预期信用损失模型对美国大型银行盈利的影响

王佃凯 尹壹

随着新冠疫情在全球范围内不断蔓延，各国纷纷出台居家令、保持安全社交距离等管控措施，人们的生活和经济活动受到严重影响，全球经济受到了严重冲击。目前美国是全球感染和死亡人数最多的国家，根据美国商务部公布的数据，受新冠肺炎疫情导致的经济大面积“关门”影响，美国第二季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算下滑32.9%，这是自1947年开始公布季度数据以来的最大降幅。作为周期性行业，银行业受到宏观经济环境变化的影响最大。随着银行半年报的陆续公布，美国银行业的盈利状况成为市场关注的焦点问题。根据各家银行的财报，摩根大通、花旗等大型银行的盈利出现了大幅下降，富国银行更是出现了自2008年以来的首次季度亏损。大型银行的盈利状况之所以会出现大幅度下降，除了有经济活动停摆带来的不利影响，另一个重要原因是美国财务会计准则委员会（FASB）实施了新的会计准则，要求自2020年初开始实施按当前预期信用损失（CECL）模型来计提坏账准备有关。按照这一新的计提损失准备模型，美国大型银行对所持有的金融资产进行评估，计提了大量的坏账准备，从而导致盈利出现下降。那么，新的准则对美国大型银行的盈利影响程度是怎样的？在这一新准则的影响下，美国银行业的盈利接下来又会出现什么样的变化呢？

疫情冲击下的美国大型银行盈利状况及原因

为了控制疫情蔓延，各国政府都实行了居家令、保持安全社交距离等政策，全球经济处于半停摆状态，这使得银行的经营受到了巨大冲击，业绩不断下滑。从美国大型银行的盈利情况来看，2020年上半年，摩根大通、美国银行和花旗集团分别实现净利润75.52亿美元、75.43亿美元和38.38亿美元，同比分别下降59.9%、48.5%和59.6%，而富国银行上半年出现了17.26亿美元的亏损，这与2019年各大行亮丽的成绩单形成鲜明对比。尽管市场对于银行的盈利状况下降已经有了预期，但是公布出来的业绩数据仍让市场感到惊讶。美国的疫情是从3月份以后开始逐渐蔓延的，因此3月份之前各大银行的经营并没有受到多大影响。尽管第二季度以来，随着疫情越来越严重和各项防控政策逐渐严格，银行的业务开始受到冲击，但是并不是所有的银行业务都出现了萎缩，有些业务甚至还获得快速增长，比如交易业务收入就超出了市场预期。根据上半年财报，摩根大通和花旗集团分别实现证券交易收益76.5亿美元和48.3亿美元，同比分别增长了103%和107%，这抵消了净利息收入的下降，从而导致净收入分别增长了14.2%和6.3%。从各银行的营业总收入和营业总支出变动情况可以发现，在上半年，美国四大银行的营业总收入和营业总支出的变动情况并不像盈利状况变动那么剧烈。从营业总收入（扣除贷款坏账准备前）来看，花旗银行和摩根大通银行同比上涨了8%和6%，美国银行和富国银行分别也只下降了2%和13%;从营业总支出来看，与2019年同期相比，这四家银行的营业总支出基本持平或略有增长。那么，为何银行的盈利下降会如此之大呢？

