集团经济实战经典系列——混改篇：Z肉食（下）

王绍凯 吴敏钰

四、 改革成果

Z肉食作为中国领先的全产业链肉类企业，秉持“引领行业安全标准、保障国民肉食安全”的经营理念，向消费者提供高品质肉类产品。

通过引资本、健体制、转机制和资本化的混改实践，Z肉食实现了公司利益与核心员工利益的捆绑，提升了团队凝聚力，大家更关注投资回报，整个管理分为由被动推进变为自主自发，更注重业绩导向，更强化成本控制意识。

从数据来看，2013-2018年，Z肉食的生猪养殖产能由134万头稳步提升至409万头，五年间实现了超过200%的产能扩张，养殖规模跻身行业前列（第四，仅次于温氏、牧原、正邦）；饲料产能422万吨，产销规模200万吨。Z肉食在混改前的运营指标曾大幅度落后于行业中领先的民营企业，混改后扭亏为盈，并上升到行业领先地位。

五、 经验启示

Z肉食的混改是一个整体的设计：从引进战投、员工持股，到健全治理体制、转换经营机制，最终对接资本市场，在香港上市，形成完整的闭环。混改不是一“混”就结束的，只有通过“改”真正建立市场化体制机制，与资本市场对接才算完整，在这个过程中外部股东和国资股东的作用均至关重要。

六、 延伸阅读

Z集团有限公司是立足中国、国际一流的粮食企业，是全球布局、全产业链、拥有最大市场和发展潜力的农业及粮油食品企业，集贸易、加工、销售、研发于一体的投资控股公司。Z集团以“确保国家粮食安全，把中国人的饭碗牢牢端在自己手中”为己任，致力于打造具有全球竞争力的世界一流粮食企业，构建具有Z特色的国有资本投资公司。

2014年Z集团成为首批国企改革试点企业，启动专业化子公司层面的混改，利用兼并重组推进国内外资源整合，推动混合所有制改革提升企业管理和运营效率。

2016年Z集团启动国有资本投资公司改革：在专业化子公司混改的基础上，集团从“管资产”向“管资本”转型，分离资本经营与资产经营，构建“集团总部资本层—专业化公司资产层—生产单位执行層”三级架构；并将五项关键权力下放给专业化子公司，形成了“小总部，大产业”。

Z集团是典型的自下而上的混改模式：首先在如Z肉食这样的专业化业务平台层面进行混改，推动建立市场化的体制机制，从而提高生产运营效率，提升持久竞争力。其次利用子公司的改革产生的“倒逼机制”促使Z集团推进经营机制和管控模式的改革；“示范效应”促进集团内其他专业化平台的市场化改革。