浅谈现金流对企业经营活动的影响

肖学玲

摘 要：现金是企业维持正常经营活动的血液，能够有效地创造血液为企业不断输送养分是企业充满活力的体现。充足的现金流能够为企业经营提供强大的支撑，促使企业稳定健康的发展。企业的现金流量表反映了企业的获取现金的方式和能力，体现了企业的经营成果、财务状况和投资筹资情况，为报表使用者作出正确的投资决策提供重要的依据，为管理层对企业未来的发展规划起着关键作用。

关键词：现金流  重要性  风险

一、前言

企业的最终目的是获取利润。高收益高利润是资本家追逐的目标，往往忽视了现金流对企业的影响。

二、现金流量对企业的影响

利润表反映了企业在一定期间内企业的盈利能力，体现了企业创造价值的能力。但利润表采用的是权责发生制，是在历史成本计价的基础上进行核算，反映了企业历史成本下的盈利状况，容易受会计方法及会计估计等及人为操纵因素的影响。现金流量表则是采用收付实现制直观反映了企业一定期间现金的流入与流出，直观地反映了企业生产经营活动的资金来源，及企業的财务风险状况。企业不盈利一定时期内对企业不会产生致命的影响，但是企业的现金流断裂则必然致命。

企业生产经营活动现金流对企业的影响。企业的生产经营活动需要一定量的现金来支持，企业的生产经营活动过程就是资金的流动过程，因此，现金是企业生产经营活动开展的基础，现金流贯穿于企业生产经营活动的全过程，与毛利润率、收入增长、费率、股东期望的投资回报率、投资项目、筹资方式等企业的生产经营活动相关联，企业应随着内、外部环境以及市场的变化不断地调整和优化企业的业务流程和盈利模式，加速企业各项资产的周转，完善企业的资金流动。

（一）经营活动现金流对企业的影响

经营活动现金流是企业一定时期在经营过程中现金流入与流出的净值，体现了企业当前阶段的资金的充裕程度，是对企业经营情况最直观的反应。持续出现负现金流的企业应警惕企业是否经营不善或发展过快导致资金不足，是否有足够的资金来源支撑到企业出现正现金流。持续的正常的经营活动产生的正现金流是企业未来可持续增长的基础，是企业高效、健康发展的灵魂。

通过大企业破产清算的原因来看，资金链断裂成为企业破产清算的主要原因，而导致企业猝死的根本原因在于运营资金不足导致的财务危机。当企业加速扩张或处于快速增长阶段时，更容易引发资金链断链风险，现金流显得尤为重要。企业加速扩张时，当利用企业内部自我积累的资金不能满足企业的发展，需要从外部筹集资金，需谨慎考虑企业目前的资产负债率状况、融资能力、外部环境状况，来选择适合的融资方式。在扩张过程中应时刻检视企业可动用的资金状况并不断修正现金流预测，以防止扩张过快导致企业的经营活动的现金流短缺从而影响企业正常的经营活动，甚至导致企业资金链断裂。

（二）分析企业的现金流情况

经营活动现金流量是指企业投资活动和筹资活动以外的所有的交易和事项产生的现金净流量，它是企业现金的主要来源，是经营活动的现金流入与流出的净值。

从企业业务的增长率及获利能力分析企业各项业务的经营活动现金流：

明星型企业，业务快速增长、获利能力强，需要大量资金支持发展。现金流特点：通常经营活动现金净流量为负数，需从外部筹资支持企业快速发展，投资、筹资活动的现金净流量为正数。进入成熟期后会获得持续的正的经营活动现金流。

问题型企业，业务快速增长、获利较少，需要大量资金支持。现金流特点：通常经营活动现金净流量为负数，需从外部筹资支持企业快速发展，投资、筹资活动的现金净流量为正数。后续较难为企业带来持续的正流量。

现金牛企业，低速稳定增长，盈利率高。现金流特点：经营活动现金净流量为正值，为企业带来大量的资金，用以支持其他业务的发展或支付股东股利等，投资、筹资活动的现金净流量可能均为负数。

瘦狗型企业，竞争激烈，利润很低。现金流特点：经营活动现金净流量通常为负数，或为较小的正值，同时占用较多的企业资源。

企业业务增长率越高，为了维持销售增长及扩大市场占有率所需的资金亦越多。为了提高市场占有率，对于未来盈利能力较强的业务，企业应提前预测未来所需要的资金及资金的筹集方式，预测筹集的资金是否足以支撑到企业业务进入现金牛阶段。筹集到的资金需要投入到固定资产，以及扩大业务带来的应收款、存货等流动资金的增加。

