人都与信用价差要求严格的时候，则就会导致信用风险评估的上升。

信用风险对于货币的供应量出现了负面的冲击。中央银行在通过政策工具进行货币存量目标的处理中，在各种不确定因素的冲击作用之下，无法进行货币存量的控制。一般来说，信用风险出现变化会导致货币供应量无法根据中央银行的需求出现变化。例如，在紧缩的经济时期，中央银行会采取各种措施进行处理，通过提升货币供应量的方式达到促进经济增长的目的。而这时，商业银行如果认为风险隐患较大，缺乏信贷扩张的意愿，则中央银行则无法实现预期的货币供应量的增長需求。反之，在经济膨胀时期，如果中央银行希望可以利用货币供应量调整的方式达到经济降温的目的，则商业银行对于信用风险的判断相对乐观，会出现过度房贷的问题，在这时货币供应量则就会高于中央银行的预期需求。

综上，在多种因素的作用之下，信用风险的判断出现不同程度的变化，则使中央银行进行货币供应量的调控难度会不断的提升。

二、宏观经济环境与信用风险管理

为了合理的规避在宏观经济环境之下的信用风险问题，就要对其系统分析，采取有效的管理对策与手段。

（一）关注宏观经济环境

宏观经济周期以及相关经济政策会在不同程度上影响信用风险。宏观经济周期会对社会总需求，达到影响企业收入以及偿债能力的目的，进而对企业信用风险进行优化。

宏观经济政策利用调整货币供应量的方式对货币供求关系、融资环境的优化。货币供求关系会影响利率的变化，进而导致借债结构出现变化。因此，宏观经济政策会影响企业的信用风险。

因此，借贷、金融以及监管三方在进行信用风险度量以及管理中，要综合分析宏观因素对于信用风险的变化。

（二）基于企业管理者进行信用风险管理

企业管理者进行信用风险管理中，要分析自身的资产状况、经营效益等因素，分析宏观经济变动而造成的影响。在繁荣时期会出现违约点减小的问题，企业则可以利用增加负债的方式进行企业生产规模的扩展，这样则不会增加企业的违约风险。在经济形势恶化时，会出现违约点上升的问题，如果在这时借债，则就会增加企业的违约风险。企业在实际中要对宏观经济波动进行分析，对企业的债务状况进行系统分析，合理调整，达到信用风险管理的目的。

（三）基于金融以及监管部门进行风险管理

金融以及相关监管部门，要做好监督管理，对企业的信用风险进行评估分析，要保障银行快车满足最低的资本充足率的需求。

1. 金融部门进行信用风险管理

宏观经济环境的变化对于银行的信用风险产生一定的影响。我国商业银行的不良贷款率在宏观经济的影响之下，在出现失业率降低、货币供应增加等问题时，银行的不良贷款率与呈现下降的趋势。因此，进行风险管理时，金融机构以及相关监理部门要综合宏观经济的变化，合理的分析。

在经济出现下行时，企业收入以及盈利水平会出现不同程度的波动，企业的信用风险在增大，银行等金融机构要合理的进行贷款管理。而不良宏观经济环境在一定程度上会降低隐患的贷款质量，增加隐患的信用风险。

2. 监管部门

监管部门要做好监督管理，降低风险隐患问题。在经济呈现平稳的运行状态时，企业的偿债能力会不断提升，而随着企业的信用风险降低，企业的违约风险自然就会降低。在这时要重点进行企业过度投资以及隐患过度扩展信贷的问题。

在企业经济过热时，要分析在资产价格出现泡沫之后出现的资产价值缩水问题。金融监管机构要对因为泡沫而导致的冲击，要对隐患资产价值的波动进行分析，使得银行的资本可以满足监管的各项需求。

3. 完善市场机制以及信用数据

完善市场机制。对市场机制进行完善，使得其符合MM-KMV模型。此模型是建立在严格的假设基础之上，其涉及到无交易成本、资产可自由买卖等内容。涉及到大量的信息数据，而如果这些数据不完善，则会降低模型的精准性。在实际中，要不断的强化我国市场机制的建业，构建一个公开、透明的市场环境。

建立完善的历史违约数据库。通过违约数据库为各个模型提供信息，将违约距离转换为经验违约概率，可以为风险模型的应用提供精准、全面的信息数据。

三、结语

在经济活动中信用风险是常见的风险问题。因为信用风险具有一定的破坏性，即便是小规模的违约也会造成严重的损失问题。加强对宏观经济环境之下信用风险的分析，了解二者的关键，通过科学的方式进行管理，可以有效的降低在宏观环境之下对信用风险造成的影响，对于我国经济环境的优化具有积极的意义。

参考文献：

[1]罗亚丽.地方商业银行客户行业信用风险管理及研究[D].昆明：云南财经大学，2019.

[2]张烨.SZ银行个人住房贷款风险的度量与控制[D].南京：南京航空航天大学，2019.

[3]朱苏阳.宏观经济波动视角下我国商业银行信用风险管理[D].杭州：浙江大学，2019.

[4]韩婷婷.基于改进CPV的我国商业银行信用风险压力测试实证研究[D].大连：东北财经大学，2018.

[5]王文倩.“和萃2016年第一期不良资产支持证券”信用风险的度量与防范[D].武汉：中南财经政法大学，2018.

（作者单位：江苏省扬州市政府信息资源管理中心）