如果考虑到计提的坏账准备之后，银行盈利状况的巨幅变动就可以得到解释。由于疫情的影响，全球经济衰退和居民收入下滑已成定局，银行信贷资产质量必将受到冲击。为了应对可能出现的坏账损失，美国各大银行纷纷进行了计提准备。根据上半年各银行的财报，花旗银行、美国银行、摩根大通、富国银行计提了149.3亿美元、98.78亿美元、133.98亿美元、188.31亿美元的贷款坏账损失准备，分别是2019年同期的3.67倍、5.28倍、9.94和7.09倍（见图1）。四大行计提的拨备规模创下了2008年金融危机以来的最高水平。按照美国财务会计准则委员会（FASB）的要求，自2020年初开始金融机构计提坏账损失时，要采用当前预期信用损失（CECL）模型来计提。各大银行要根据自己对未来经济或市场的主观判断，采用风险评估模型对金融资产的整个存续期都进行计提减值准备。由于使用了这种新的会计准则，直接导致了银行拨备大幅上升。上半年美国大型银行盈利的不佳表现，主要是因为各大银行按照新准则计提了大量的坏账准备所导致的。换句话说，为了应对疫情可能带来的坏账损失，各银行需要对金融资产进行计提准备，而新实施的会计准则为银行大量计提坏账准备提供了依据。

新准则的变化及其对银行的影响

新准则的变化

美国财务会计准则委员会（FASB）之所以要求采用CECL模型来处理金融资产减值，主要原因是2008年国际金融危机爆发后，原有的关于金融资产减值的会计方法受到了广泛的质疑。长期以来，金融资产减值的处理基本采用“已发生损失”的会计方法，即有客观的证据表明贷款风险状况已经恶化并可能导致发生损失，才会对资产计提损失准备金，并计入当期损益，而不用考虑未来可能出现的损失。这种会计方法具有一定的顺周期性，即在经济衰退期，容易高估计提的信用损失，而在经济繁荣期又容易被低估。这不利于银行全面、准确地评估和管理金融资产的信贷风险。针对这一问题，美国财务会计准则委员会（FASB）在2016年发布了最新的美国通用会计（USGAAP）准则，将金融资产减值准备计提方法由“已发生损失”修改为“当前预期信用损失”（CECL）模型，要求对全部贷款组合都需要按照整个存续期来计提坏账损失准备金，以确保计提的准备金能覆盖所有预期信用损失，从而满足资本充足率的要求。与旧准则相比，CECL模型更加符合巴塞尔协议III关于审慎监管、防范系统性风险等要求。

新准则对于银行的影响

对于已经受到不断增强的监管压力的美国大型银行来说，采用CECL模型无疑会产生广泛的影响。首先，容易加大银行的市场价值波动幅度。由于上半年坏账准备计提的规模大量增加，盈利状况变差，从而导致美国大型银行股价迅速下跌。2020年以来，美国大型银行的市场表现惨淡。截至8月初，摩根大通下跌了25.54%，花旗下跌了33.75%、美国银行下跌了22.85%、富国更是下跌了51.9%。根据Bloomberg的报导，2020年7月美国银行业估值处于30年来的低位。其次，对于银行的数据收集和整合提出了更高的要求。为满足披露要求，银行需要进一步收集大量数据。对历史数据的准确记录与界定业务的风险属性都会成为CECL模型应用的基础。与此同时，CECL还需要的是数据集成与数据整合，要求银行内部各系统的数据能够相互引用，这会对银行风险防控形成挑战。第三，对银行整体的风险管理能力形成压力。作为披露要求的重要组成部分，CECL模型要求银行不仅需要用经济预测方法测算金融工具的生命周期，还需要根据对未来宏观经济形势的判断来对资产组合的风险进行界定，这对银行内部风险防控团队预测能力提出了更高要求。由于FASB并没有规定具体的“当前预期信用损失”模型标准，银行关于减值模型、宏观经济变量、减值条件的不同选择，会对计提准备金的规模影响很大。容易出现银行因其他目的而选择最有利的会计方法，为粉饰报表留下了较大空间。因此，FASB要求银行要对减值模型选择、宏观形势判断等重要信息进行完整、清晰披露，这就要求风险防控与会计准则要高度集成。只有会计人员与风险防控团队要实现无缝对接，银行方面才能满足新准则提出的披露要求。另外，由于实践中不同银行对这些标准、模型的理解和应用会出现不一致，这可能会削弱会计信息的可比性，干扰到市场参与者的判断。由于对未来经济形势的预判将影响到计提准备金的规模，但是在黑天鹅事件频发的当下，历史数据对于未来形势判断的支撑作用下降，银行更倾向于保守估计，从而降低风险偏好，计提更大规模的坏账损失，可能會对整个金融体系产生较大的影响。

