淮北市固定资产投资对GDP影响程度的实证分析

孙娴娴

摘要：文章运用ADF检验、AR模型、Granger因果关系检验等计量分析方法，通过时间序列数据样本对淮北市固定资產投资与GDP关系进行分析，以探讨淮北市在固定资产投资和促进经济增长方面的规律性认识。研究结论表明：淮北市固定资产投资对经济增长的拉动作用不明显，反之，经济增长对固定资产投资具有正向推动作用且系数较高，这与全国及多数省市相比效果相反。

关键词：固定资产投资;经济增长;时间序列;实证分析

一、文献综述

改革开放至今，我国促进经济高速发展的模式是依靠投资、消费、出口，其中投资是构成GDP的重要组成部分，始终对推动经济发展至关重要。根据经济学投资乘数理论，在经济发展初期通过追加投资，可以促进国民收入成倍增加。而在投资中，固定资产投资占据重要地位，也最容易对经济增长产生积极效果。

国内学者利用相关数据研究了国家和部分省市固定资产投资总额与GDP 之间的关系。谭姝琳（2010）通过国家层面数据发现：固定资产投资对经济增长具有显著性影响，且具有长期性。肖红松（2013）利用武汉市统计数据，指出固定资产投资对武汉市经济增长有着积极的促进作用，但效果是递减的。庄儒常（2011）通过分析山东省数据得出：山东省经济增长和固定资产投资之间存在协整关系，即固定资产投资对促进经济增长具有长期均衡关系。还有学者研究发现，固定资产投资每增加1%，可以拉动0.81%的经济增长，效果非常明显。由于多数研究集中在省级以上层面或者部分发达城市，针对中小城市方面的研究仍然较为匮乏。本文参考其他省份及国内外相关研究，拟从淮北市固定资产投资总额与GDP关系入手，以期发现其中的规律，并给出相应的对策建议，进而优化像淮北市这样的中小城市的投资效应水平。

二、数据说明与处理

（一）数据来源

本文研究对象是：淮北市固定资产投资对GDP影响程度，样本采用动态时间序列数据，由于部分历史数据的可获得性有限，确定1985～2016年样本数据作为时间序列，来源于《淮北市统计年鉴》（历年）和淮北市历年国民经济和社会发展统计公报。其中，淮北市国内生产总值（GDP）和全社会固定资产投资，分别记为Y和X，便于进行实证分析。

（二）简单数据分析

从基本数据分析可以得出，随着时间地推移，淮北市GDP及固定资产投资总额都呈同向增长趋势。在1985～1993年间，GDP略高于固定资产投资总额，1994～2011年间两者差距较大，2012～2014年差距缩小，2013年以来固定资产投资总额高于GDP且差距不断扩大。由此推断，两者存在一定关系，但这只是一种简单分析或猜测，要想得出科学结论必须进行更深入地分析。

三、实证分析与检验

（一）对数模型的建立

从上述研究发现，淮北市GDP及固定资产投资总额之间可能存在某种线性关系，为使回归系数更具实际经济含义，首先对变量取自然对数，以便消除异方差和自相关性误差。利用计量回归分析可以建立如下计量模型：lnyi=β0+β1lnXi+μi，其中yi表示第i年的GDP，Xi表示第i年的固定资产投资总额，μi是随机扰动项，β0为常数项，β1为Xi的相应回归系数。利用EViews6.0进行OLS分析，结果如下：

LnY =0.707053 LnX +4.707073

[34.93139]        [17.57277]

R2= 0.976004 F=1220.202 DW=0.312675

由计量结果看出，各变量系数、R2、F、T检验基本符合计量模型设定规则，但DW检验为0.31，说明仍存在很强自相关。经过验证，证实两者自相关程度很高，本次回归不明显，应果断舍弃，寻找新的计量分析方法分析。

（二）单位根检验法

上述回归问题需要采用ADF单位根检验。本文采用EViews6.0软件对LnX、LnY、ΔLnX、ΔLnY进行ADF检验，以验证其平稳性。本次目的主要是运用ADF检验各变量间是否具有同阶积分。在ADF检验基本规则：取5%水平下的临界值作为检验结果参照值，对不符合ADF检验要求的结果舍弃。

