养老保险基金入市对资本市场的影响效应探究

田邦力

内容摘要 国际趋势和经验表明，养老体系的改革创新对资本市场的规模、效率、结构等方面的发展与完善具有重大影响，必须将我国养老保险基金入市与资本市场的良性互动有机结合起来，它可以在很大程度上促进资本市场的快速发展。基于此，文章对养老保险基金入市对资本市场的影响效应进行了深入分析。

关键词 养老保险基金 入市 资本市场

1 引言

我国养老保险基金对资本市场造成的影响非常显著，其主要是通过注入相应的资金来实现的。在实际投资的过程中，通过采用多样化的方式加大对市场资本存量的改变，改善资本市场中小型投资者的结构，尤其是对于资本市场的规模、发展效果等，其展现效果都非常显著，利于最大限度地推动我国社会经济的发展。

2 扩大资本市场的规模

资本市场是我国金融体系中占比较大的重要组成结构，对经济造成的影响也是非同寻常的。在此基础上，资本市场的规模在不断扩大，养老保险基金在其中起着拉动性的作用，提升了我国社会经济的发展，同时也在很大程度上改变了我国资本市场整体的规模情况。养老保险基金入市之后，在前期发展的过程中推动了我国资本市场的发展，到了中后期，资本市场就会给养老保险基金带来一定的经济效益，促使其呈逐渐上升的发展趋势。从利益的角度上分析可知，养老保险基金入市后为资本市场的稳定发展和资金效益的稳定上升奠定了良好的基础[1]。

在当前形势下，养老保险基金投入市场后，依照自身强制性和可以长期储存的特点推动了资本市场的发展，并且可以用于购买股票、债券或存入银行等，效果非常显著，并且在很大程度上扩大了资本市场的规模，同时也可以有效减少资本市场发展过程中存在的各种弊端。例如，降低了由于周期性出现波动所引起的经济损失，有效改善了市场价格的波动情况，进而推动资本市场的发展[2]。经济全球化的今天，养老保险基金的规模得到了不断的扩大，推动了资本市场的发展，同时也利于推動新兴国家的发展，扩大资本市场的规模。养老保险基金进入资本市场后，因通货膨胀所引起养老保险基金贬值的现象也逐渐消失，市场经济效益得到了全方位的提升和进步[3]。

3 提高资本市场运行效率

我国养老保险基金的承受能力比较强，信息相对完全，所以进入资本市场之后，可以积极开展战略性的投资活动，这样一来还可以在很大程度上加强投资理性的程度，在此基础上通过采用集中投资的方法进行处理，可以利用投资运用活动降低资本市场发展过程中的风险系数，确保整个活动开展的安全性，同时还可以获取更多的经济效益，以此来更好地提高资本市场运行过程中的效率。

首先，养老保险基金入市之后，积极加强资本交易工作可以有效建设完善的价格机制效应，导致资本随着市场价格的变化逐渐发生帕累托效应，更好地实现优化配置，最大限度地提高资产运行过程中的效率。其次，我国养老保险基金入市之后相关信息就会全部公开，需要加强对法律制度的监督和管理，确保竞争和交易的公平性;同时还可以结合市场的主体情况和相关信息作出最佳的决策。最后，养老保险基金入市后也降低了各单位的交易成本，易获取更多的经济效益，在发展过程中还可以借鉴发达国家发展过程中的所采用的方式和方法，结合实际情况建立完善的交易体系，这样一来就可以减少所收取的交易费用，另外，整个交易的限制也会得到一定程度上的限制和放松，可以有效降低交易过程中成本，获取更多的经济效益。养老保险基金入市之后，资本市场的实际需求范围在逐渐扩大，其发展过程中的经济效益与之前相比得到了显著上升的趋势，在这种形式下就可以更好地吸引更多的投资者，吸引更多的银行积极地参与到投资活动中和市场的竞争中，可以更好地保障其在生存竞争中具有较强的适应力，并且可以在竞争中保存下来，对于适应力比较差则需要被资本市场所淘汰，同时还可以建立完善的资本市场供应机制，利于其更好地推动资本市场的发展，从而获取更多的经济效益[4]。