新准则影响下的美国大型银行盈利展望

目前来看，影响美国大型银行盈利状况的因素主要有宏观经济形势、银行资产结构、政府宏观政策等，其中影响最大的因素是疫情下的宏观经济形势。由于疫情发展的不确定性很强，全球宏观经济形势不容乐观。目前银行已经开始积极应对，同时也不得不做出最坏的打算。政府一系列的宏观政策调整也对银行盈利有较大影响。

疫情的不确定性导致全球宏观经济形势不乐观。根据世界卫生组织实时统计数据，截至当前，全球报告新冠肺炎确诊病例数已超2250万例，全球报告死亡病例已经接近80万例。从国家来看，美国、巴西和印度是全球每日新增病例和确诊病例最多的国家。另外，欧洲多个国家因放松社交限制措施，疫情也出现了反弹。由于疫情蔓延目前并未得到有效控制，人们的生活和经济活动仍然受到管控。从全球范围来看，大部分的行业仍处于半停滞状况，全球宏观经济形势不容乐观。根据国际货币基金组织（IMF）预测，受新冠肺炎疫情影响和旨在遏制这种疫情的封锁措施重创，2020年全球经济将出现4.9%的负增长，其中美国经济2020年将下降6.6%。

大型银行都在积极应对，资产结构正在发生变化。根据财报数据，与2019年同期相比，尽管各家银行的总资产仍在扩张，但是资产结构已经在发生变化。在总资产方面，与2019年同期相比，富国银行、摩根大通、美国银行和花旗集团分别扩张了2.4%、17.8%、14.4%和12.3%。在总资产扩张的同时，上半年四大行都在调整资产组合，其中商业贷款均被压缩或略有增长。富国银行商业贷款同比下降1.15%，摩根大通、美国银行商业贷款虽有所扩张，但占总资产比重却是下降的。消费信贷持续压缩，其中信用卡贷款规模压缩较大，按揭贷款也出现了压缩，反映出银行面对未来较大的经济不确定性、居民消费意愿下降的情况做出的调整。另外，四大行的银行业同业存款大幅扩张，表明了四大行风险偏好下降较快。

政府的宏观政策调整对于银行盈利影响较大。自2019年7月以来，美联储的政策取向发生改变，重新进入降息周期，2020年疫情冲击之下美联储降至零利率附近，各大银行净息差已经降至历史较低水平，预计美国银行业净息差下半年会延续下行趋势，仍将成为拖累美国银行业绩的主要因素。为了减轻疫情对于企业经营和居民生活的影响，美国公布了新冠疫情救助法案，推出了一系列救助纾困政策。比如，要求银行对于企业和居民即将到期的贷款进行展期，但是由于展期条件非常复杂，这增加了银行判断贷款经济价值的难度;另外，政府给企业和居民发放的临时救助资金也对银行判断贷款质量产生了干扰，从而对银行计提坏账准备以及确定核销标准产生了较大影响。

由于疫情未能得到有效控制，再加上保护主义使得国际经济环境逐渐恶化，全球经济衰退已成定局。从现在的情况来看，由于展期和政府救助等政策的原因，餐饮、旅游、商业地产贷款的违约率并没有完全显露出来，再加上石油和天然气的疲软态势仍将持续，尽管美国大型银行已经在积极应对，但是如何管控贷款风险仍将是银行面对的一大挑战，因此银行不得不做出最坏的打算。当然，银行对于宏观经济下行的严重程度、持续时间以及恢复常态的路径的判断，将会直接影响计提坏账损失准备的规模。综合看来，下半年美国大型银行的盈利状况也不容乐观。

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