盈利能力较弱，且需要大量资金支持的业务给企业带来的非常大的风险，企业应谨慎考虑此项业务能否转变为明星业务，及改善现金流状况的可能性。应时刻关注资金链断裂的可能性，关注企业的财务杠杆是否合理。

企业业务稳定低速增长、盈利能力较强时，会持续地给企业带来大量的资金流入，其创造的现金在弥补了增长所需投资之后的剩余为自由现金流，自由现金流表示企业处于成熟的发展阶段，可用来支持企业投资新的或其他的业务，以及用来回报投资者。这类企业拥有足够的造血能力，抗风险能力更强。

竞争激烈且利润率较低时，企业应考虑清理和撤销较低毛利率的业务以释放资源用于效益较高的业务，同时减轻企业各项资源的负担，努力提高经营活动现金净流量以及寻找高毛利的业务是企业的迫切需求。

根据贵州茅台2019年度年报显示，贵州茅台2019年度经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量净额分别为4，521，061、-316，569、-1，928，440万元（主要为分配给投资者股利2，011，740万元）。贵州茅台持续稳定的增长以及高毛利率给企业创造了大量的自由现金流，继而能够向投资者发放大量的股利。截止2020年4月30日，贵州茅台的股票价格创下每股1，299.94元历史新高，成为股票市场上的顶级的蓝筹股，受到大量机构投资者的追捧。

（三）加速现金流动防范企业风险

企业在经营过程中，所面临的环境千变万化，各种原因会使企业面临风险，提高企业的抗风险能力至关重要。

存有一定量的资金。在外部环境的暂时性恶化的影响下，旅游、餐饮零售、影视娱乐、交通运输、房地产、建筑等众多行业产生了巨大的冲击。货币资金的余额决定了企业在特殊情况下能够熬几个月， 3、4月份迎来了中小企业的倒闭潮。预测企业的流动资金能够维持企业多长时间内的固定现金支出而无须从银行或股东获取财务支持，企业管理层需要关注。

加强企业预算管理。预算控制是最有效的财务内部控制方式之一，企业应制定完善的预算管理制度，使预算不局限于形式，更关键的是落到实处，动态管理预算。与此同时，加强对企业资金的管理，高效使用资金，体现财务内部控制制度得到价值，预防遭受资金利用损失，用最直接的方式降低风险。

预算在一定程度上体现了管理者在一定时期内的发展计划和经营目标，企业的未来的投资方向、融资渠道、销售增长点、未来的盈利状况等都体现在预算表中，预算表就是企业管理者对企业未来的一种预估与演示。第一，企业可设置预算管理委员会，对整个预算的编制认真调查、计算并分析，制定可行且切实有效的预算;第二，强化预算的执行分析。根据预算的执行情况及内、外部环境的变化动态跟踪、分析预算的偏差原因，随时调整相关预算。

建立完善的内控制度。内部控制的目标是合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。内部控制越完善，企业防范风险能力越强，企业经营的效率越高，现金流越顺畅。

一系列的政策和程序组成了企业内控体系，是企业内部各层次及各环节的管理体系依据，是整个企业运作流程的完整体现，保证企业经营活动有序、高效运行。因此，不断加强及完善企业内控制度，打通企业的内部的各个流程，能够使企业更有效率地完成各项工作，最大程度地利用企业的资源，最终促使企业的效益更大化。

不断增强企业的盈利能力。利润是资本家追逐的目标，是企业的核心目标，也是衡量企业是否优秀的重要标准。现金流与企业的盈利能力通常成正比，企业盈利能力越强，相同条件下现金流越好，现金流入越多。

提高企业的核心竞争力，寻找新的利润增长点打造有竞争力的盈利模式是企业生存和发展的战略目标。企业的经营业务收入取得的现金是企业最主要的经营活动产生的现金流入来源。因此，扩大市场、提高销售价格等增加收入的措施是企业首要的目标。

三、结束语

现金流量表体现了企业的运营状况和经营的效率、效果，及企业获取现金、偿付债务和抵抗风险的能力，是衡量企业价值的重要指标。企业资金链越稳定，现金流入越充裕，资金周转率越高，企业越能持续健康、稳定的發展。持续的正常的经营活动产生的正现金流是企业未来可持续增长的基础。企业应不断地通过各种措施来增加现金的流入与减少现金的流出、加快现金的流入与控制现金的流出提高和加快企业的现金流动来提高和改善企业的现金流状况。

参考文献

[1]朱丹，周守华.战略变革、内部控制与企业绩效[J].中央财经大学学报，2018（02）：53-64

[2]龚路路.企业的现金流管理及其对财务战略管理的影响[J].财富时代，2019（11）：136.