科翔股份募资将会迎来进一步增长

科翔股份（300903.SZ）是一家从事高密度印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业。

公司目前拥有四个PCB生产基地，PCB年产能超过180万平方米，可以一站式提供双层板、多层板、高密度互连（HDI）板、厚铜板、高频/高速板、金属基板、IC载板等PCB产品，产品终端应用于消费电子、通讯设备、工业控制、汽车电子、计算机等领域。经过十八年发展，公司已成为国内产品品类最齐全、应用领域最广泛的PCB企业之一。

5G领域值得期待

2019年，公司营收总计为12.92亿元，其中消费电子用PCB占总营收比例为27.27%，通讯设备用PCB占比为20.44%，工业控制PCB占比为27.13%，汽车电子用PCB占比为13.69%，计算机用PCB占比为10.49%，其他占比为0.97%。公司产品覆盖范围非常广泛。

国家对新一代信息技术重视，在《中国制造2025》和“十三五”规划纲要等文件中，均将5G技术列为战略重点发展领域。相对于“1G空白、2G跟随、3G突破、4G同步”的发展历程，中国PCB企业已在5G领域宏基站与微基站的天线/射频模块、光通信模块、新型封装工艺等方面掌握核心技术，可以与国外企业进行高纬度竞争。随着5G的规模化应用，将带来电子信息产业的重大变革，从前期的宏基站与微基站建设、交换机与路由器升级、服务器与存储器置换，到后期的智能终端、大数据、人工智能、物联网等应用，为我国PCB企业在技术上提供赶超赛道，为PCB市场提供广阔的成长空间。

2019年通讯设备用PCB占公司主营业务收入的20.44%，公司的通讯用PCB应用终端包括交换机、路由器、无线网卡、通信服务器、5G宏/微基站的天线/射频模块及光通信模块等，客户包括星网锐捷、特发东智、双翼科技等知名通讯设备制造商。针对未来市场增量较大的5G应用领域业务机会，公司成立了5G PCB新产品研发小组，确立了5G宏/微基站的天线/射频模块及光模块等重点产品方向 开展技术攻关，目前5G天线产品已形成小批量销售。

在5G领域的布局，公司的产品值得期待。

行业集中度将会加速提升

目前，全球PCB企业数量众多。2018年，全球PCB产值第一的臻鼎科技全球市场占有率约6.26%，排名前十的企业全球市场占有率约33.90%。中国大陆PCB生产制造企业超2000家，2018年占据全球总产值 52.41%的市场份额，竞争格局较为分散，2018年中国PCB产值第一的鹏鼎控股（002938.SZ）国内市场占有率为11.95%，排名前十的企业国内市场占有率约41.80%。从产值角度来看，目前行业还处于一个相对集中度较低的阶段。

2019年初施行的《印制电路板行业规范条件》和《印制电路板行业规范公告管理暂行办法》对PCB企业现有最低人均产值、新建項目的规模与产出投入比、关键技术指标与加工能力、智能制造、 质量管理、节能节地、环境保护、安全生产等若干维度形成了明确、可量化的标准体系。政策的不断推出会让PCB行业的集中度加快提升。在行业集中度加速提升的大背景下，拥有产品优势和资金优势的公司无疑将会是最大的受益者。

目前产品供不应求

在过往三年多的时间，公司的产能利用率和产销率基本保持在满负荷状态下运行。

在产销率满负荷运转队同时，公司的产品售价始终保持稳定。在2019年，公司的产品的售价已经小幅超越了行业平均水平。

此次上市，公司拟公开发行人民币普通股不超过4310万股，拟全部投入江西科翔印制电路板及半导体建设项目。

项目建成达产后，将形成年产80万平方米的产能，其中多层板50万平方米、HDI板20万平方米和特殊板10万平方米。募资后公司收入和净利润将会进一步提升。