4 改变资本市场的投资主体结构、金融结构

资本市场投资主体结构主要就是指在市场上投资者的种类及数量相对的构成状况。资本市场发展过程中出现羊群效应的现象越来越明显，简单来讲，就是中小型的投资者会跟风较大的投资者，从而降低投资过程中出现的风险，获取更多的经济效益[5]。在资本的驱动下，这种炒作行为普遍存在，而且很难采用有效的方法对其进行控制，如果没有及时将其进行控制，就会诱发各种动荡因素，容易阻碍资本市场的发展。养老保险基金入市后，资本市场的投资主体在这种情况下发生了非常显著的变化，其中影响效果最大的一个问题就是以养老保险基金为核心的机构在逐渐扩大。

金融结构主要是指某一国或者某一地区目前所存有的金融工具和金融机构之和，养老保险基金的入市在很大程度上改变了金融整体的结构，由以往的银行导向型结构逐渐向证券导向性的市场结构进行转变，在很大程度上可以完善金融结构。我国养老保险基金入市后，银行机构的地位逐渐被动摇，同时也改变了资本市场发展过程中的规模，随之逐渐在不断扩大。

5 促进资本市场的金融创新

养老保险基金与资本市场之间紧密联系，不可分割，两者相辅相成，相互促进、相互发展。

一是养老保险基金在入市之后，资本市场发展的规模和结构都会发生巨大的变化，并且为资本市场发展过程注入了长期投资和价值投资的资金，这样就可以为市场主体发展过程中的资金需求提供有力的依据，进而提高资本市场在发展的过程中的竞争力，获取更多的经济效益。同时，养老保险基金也会采用直接性的方式有效促进金融工具的创新，并且也可以对金融衍生出的产品进行合理化应用，这样就可以在很大程度上推动会计技术的发展速度，同时审计技术也会随之不断提高，这样一来有效开阔了对金融监管过程中的空间范围，并在市场竞争激烈的环境下对金融监管的水平和效率都提出了更高的要求和标准，且金融创新会有效提高资本市场运行过程中的整体效率和质量，进而降低整个市场交易过程的成本和价值。

二是资本市场相对成熟、完善，养老保险基金入市之后，资本市场为其提供了一个良好的发展环境，在成熟、规范的资本市场中采取合理的方式和工具进行投资，可以有效保障投资收益率的安全性，同时还可以在此基础上提高其投资的收益率，获取更多的经济效益，进一步帮助养老保险基金更好地实现保值增值的目标，这样就可以降低市场资本因周期性的波动而出现经济损伤的现象。

可见，养老保险基金入市后，可以与资本市场产生一个良好的互动效果，两者可以相互促进，相互实现各自的发展目标。经数据调查发现，养老保险基金入市后，需要具有较强的安全性和收益性，唯有这样才可以更好地推动市场机构的不断发展，加强对技术产品和服务的创新，利于有效提高金融服务的整体质量和服务水平[6]。

6 结语

综上所述，近几年，我国养老保险基金已经逐步进入资本市场，尤其自身具有一定的特殊性，所以政府及相关部门需要认识到资本市场发展的重要性，加大对资本市场的管理力度，结合实际情况建立完善的法律法规制度，确保养老保险基金可以获取更多的经济效益，创新资本市场，从而获取更多的经济效益。

【参考文献】

[1]阳代杰.制度与技术双重视角下我国养老保险基金入市的风险防控[J].西部财会，2019（2）：62-66.

[2]聂建亮，钟涨宝.农民对农地的价值认知及其影响因素分析——基于社会养老保险、劳动力市场化视角[J].湖南农业大学学报：社会科学版，2017，18（2）：35-42.

[3]杨园园.我国养老保险基金与资本市场的互动关系研究[J].行政事业资产与财务，2016（35）：39+55.

[4]叶颖刚，管冰城.我国养老资金投资资本市场的路径及风险管理研究——基于《基本养老保险基金投资管理办法》[J].时代金融（下旬），2015（8）：213-214.

[5]吴洪，徐斌，李洁.社会养老保险与家庭金融资产投资——基于家庭微观调查数据的实证分析[J].财经科学，2017（4）：39-51.

[6]李江一，李涵.新型农村社会养老保险对老年人劳动参与的影响——来自断点回归的经验证据[J].经济学动态，2017（3）：62-73.