产业投资引导基金问题探析

黄海茵

【摘要】政府的产业投资引导已成为我国制造业发展的重要资源。工业投资基金的有效运作能够有力地支持工厂的发展。赛迪智库规划研究认为，产业投资基金的规模和数量正在迅速增长并进入快速增长阶段，但是目前还存在着四个问题。人员：首先，资本回报率低于市场回报率。二是使用率低，存在大量的闲置资金。三是基金退出的渠道狹窄。四是治理不善，基金缺乏有效的监督。为此，提出了4份建议：开发一个信息平台，促进信息交换，加强资金管理的公司管理并改善市场。完善资本市场体系，扩大融资退出渠道。开发完整的投资基金系统以产生收入。

【关键词】产业投资  基金问题  探析

产业投资是国家以市场为导向管理的公共基金。工业投资基金是各级市政当局促进经济发展并适应业务结构和现代化的重要工具。对工业投资基金的研究和分析对增加生产的财政支持很重要。

一、产业投资引导基金存在的问题

（一）基金投向重叠

近年来，各级地方政府在短时间内创建了大量的国家投资基金。从2015年到2017年，创建了1，200多个新基金。但是，因为缺乏协调，导致常常会出现同时支持多个基金的单个项目的投资。而在同一部门创建的许多类似的工业投资基金，只有少数高质量的项目可以满足战略需求和市场盈利能力，造成闲置。许多基金没有计划。根据国家审计署的一项调查，截至2015年底，中央政府募集的13个国家投资基金中，有1082.5亿元（30%）的收入包含在六个地方政府的投资基金中。在政府投资的1，875亿元中，有124亿元（66%）转作了商业银行的定期存款，闲置现象突出。

（二）基金的投资回报率低

与专注于金融市场的基金投资相比，产业投资基金的资金更少。根据直接投资的数据，2018年3月，在已经完成退出的13，705件私募基金中，收益率平均为6.48倍。其中，57只工业投资基金的平均收益率为2.01倍。收入水平直接影响着社会资本基金的吸引力，从而大大降低了该行业投资基金的经济潜力。主要原因是政府直接或间接参与了资金管理和管理的程度，因此将减少资金的运作。在国家审计署2016年设立的235个工业投资基金中，有52%的股份公司是由公共部门直接任命的，而44%是由政府直接任命。政府干预会影响金融机构的运作能力。

（三）地方导向性、政策性明显

这也是我国许多地区当前存在的问题，因为大型金融公司，中等收入公司和后续的投资公司必须加入城市环境，根据城市产业的发展方向，直接投资公司应在当地，投资或管理和投资机构的方向和数量的局限容易出现“地不择优”的困扰。一些投资管理机构或者优秀的投资机构也可能会因为在本地找不到足够好和多的项目，因此不愿意与政府合作，导致资金利用率低下，出现集资金闲置的现象。

（四）利益格局协调难

政府经济要素的最佳手段通常是非营利性的。重点是地方政治目标和通过使用资金保护资金。社会资本的目标是使利润最大化。社会关系资本和政府的利益是不相容的，投资回报和对经济发展的支持没办法统一，还需要进一步的去探索一个平衡点。

（五）监管职责不明确

宣城和其他四个城市采取了详细的资金管理政策，包括定期监测和报告银行清算情况，特别是商业银行负责报告决策和事件并实施绩效管理系统。但是，当在给定部门中，具体指哪些部门不明确，财政等部门的具体分工也不清楚，在实践当中容易出现推诿扯皮的现象，没有强大的操作效率，例如构建绩效评估制度等。此外，管理和运营问题缺乏专业的基金管理团队，相关的法律不健全，也会给运营管理带来问题。

二、产业投资引导基金存在问题的对策

（一）做好产业规划

这主要是为了避免诸如过度融资和行业投资严重同质化之类的问题。每个地方都应将国家制定的商业发展计划与生产链和战略性新兴产业或高科技产业的战略性新兴产业结合起来。将新型服务业，文化创意产业等特色产业作为发展重点。鼓励这些产业发展，鼓励发展传统优势产业。省政府应鼓励地方政府建立新的区域战略性工业门户网站，提供有关工业发展的最新信息，加强生产合作，促进集群分离，并减少低水平的重复建设工作。

（二）强化基金运作的公司制管理

为了保证工业投资基金的市场运作并鼓励政府使用资金，必须明确界定政府与公共基金之间的责任范围。日常管理和投资运作是专业基金管理组织的责任，而政府则负责监督其活动。管理者在选择投资项目时，应根据科学合理的投资方向，为区域经济发展和产业变革，现代化进程提供资金，加强投资市场的定位。必须确定并提高市场的盈利能力，加强以繁荣为基础的商业的制度基础，营造有竞争性的繁荣市场环境，并促进法律发展。

（三）强化市场化运作

为了改善公司治理水平，提高基金管理效率，应积极鼓励社会资本参与股权，并应大力加强基金管理。其中之一是对融资和社会融资目的的正确定义。高额资金和额外的政府投票可能会偏离创建基金的最初目标，政府出资偏低，又不利于发挥资金的引导作用。因此，应根据实际情况适当确定社会出资与政府出资的比例。除了起到领导作用，我们还可以保证该基金以适销对路的方式运作。第二是确保资金独立运作并面向市场。无需政府干预投资资金即可获得对等分配资金和利用产业投资的地位。机构投资者有权根据政府管理和市场营销原则设定特定的投资方法和投资目标。

（四）建立利益统筹机制

引导基金要根据“利益共享，风险共担”的原则，建立利益协调机制，力求权衡利弊，实现政府利益与社会利益的双赢。首先，政府和社会资本应树立一种市场意识，政治意识与合作意识。政府必须改变行政程序。社会资本不仅应考虑经济利益，还应考虑社会利益。其次，政府和权益方必须明确提出相关的投资协议或条款，运用“风险分担和利润分担”的原则来管理损益。各方必须遵守法律，法规和政策，政府作为资本方不可以做出超越自己权限的承诺，不可以约定承担社会资本方投资的损失。第三是通过特定的投资为金融机构做出全面的投资决策。为了保证双方的合法权益，还必须事先就投资资金的返还和补偿损失达成协议。

（五）明确监管职责

采取适当措施，改善基金的管理和评估，及时发现基金管理中存在的问题，纠正矛盾，以确保基金达到其政治和经济目标，不偏离既定的方向。首先，地方政府必须行使监督责任，巩固局势并控制金融活动各个方面的分工。例如，财务部门负责监督金融和投资的使用，工商部门负责管理注册处，发改部门负责立项备案环节的监管，而商业部门负责监督外资。第二个责任是建立一个综合的三维管理系统，并加强启动和筹集资金，投资，增长和转移资本，改变和终止资本的过程。让基金管理的结构优化。第三是定期委托或组织第三方机构对业务和利益进行标准化和管理，以确保政府和资本按照政策参与资金的内部管理并保证稳定的融资。第四，建立基金定期信息披露系统，对过度投资信息和常规基金信息以及投资利益冲突等问题要增加披露量和次数。政府和社会投资组织有权直接审查基金管理团队和管理基金的绩效。

三、结语

这是发展实体经济发展的先决条件，是工业投资基金健康经济功能的工业发展标准的积极优势。政府引导投资于工业投资基金的投资目标，以便从对专业管理型的投资中受益，提供财务支持和服务，以补充被投资公司的成本，研发投资，技术开发的成本。将技术改进作为改进技术公司的主要条件。在微观层面实现社会财富的积累和资本的有效分配，推动产业结构的调整。

参考文献：

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