由表 1可得出，LnX、LnY的ADF检验值大于各显著性水平下的临界值，证明两者存在单位根，属于非平稳。对所有时间序列一阶差分化后进行ADF检验发现，ΔLnX、ΔLnY的ADF检验值都小于各自5%显著性水平下临界值，验证它们通过检验，为平稳的时间序列。根据ADF检验原理，可以得出，淮北市GDP及固定资产投资总额取自然对数后都为一阶单整时序，即平稳时序。也就是说LnX与LnY各自之间存在一阶差分后的同阶单整，即两者可能存在协整关系，即长期均衡关系。

（三）AR模型的构建与验证

通过协整检验发现两者之间长期关系并不强，与他人研究成果不是很一致，然后根据自相关理论，对模型进行修改，从而消除自相关问题，形成一阶和二阶差分AR模型，如表 2。结果发现模型显著性不强，T检验不足，也就是说固定资产投资总额对GDP影响程度不佳。

（四）Granger因果关系检验

由于AR（1）和 AR（2）模型不显著，说明假定淮北市固定资产投资对经济增长之间长期稳定均衡关系不显著，存在偏差，需要对两者进行 Granger因果检验。

由表 3检验结果，假设A成立的概率是 0.6804，故无法拒绝原假设，即固定资产投资总额不是GDP的Granger原因。假设B成立的概率是0.0171，且F检验显著，拒绝原假设，说明GDP是固定资产投资总额的Granger原因，所以得出结论：GDP增长对促进固定资产投资有显著作用，推翻之前固定资产投资总额对促进经济增长存在作用的假设。

（五）模型修正

由上述检验结果得出，淮北市经济增长对固定资产投资具有一定的作用，将前面假设模型进行重新修订：lnxi=β0+β1lnyi+μi，即GDP对固定资产投资总额产生影响，因前面单位根检验后发现存在一阶自相关，模型修正为AR（1），结果如下：

LnX=0.719715LnXt-1+0.423160 LnY -2.127528

[9.814125] [4.117256]

[-4.017435]

R2= 0.995775 F=3299.219 AIC=-1.351526 SC=-1.212753

以上指标均符合经济学意义，且DW接近2，可以看出淮北市GDP增长对固定资产投资总额具有推动作用，系数高达42%。

四、结论及建议

通过前面实证分析得出，淮北市固定资产投资对促进经济增长的拉动作用不明显，反之，经济增长对固定资产投资具有正向推动作用且系数较高，即淮北市经济发展好的时候，固定资产投资就多。这与全国及其他省市相比效果相反，可能与淮北市经济体量和投资规模不大有一定关系。

由于多数人研究发现固定资产投资在经济增长中占据重要地位，长期以来都是投资拉动型经济增长模式，这对我国和地方经济增长具有重要影响。因为根据经济学原理，在地区经济发展处于初期阶段时，固定资产投资是促进经济快速增长的重要手段之一，当经济发展到一定水平超过一定总量时，必须转变经济发展模式，转而依靠投资、消费、出口共同协调拉动，才能保证经济持续协调发展。而淮北市出现相反情形，必须认真研究固定资产投资的模式和效果，特别是在2014年以后，固定资产投资总额已经超过GDP总量，这应当引起重视。虽然固定资产投资不应成为经济增长的最大动力，但我们认为其最主要的目的还是为了促进经济增长，而不是为了投资而投资。同时，建议各级政府减弱使用固定资产投资这一指标的考核力度，转而考虑其他有利于提升经济发展质量的指标，如绿色发展、科技转化、人才引进就业等，促进经济协调健康持续发展。

参考文献：

[1]庄儒常.山东省固定资产投资与 GDP 关系实证分析[J].时代金融，2011（04）：140-141.

[2]古扎拉蒂.計量经济学基础[M].北京：中国人民大学出版社，2005.

[3]肖红.松固定资产投资对GDP影响的实证研究——以武汉市为例[J].湖北经济学院学报（人文社会科学版），2015（11）：23-25.

（作者单位：淮北市统计局）